20171207-天风证券-债券市场日报_12页_629kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
2017年12月7日的债券市场日报涵盖了债市要闻、信用债市场动态以及相关信用评级调整等内容。重点包括央行货币政策操作、政策监管调整、信用债发行情况以及部分发行人公告。
债市要闻
1.1 央行等额对冲1880亿到期MLF，未进行逆回购操作
- 央行于12月6日进行1880亿元一年期MLF操作，利率维持在3.2%不变。
- 当日无逆回购操作，有2400亿元逆回购到期，12月16日还有1870亿元MLF到期。
- 本周（12月2日至12月8日）央行公开市场将有7800亿元逆回购到期，周四还有1880亿元MLF到期。
1.2 汪洋：中国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段
- 国务院副总理汪洋指出，中国经济正在从高速增长阶段向高质量发展阶段转变，未来发展依赖于创新驱动。
- 中国希望从全球进口更多高品质产品，推动经济结构优化。
1.3 银监会修订商业银行流动性办法：完善风险监测体系
- 银监会对《商业银行流动性风险管理办法（试行）》进行了修订，形成《流动性办法（修订征求意见稿）》。
- 新增三个量化指标：净稳定资金比例、优质流动性资产充足率、流动性匹配率。
- 修订后的办法自2018年3月1日起施行，并设置了合理的过渡期。
1.4 证监会：保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益
- 证监会强调保护投资者，特别是中小投资者的合法权益，将其纳入监管理念之中。
- 深圳证监局、深交所等机构负责人就学习宣传贯彻党的十九大精神进行了交流。
信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
-
杭州市拱墅区经济发展投资有限公司
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的124.62%，超120%。
-
北京天恒置业集团有限公司
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的85.62%，超80%。
-
旭辉集团股份有限公司
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的81.27%，超80%。
-
枝江市国有资产经营中心
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的88.14%，超80%。
-
浙江省交通投资集团有限公司
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的25.08%，超20%。
-
青海省投资集团有限公司
- 截至2017年11月末，累计新增借款占上年末净资产的30.71%，超20%。
-
绵阳科技城发展投资（集团）
- 绵阳市国资委将市属担保公司股权无偿划转至公司，股权划转完成后，科发集团持有绵阳天力担保98.08%、绵阳中小保71.42%。
-
淮北矿业股份有限公司
- 公司更正2015年和2016年度财务报表，涉及多项调整，包括资产、负债和净利润。
- 公司拟进行重大资产重组，拟出售100%股份，交易金额初步协商为203.33亿元，最终价格以评估结果为准。
-
湘潭九华经济建设投资有限公司
- 湖南证监局对公司出具警示函，因其信息披露制度与实际审批流程不一致，募集资金管理存在违规。
- 公司已采取整改措施，包括返还未使用的募集资金、加强人员培训、完善信息披露和募集资金使用机制。
-
广元市投资控股（集团）有限公司
- 公司拟对市天然气公司股权进行溢价转让，同时接受广元公交和广元石油股权无偿划入。
- 重组后公司业务将包括基础设施和保障房建设、经营性业务（自来水、公交、成品油）。
- 鹏元将持续关注重组对公司信用等级和债券的影响。
一级市场新券发行情况
表1：12月6日一级市场新券发行
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 17 附息国债 24(续发) | 3.70 | 3.74 | -5 | 260 | 1 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 17 附息国债 25(续发) | 3.84 | 3.88 | -4 | 260.7 | 10 | -- | -- | -- | -- |
| 政策金融债 | 15 农发 06(增4) | 3.80 | 4.69 | -89 | 80 | 3 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策金融债 | 17 农发 11(增13) | 4.63 | 4.69 | -6 | 30 | 3 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策金融债 | 17 农发 12(增13) | 4.71 | 4.79 | -8 | 20 | 5 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 17 滨湖建设 SCP002 | -- | 5.11 | -- | 6 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17 渤海金投 SCP003 | -- | 4.88 | -- | 15 | 0.74 | -- | AAA | -- | 非银金融 |
| 超短融 | 17 富邦 SCP002 | -- | 5.33 | -- | 0.74 | -- | -- | AA | 民企 | 综合 |
| 超短融 | 17 华电股 SCP003 | -- | 4.81 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 17 冀建投 SCP001 | -- | 4.51 | -- | 0.07 | -- | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 17 冀中能源 SCP010 | -- | 4.88 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 17 津航空 SCP007 | -- | 5.11 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 17 津住宅 SCP004 | -- | 5.33 | -- | 0.74 | -- | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17 龙建设 SCP002 | -- | 5.33 | -- | 0.74 | -- | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17 鲁晨鸣 SCP012 | -- | 5.11 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 国企 | 轻工制造 |
| 超短融 | 17 南方水泥 SCP007 | -- | 4.88 | -- | 0.71 | -- | -- | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 17 平安租赁 SCP012 | -- | 4.88 | -- | 0.74 | -- | -- | AAA | -- | -- |
| 超短融 | 17 陕电子 SCP001 | -- | 5.33 | -- | 0.74 | -- | -- | AA | 国企 | 通信 |
| 超短融 | 17 苏交通 SCP026 | 3.98 | 3.41 | 57 | 20 | 0.04 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 17 亚厦 SCP005 | -- | 5.33 | -- | 0.74 | -- | -- | AA | 民企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17 湘高速 SCP003 | 4.73 | 5.04 | -31 | 30 | 0.49 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 17 西南水泥 SCP005 | 5.42 | 5.11 | 31 | 6 | 0.73 | -- | AA+ | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 17 中电投 SCP033 | -- | 5.04 | -- | 0.45 | -- | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
分析师信息
-
孙彬彬
- SAC执业证书编号：S1110516090003
- 邮箱：sunbinbin@tfzq.com
-
高志刚
- SAC执业证书编号：S1110516100007
- 邮箱：gaozhigang@tfzq.com
-
于瑶
- SAC执业证书编号：S1110517030005
- 邮箱：yuyao@tfzq.com
近期报告
- 《固定收益：税改恶化了债市外围环境么？-海外大类资产配置双周报（2017-12-05）》
- 《固定收益：背靠大树，小幅配置——宝信转债定价分析-转债新券点评》
- 《固定收益：“现金贷”新规落地，小贷ABS供给扩张受阻-资产证券化市场周报（2017-12-04）》
投资评级声明
| 类别 | 说明 | 评级 | 体系 |
|---|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 买入 | 预期股价相对收益20%以上 |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 增持 | 预期股价相对收益10%-20% |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 持有 | 预期股价相对收益-10%-10% |
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 卖出 | 预期股价相对收益-10%以下 |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市 | 预期行业指数涨幅5%以上 |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 中性 | 预期行业指数涨幅-5%-5% |
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 弱于大市 | 预期行业指数涨幅-5%以下 |
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
