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债券市场日报总结

核心内容

2018年10月12日的债市要闻和信用债市场动态显示，市场流动性维持高位，政策层面持续关注棚改货币化安置政策、外贸创新试点、非洲猪瘟疫情及国际经贸关系等议题。信用债市场方面，部分发行人出现债务逾期、信用评级下调等风险事件，引发市场关注。

主要观点

1. 债市要闻

• 央行操作：央行连续九日暂停公开市场操作，10月11日无逆回购到期，表明当前流动性状况较好，无需通过市场操作调节。
• 棚改货币化安置政策：住建部否认棚改货币化推高房价的说法，强调将根据各地实际情况“因地制宜”调整政策，而非全面取消。政策目的是精准施策，促进房地产市场平稳发展。
• 市场采购贸易试点：商务部表示将加快推进市场采购贸易试点工作，以促进外贸创新发展。
• 世贸组织原则：商务部回应美国关于“非市场经济国家”的言论，强调中方始终恪守世贸组织的基本原则，反对将国内法凌驾于国际法之上。
• 非洲猪瘟疫情：农业农村部通报辽宁省大连市发生非洲猪瘟疫情，已采取封锁、扑杀等措施进行处置。
• 中美贸易关系：商务部指出，美国试图通过“毒丸条款”限制其他国家与中国的贸易关系，中方反对此类做法。

关键信息

2. 一级市场新券发行情况

• 10月11日，一级市场发行了多只债券，包括政策性金融债、超短融、中票、公司债等。
• 以下为部分新券发行情况：

3. 信用债市场动态

• 光大证券：大连金玛商城企业集团未能按时付息，对“17金玛03”、“17金玛04”付息存在较大不确定性。
• 北讯集团：部分债务出现逾期，主要因资金紧张及宏观资金面收紧，公司正在协商解决。
• 神雾环保：因未及时修正业绩快报，被深交所通报批评。
• 华业资本：控股股东质押股票可能被强制卖出，公司实际控制人暂时无法回国。
• 盛运环保：“16盛运01”因未能按期兑付本息触发加速清偿条款。
• 大公：关注中天金融股权转让和资产转让对信用的影响。
• 中德证券：关注凯迪生态收到湖北证监局行政监管措施决定。
• 鹏元：关注广西西江开发投资集团并入北部湾港务集团的后续影响。
• 太平洋证券：关注广西来宾城投高管变动及债权代理事务。
• 金鸿控股：收到多家法院的诉讼文件，涉及“15金鸿债”回购合同纠纷。
• 中弘股份：控股股东所持股份被司法轮候冻结。
• 景瑞地产：2018年1-9月新增借款占净资产比例达42.64%。
• 富贵鸟：因未按时披露年报，收到福建证监局监管措施决定。
• 太钢不锈：副董事长、总经理高建兵辞去总经理职务。

信用评级调整

• 中诚信证评：将大连金玛商城企业集团主体信用评级由AA-下调至BB，同时将相关债项信用评级由AA-下调至BB，并列入可能降级名单。
• 联合评级：将安徽盛运环保主体信用评级由CC下调至C，将“17盛运01”债项信用评级由CC下调至C，主要因其未能按期兑付债券本息，构成实质性违约。

风险提示

• 国内基本面走势
• 央行货币政策取向
• 海外风险

分析师声明

本报告由孙彬彬、高志刚、于瑶撰写，所有观点均基于个人分析，不涉及具体投资建议。报告内容为天风证券所有，未经授权不得复制或转载。