20240630-华泰期货-EG周报_近期主港到货量偏少_EG去库下震荡走强_10页_698kb

乙二醇周报（2024/06/30）分析总结

本报告聚焦乙二醇（EG）市场，提供短期和中长期基本面分析、核心观点及交易建议。报告强调MEG（乙二醇）品种谨慎做多套保策略，基于供需变化进行风险提示。

短期基本面显示，港口库存绝对量不高，隐形库存已有效去化。预计7月上旬前主港到货量少，发货正常，显性库存仍具回落空间。需求支撑强劲，价格下方有较强支撑。供应端，国内乙二醇整体开工负荷较高，煤制装置开工率70%，周内非煤装置逐步提升，但后续提升空间有限，油制装置利润修复可能影响负荷。7月至8月聚酯负荷下降如果控制在预期内，EG累库压力较小。

中长期角度，二季度进口量恢复至约60万吨，国内煤制开工维持高位，但提升能力受限。进口利润稳定，国际市场价差变化需关注。聚酯市场有新装置投产，若聚酯负荷降幅不超预期，供需平衡或维持稳定。同时，原油价格波动和煤价大幅波动是主要风险，下游减产力度超预期也会加剧不确定性。

核心观点包括：基差走强，EG价格震荡上行；库存回落空间存在；供需平衡在三季度面临挑战，但EG维持紧平衡可能。报告还分析了下游聚酯负荷、库存天数等指标，指出聚酯淡季下终端需求放缓，但新装置投产计划与检修因素需密切关注。风险方面强调能源价格和供应链变动。

（字数：528）