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招银资管金融市场周报总结（2016年09月12日—09月18日）

核心内容概览

• 股市：A股周初跳水，市场信心受挫，整体下跌；全球股市受加息预期影响，普遍下挫。
• 债市：资金面偏紧，债券收益率震荡；人民币汇率承压，美元走强。
• 商品市场：原油、黄金价格受美元升值和加息预期影响大幅下行，铜价小幅上涨。
• 外汇市场：美元指数周升0.71%，人民币中间价周贬0.32%，全球主要货币普遍贬值。
• 发行市场：A股IPO募集金额下降，定向增发募资规模回升，破发率下降。
• 资金动态：资金净流出趋势持续，融资融券余额略有下降，市场情绪回落。

主要观点

股市方面

• 上证综指报收3002.85，周跌2.47%；创业板指报收2144.56，周跌2.65%。
• 全球股市受美国加息预期影响，普遍下跌，其中标普500小幅上涨。
• A股各行业均下跌，房地产跌幅最小；金融板块年初至今跌幅最小。
• A股不同投资风格中，大盘、低估值、金融板块跌幅较小，高PE股跌幅较大。
• 恒生指数下跌3.17%，低波幅、高股息率板块跌幅较小。

债市方面

• 央行重启28天逆回购，资金面中性偏紧；R007加权平均利率周升30.05BP。
• 10年期国债收益率报收2.7655%，周降0.99BP。
• 信用债收益率有所下行，短融和中票信用利差收窄，公司债信用利差走阔。
• 地方政府债发行占比上升，同业存单发行量小幅上升。

汇率方面

• 美元指数周升0.71%，受美国核心CPI亮眼和JOLTS空缺职位数上升影响。
• 人民币中间价周贬0.32%，在岸、离岸价差收窄，远期汇差也有所收窄。
• 人民币汇率指数报收94.04，周贬0.52%。

商品方面

• 原油价格周跌4.67%，黄金价格周跌1.69%，铜价周涨2.35%。
• 原油和黄金受美元升值及加息预期影响走低，铜价则因供需变化小幅上涨。

关键信息

市场回顾

• 上周全球股市大幅下挫，A股周初跳水，市场情绪低迷。
• 8月经济数据整体超预期，工业产出、固定资产投资、消费增速均有改善。
• 人民币汇率承压，美元走强，人民币中间价小幅贬值。

股票市场

• A股各行业均下跌，房地产跌幅最小，有色、煤炭、国防军工领跌。
• 不同投资风格中，大盘、低估值、金融板块跌幅较小。
• 恒生市场中，低波幅、高股息率板块跌幅较小，金融业板块跌幅最大。

发行市场

• 上周IPO募集资金额下降，但定向增发募资规模回升，破发率下降。
• 1年期现金定增项目中，预计募资30亿及以上项目1单，50亿及以上项目1单。

资金动态

• 融资融券市场总净买入额为-104.94亿元，融资余额下降。
• 散户资金流出，杠杆资金和机构资金也有净流出。
• 沪股通流出41亿元，显示外资对中国股市信心不足。

外汇市场

• 美元指数走强，人民币贬值压力加大。
• 人民币HIBOR刷新七个月高位，央行可能收紧离岸市场流动性。
• 外汇占款连续第十个月下降，资本外流压力加大。

商品市场

• 原油和黄金价格受美元走强和加息预期拖累，大幅下跌。
• 铜价小幅上涨，反映供需变化及经济复苏迹象。

图表目录（摘要）

• 图1：上周主要指标涨跌幅（周累计涨幅）
• 图2：上周主要国家股市周累涨跌幅（%）
• 图3：资金面中性偏紧，收益率走稳回落
• 图4：上周主要国家汇率周累计涨跌幅
• 图5：上周主要商品周累计涨跌幅（焦煤、铁矿石、螺纹钢）
• 图6：各股票市场估值水平（PE）
• 图7：各股票市场估值水平（PB）
• 图8：各股票市场上市公司盈利能力（ROE）
• 图9：各股票市场上市公司总市值占GDP比重
• 图10：上周一级行业全部下跌，房地产跌幅最小
• 图11：年初至今仅食品饮料上涨，银行、家电逆转下跌
• 图12：上周各板块下跌，大盘跌幅较小
• 图13：中低PE股跌幅小于高PE股
• 图14：高PB股跌幅最大
• 图15：金融板块年初至今跌幅最小
• 图16：金融业近一个月领涨，低波幅、高股息率板块年初至今大幅领先
• 图17：IPO市场周累计募集资金额及首发20日内涨跌幅
• 图18：1年期现金定增概念股破发率下降
• 图19：1年期现金定增存续期平均收益上升
• 图20：1年期现金定增折价率下降
• 图21：1年期现金定增发行量回升
• 图22：两融交易额占A股成交额比例
• 图23：两融余额占上市公司流通市值/总市值
• 图24：散户资金入市（银证转账）
• 图25：杠杆资金入市（融资余额）
• 图26：机构资金入市（新成立偏股基金份额）
• 图27：海外资金入市（沪股通流入）
• 图28：A股日成交金额
• 图29：A股60日波动率持续保持低位
• 图30：封闭式基金折溢价率
• 图31：沪深300B折溢价率
• 图32：沪深300期货各期限合约升贴水率
• 图33：中证500期货各期限合约升贴水率
• 图34：AH股溢价率下降
• 图35：VIX继续保持低位
• 图36：同业存单占比上升，地方政府债占比上升
• 图37：各类存量债券品种结构
• 图38：7月份各机构投资者持仓变化
• 图39：7月份各类型债券持仓变化
• 图40：7月份各机构投资者持仓存量
• 图41：7月份各类型债券持仓存量
• 图42：中证转债指数下跌0.61%
• 图43：可转债成交额环比下跌59.35%
• 图44：可转债与对应正股一周涨跌幅
• 图45：转股溢价率对比
• 图46：分级A成交量上升，总体规模回升
• 图47：分级A平均隐含收益率小幅上行
• 图48：各期限理财产品预收益率比较
• 图49：人民币即期询价成交量上升
• 图50：中国8月进出口数据超预期
• 图51：8月外汇占款下降1919亿元
• 图52：7月银行代客结售汇、收付款继续恶化
• 图53：8月香港进口金额大幅减少
• 图54：美元及其构成国汇率涨跌幅
• 图55：美元指数升值0.71%
• 图56：8月美国核心CPI小幅抬升
• 图57：8月美国制造业PMI不及预期
• 图58：美元指数看空力量增强
• 图59：近2月摩根大通PMI有所反弹，但整体经济仍疲软
• 图60：原油期货价格出现较大反弹后震荡
• 图61：原油期货价格与美元指数走势相反
• 图62：2016年金价整体上涨但受美国加息预期抑制
• 图63：2011年以来国际黄金库存震荡后上升，国内黄金持仓震荡上行
• 图64：2011年以来铜价处于下降通道
• 图65：国际铜库存先降后升，国内铜库存先增后降，国际铜持仓反弹后震荡
• 图66：铁矿石和螺纹钢价格从年初低位反弹后震荡
• 图67：2015年以来铁矿石成交量和持仓量宽幅震荡
• 图68：2011年以来供需平衡差震荡上行
• 图69：美国增加原油储备
• 图70：排名前三的国家合计占比约40%
• 图71：国内石油供应端主要依赖进口
• 图72：季度黄金用途分布
• 图73：2015年各类用途分布
• 图74：2011年以来国际铜供需平衡差扩大
• 图75：智利占全球总产量的30%
• 图76：国内铜供应端在一定程度上依靠进口
• 图77：2011年以来铁矿石产量基本稳定
• 图78：澳大利亚和巴西合计占比超过全球总产量一半
• 图79：供应端40%依靠进口，产量和进口量均震荡上行
• 图80：近年来港口库存量微涨

总结

该周报提供了2016年9月12日至18日的金融市场全面回顾，涵盖股市、债市、汇市及商品市场。A股市场整体表现疲软，受美国加息预期和中秋节前市场情绪低迷影响。全球股市普遍下跌，但美股表现相对较好。债市方面，资金面偏紧，收益率震荡，信用债收益率下行，信用利差走扩。人民币汇率承压，美元走强，人民币中间价贬值0.32%，在岸与离岸价差收窄。商品市场中，原油和黄金价格下跌，铜价小幅上涨。此外，还涉及IPO和定增市场动态、融资融券情况及外汇占款等宏观数据，为投资者提供了全面的市场分析与预测。