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报告摘要

金融资产与产品周报总结（2017年03月27日—04月02日）

核心内容概述

本报告总结了2017年3月27日至4月2日期间，A股、债市、外汇及商品市场的整体表现和关键变化，结合市场动态和宏观经济数据，分析了市场趋势和投资机会。

主要观点

股市方面

A股市场出现四连阴，上证综指周跌1.44%，创业板指周跌2.94%。
全球股市分化，美国、欧洲市场多数上涨，日本下跌，新兴市场中四小龙普遍下跌。
A股各行业多数下跌，仅银行板块上涨。
大盘股、低估值股及消费和稳定板块表现较好。
IPO市场募资金额回升，IPO企业20日内平均涨幅为21.19%。
定向增发市场募资有所下降，破发率上升，但整体保持稳定。

债市方面

资金面持续紧张，央行连续净回笼，导致R007加权平均利率周升138.37BP，10年国债收益率周升2.99BP。
收益率曲线继续平坦化，期限利差收窄，信用利差上行。
信用债收益率涨跌不一，3年期公司债收益率下行，中高评级下行幅度较大。
地方政府债发行量增加，同业存单占比下降。

汇率方面

美元指数周涨1.33%，但受美联储官员鸽派言论影响，美元上行乏力。
人民币对美元中间价周跌0.21%，但人民币汇率指数小幅升值0.02%。
人民币在岸与离岸价差扩大，远期汇差减少，显示贬值预期减弱。

商品市场

原油价格上涨，OPEC减产预期推动油价上涨，布伦特原油期货周涨4.00%。
黄金价格受美联储加息预期压制，周跌0.21%。
铜价触底反弹，铁矿石和螺纹钢价格从年初低位反弹。
原油库存下降，黄金库存持续减少，铜库存震荡。

关键信息

股票市场

上证综指报收3222.51点，周跌1.44%。
创业板指报收1907.34点，周跌2.94%。
恒生指数报收24111.59点，周跌1.01%。
A股市场估值水平（PE）普遍偏高，但部分板块如消费和稳定板块表现较好。

债券市场

质押式回购利率上行，R007加权利率达4.58%，周升138.37BP。
信用债收益率分化，高评级上行，低评级下行。
地方政府债发行量增加，同业存单占比下降。

外汇市场

人民币对美元中间价小幅贬值，但汇率指数微升。
美元指数上涨，非美元货币普遍贬值。
人民币在岸与离岸价差扩大，远期汇差减少，显示市场对人民币的贬值预期减弱。

商品市场

原油价格回升，布伦特原油期货周涨4.00%。
黄金价格受美联储加息预期压制，周跌0.21%。
铜价触底反弹，铁矿石和螺纹钢价格回升。
原油库存下降，黄金库存减少，铜库存震荡。

市场情绪与资金动态

A股市场情绪中性，成交额小幅下降，换手率上升。
融资融券余额稳定，融资净卖出额为35.84亿元。
散户资金入市小幅净流入，机构资金和海外资金入市趋势稳定。
分级A市场成交量震荡，隐含收益上行，折溢价率维持高位。

重要事件与评论

雄安新区设立：作为继深圳特区和浦东新区之后的又一国家战略，雄安新区将聚焦绿色发展，可能带动华北经济。
企业利润大幅回升：1-2月全国工业企业利润同比增长31.5%，主要受益于价格上涨、生产加快及经营效率提升。
3月PMI小幅回升：中采PMI为51.8，显示制造业持续扩张，但需关注PPI回落对企业利润增长的持续性。

图表目录

图1：主要指标涨跌幅
图2：主要国家股市周涨跌幅
图3：收益率上行，期限利差收窄，信用利差上行
图4：主要国家汇率周涨跌幅
图5：主要商品周涨跌幅
图6：股票市场估值水平（PE）
图7：股票市场估值水平（PB）
图8：股票市场盈利能力（ROE）
图9：股票市场总市值占GDP比重
图10：各板块涨跌幅
图11：年初至今领涨行业
图12：大盘股表现
图13：低估值股表现
图14：消费和稳定板块表现
图15：高股息率板块表现
图16：IPO市场募集资金额及涨跌幅
图17：现金定增破发率
图18：现金定增存续期平均收益
图19：现金定增折价率
图20：现金定增发行量
图21：两融交易额占比
图22：两融余额占比
图23：散户资金入市
图24：杠杆资金入市
图25：机构资金入市
图26：海外资金入市
图27：A股日成交金额
图28：A股60日波动率
图29：封闭式基金折溢价率
图30：沪深300B折溢价率
图31：沪深300期货升贴水率
图32：中证500期货升贴水率
图33：AH股溢价率
图34：VIX指数
图35：人民币汇率指数
图36：地方政府债发行情况
图37：债券存量结构
图38：机构投资者持仓变化
图39：不同类型债券持仓变化
图40：机构投资者持仓存量
图41：不同类型债券持仓存量
图42：可转债指数下跌
图43：可转债成交额下降
图44：可转债与正股涨跌幅对比
图45：转股溢价率变化
图46：分级A成交量震荡
图47：分级A隐含收益上行
图48：理财产品预收益率比较
图49：票据报价走势
图50：人民币中间价贬值
图51：人民币在岸与离岸价差扩大
图52：人民币远期汇差减少
图53：人民币平均成交量下降
图54：中国2月出口增长
图55：外汇储备增加
图56：结售汇改善
图57：香港贸易差额下降
图58：美元及其构成国汇率涨跌幅
图59：美元指数上涨
图60：欧元核心CPI回落
图61：美国失业率下降
图62：美元指数看空力量减弱
图63：PMI显示经济改善
图64：原油期货价格企稳
图65：原油价格与美元指数走势相反
图66：美联储加息抑制金价反弹
图67：黄金库存下降
图68：铜价触底反弹
图69：国际铜库存变化
图70：铁矿石和螺纹钢价格回升
图71：铁矿石成交量震荡
图72：国际铜供需平衡差扩大
图73：美国增加原油储备
图74：主要国家原油供应占比
图75：国内原油供应依赖进口
图76：黄金用途分布
图77：黄金用途变化
图78：国际铜供需平衡差
图79：智利占全球铜产量30%
图80：国内铜供应依赖进口
图81：铁矿石产量稳定
图82：澳大利亚和巴西产量占比
图83：国内铁矿石供应结构

数据摘要

市场	涨跌幅（%）	关键指标
A股	-1.44	量价齐跌，创业板指跌幅最大
10年国债收益率	+2.99BP	资金面紧张，收益率曲线平坦化
人民币汇率指数	+0.02	人民币保持稳定，小幅升值
布伦特原油期货	+4.00	OPEC减产推动价格上涨
黄金价格	-0.21	受美联储加息压制
铜价	+0.86	触底反弹，库存震荡
铁矿石价格	+0.00	从低位反弹