20221212-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百零四_双创打新收益稳步增长_北证迎来发行高峰_22页_1mb

双创打新收益稳步增长，北证迎来发行高峰

核心内容概述

本报告分析了2022年双创板块与主板的打新收益情况，探讨了不同打新策略下的收益率变化，并对近期新股发行情况、市场表现及中签率进行了详细测算。报告指出，随着北交所发行提速和北证50成分股公布，北证迎来发行高峰，但新股破发率仍呈常态化趋势，因此打新策略需更加精细化。

主要观点

1. 不同情景下的打新收益率

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿规模账户收益率为 3.32%，C类2亿规模账户收益率为 1.75%。
• 情景2：仅打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户收益率为 3.29%，C类2亿规模账户收益率为 1.74%。
• 情景3：仅打上市时公司已实现正盈利且上市PE不超过行业PE的股票，A类2亿规模账户收益率为 1.65%，C类2亿规模账户收益率为 0.48%。
• 情景4：假设能提前预判新股涨跌，A类2亿规模账户收益率为 3.92%，C类2亿规模账户收益率为 2.18%。

2. 逐月打新收益测算

在2亿规模账户，假设新股全部入围，网下A类平均中签率下，2022年1月至12月的打新收益分别为：

• 87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、12.90、34.69、55.17、8.94 万元。

3. 新股市场表现

• 近期上市股票：近一个月内（2022年11月9日-12月9日）新上市股票的首次开板涨跌幅大多在 0%-100% 范围内，涨幅最高的三只为 永顺泰（176.07%）、炜冈科技（110.57%）、有研硅（104.88%）。
• 发行市值：发行市值最高的三只为 C聚和（30.80亿元）、锐捷网络（22.08亿元）、天振股份（18.90亿元）。
• 发行PE倍数：PE倍数最高的三只为 三未信安（83.82倍）、C晶品（80.64倍）、燕东微（68.39倍）。
• 中签率：网上申购中签率大多在 0.00%-0.04%，网下A类中签率在 0.00%-0.05%，网下C类中签率在 0.00%-0.04%。A类平均中签率最高，为 0.038，C类最低，为 0.0244。

关键信息

1. 新股发行情况

• 近期新股发行：2022年9月新股上市涨幅降低，科创板破发幅度较大，但10月以来破发率有所改善，11月以来参与活跃度上升。
• 发行方式：多数新股采取战略配售、网下询价、上网定价方式，部分仅采用上网定价。
• 发行价格：近期发行价格从 4元 到 100.66元 不等，其中 源杰科技 发行价为 100.66元。
• 募资规模：截至2022年12月9日，待上市股票预计募集资金共 215.19亿元。

2. 新股发行状态

• 待询价：4只，预计募资 63.44亿元。
• 正在询价：3只，预计募资 34.90亿元。
• 已公布发行价待申购：3只，预计募资 52.44亿元。
• 已结束申购待上市：6只，预计募资 64.41亿元。

3. 下周IPO日历

下周（2022年12月12日-12月16日）将有以下新股上市或申购：

• 上市新股：N欧普泰、N长盈通、N欧克、特瑞斯、柏星龙、汉维科技。
• 申购新股：山外山、川宁生物、萤石网络、清越科技、富乐德。

4. 打新收益测算

• 近一个月内新上市股票满中收益：最高为 有研硅（20.83万元）、C聚和（14.21万元）、甬矽电子（9.32万元）。
• 不同账户规模打新收益：以A类平均中签率为例，1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下，2022年12月的打新收益分别为 7.04万元、8.94万元、12.75万元、19.32万元、26.07万元。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 新股发行前存在暂停发行的可能性，影响打新收益。
• 参与账户数、二级市场情绪波动、新股发行数量等因素均可能影响打新收益。
• 历史入围率不能代表未来表现，本报告仅供参考。

结论

2022年双创板块和主板的打新收益呈现稳步增长趋势，尤其在北交所发行提速的背景下，北证迎来发行高峰。然而，破发现象依然存在，因此投资者应根据自身情况和市场变化调整打新策略。A类账户在打新收益测算中表现优于C类账户，且科创板中签率相对较高，值得重点关注。