“打新定期跟踪”系列之一百二十四：主板注册制运行满月，打新收益较为稳健-20230515-华安证券-21页_1mb

主板注册制运行满月，打新收益稳健分析

核心内容

本报告分析了主板注册制实施满月后，不同情景下的打新收益率及市场表现，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 打新收益情景分析：根据不同打新策略，估算2023年至今的打新收益率。A类2亿规模账户在不同情景下的收益率分别为1.01%、0.78%、0.48%和1.05%；C类2亿规模账户的收益率分别为0.70%、0.49%、0.26%和0.73%。
• 打新情绪冷暖指数：华安金工构建的打新情绪指数显示，下期打新收益有一定概率增加，建议投资者近期持乐观态度参与打新。
• 近期新股表现：近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要集中在0%-160%之间，发行市值多在0-40亿元区间。科创板个股平均涨幅高于创业板个股。
• 新股发行情况：截至2023年5月12日，共有15只股票已结束申购待上市，预计募资128.73亿元。下周将有慧智微、华纬科技等新股上市。
• 中签率与收益测算：近一个月内新申购股票的中签率大多在0.00%-0.10%之间，A类账户平均中签率最高，为0.0386%。打新收益测算显示，部分股票收益较高，如中船特气、三博脑科等。

关键信息

打新收益率情景分析

打新情绪指数分析

• 情绪因子变化：本期超募情况略有下降，EP相对行业溢价和ROIC有所提升，表明市场情绪有所回暖。
• 预测：下期打新收益有一定概率增加，建议投资者积极关注。

新股上市情况

• 近期上市新股：5只新股于2023年5月8日至5月12日上市，包括经纬股份（创业板）、C中芯-U（科创板）、C万丰（主板）、C友车（科创板）和C曼恩（创业板）。
• 待上市股票：15只股票已结束申购待上市，预计募资128.73亿元。

中签率与发行情况

• 网下中签率：A类账户平均网下中签率为0.0386%，C类账户平均网下中签率为0.0299%。
• 科创板中签率最高：科创板新股的平均网下中签率高于其他板块。
• 发行PE倍数：近一个月内新申购股票的发行PE倍数大多位于0-141.67倍之间，美芯晟、航天软件、三博脑科的PE倍数较高。

打新收益测算

• 满中收益：股票满中收益大多位于0至10万元区间，最高为中船特气（14.38万元）、顾中科技（10.93万元）和三博脑科（7.64万元）。
• 不同账户规模收益：A类账户在不同规模下收益不同，1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模的收益分别为0.49%、0.49%、0.47%、0.40%、0.31%。

风险提示

• 破发风险：新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 市场不确定性：新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 其他因素影响：新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史数据仅供参考：基金公司历史入围率不代表未来表现，本报告意见仅供参考。