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北交所做市业务持续推进及打新收益分析总结

核心内容概述

本报告分析了北交所做市业务的进展及不同情景下的打新收益率，同时跟踪了近期新股的发行情况和市场表现。报告指出，北交所做市交易业务正在稳步推进，技术测试已完成，并计划于2023年2月4日进行第二次线上测试。该业务的上线有望缩小买卖差价，引入增量资金，改善流动性，并促进北交所高质量扩容。

此外，报告通过多种情景分析，评估了不同打新策略下的收益率表现，包括全打策略、只打盈利企业、限制市盈率等，并结合实际数据展示了近期新股的表现与收益测算。同时，报告还提供了未来一段时间内新股发行的计划及打新市场动态。

主要观点

• 北交所做市业务：2023年1月14日进行了第一次全网测试，计划于2月4日进行第二次测试，以确保系统准备就绪，推动做市交易业务上线。
• 打新收益测算：不同策略下的打新收益率存在显著差异，全打策略的收益率最高，而限制市盈率的策略收益率最低。
• 市场表现：近期新股上市后的涨幅和发行PE倍数存在较大波动，部分股票出现破发，影响打新收益。
• 中签率变化：不同账户类型和板块的中签率差异明显，A类账户的中签率普遍高于C类账户。
• 未来新股计划：下周有数只新股计划发行，包括北证和科创板、创业板股票，打新活动将持续。

关键信息

打新收益率情景分析

近期新股表现

• 上市股票：近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅主要集中在0%至60%之间，其中首创证券、川宁生物、尚太科技涨幅最高。
• 发行市值：大部分新股发行市值在0至20亿元之间，燕东微、萤石网络、杰华特市值最高。
• 中签率：A类账户中签率最高，C类最低。科创板中签率普遍高于创业板和主板。

近期打新收益测算

• A类账户满中收益：最高为川宁生物（19.21万元），最低为部分破发股票。
• C类账户满中收益：最高为百利天恒-U（10.69万元），部分股票出现负收益。
• 不同账户规模收益：账户规模越大，收益越高，但收益波动也较大。

未来新股计划

• 下周IPO日历：包括北证的欧福蛋业、田野股份、乐创技术，以及科创板、创业板的多只新股。
• 发行方式：部分股票采用战略配售、网下询价、上网定价等不同方式。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 打新收益受多种因素影响，包括新股发行数量、申购人数、二级市场情绪波动等。
• 历史入围率不能代表未来表现，报告仅供参考。

图表目录

• 图表1：2022至今不同情景打新收益（A类账户）
• 图表2：2022至今不同情景打新收益（C类账户）
• 图表3：2021年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表4：科创板个股近期涨幅
• 图表5：创业板个股近期涨幅
• 图表6：科创板个股报价账户数量
• 图表7：创业板个股报价账户数量
• 图表8：主板有效报价账户数量
• 图表9：近期新股发行定价和发行PE
• 图表10：近期新股发行数量
• 图表11：打新流程图
• 图表12：待上市股票状态汇总
• 图表13：待上市股票状态明细
• 图表14：过去一周IPO日历
• 图表15：下周IPO日历（持续更新）
• 图表16：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值
• 图表17：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表18：近一个月内新申购股票网上中签率
• 图表19：近一个月内新申购股票网下A类中签率
• 图表20：近一个月内新申购股票网下C类中签率
• 图表21：A、B、C类平均网下中签率
• 图表22：各板块平均网下中签率
• 图表23：近一个月内新上市股票满中收益
• 图表24：近期各股票A类实际打新表现
• 图表25：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益
• 图表26：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表27：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表28：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表29：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表30：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表31：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表32：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表33：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（主板）

总结

本报告详细分析了北交所做市业务的进展和打新收益的多种情景测算，指出做市业务的上线对市场流动性有积极影响。同时，报告展示了近期新股的发行情况、市场表现和收益测算，强调了不同打新策略对收益率的影响。未来新股的发行计划和市场动态也进行了跟踪，提醒投资者注意破发风险及市场波动对打新收益的影响。