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2023年1月打新市场分析总结

核心内容

2023年1月，A股新股发行节奏缓慢，打新收益环比下行。华安证券通过多种情景模拟，分析了不同打新策略下的收益率，并结合打新情绪冷暖指数，对未来打新收益作出积极预测。同时，报告提供了近期新股的发行数据、上市表现及打新收益测算，为投资者提供参考。

主要观点

1. 打新收益率情景分析

• 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中，A类2亿账户收益率为 0.13%，C类2亿账户收益率为 0.06%。
• 情景2：只打上市时已实现正盈利的股票，A类2亿账户收益率为 0.10%，C类2亿账户收益率为 0.04%。
• 情景3：仅打上市时已实现正盈利且PE不超过行业平均的股票，A类2亿账户收益率为 0.02%，C类2亿账户收益率为 0.00%。
• 情景4：假设能准确预判双创新股涨跌，A类2亿账户收益率为 0.13%，C类2亿账户收益率为 0.06%。

2. 打新情绪冷暖指数

• 华安金工构建的周频更新的打新情绪冷暖指数显示，下期打新收益有一定概率增加。
• 当前因子变化中，ROIC盈利因子正向变动明显，报价区间振幅和申购获配比例均有所上升，表明市场情绪有所回暖。

3. 新股发行与上市情况

• 2023年1月整体发行规模较小，环比下行。
• 过去一周（2023/1/16-2023/1/20）共5只新股上市，包括北证的欧福蛋业、天宏锂电，科创板的C九州、C英方，创业板的C鑫磊。
• 下周将有主板的N福斯达、江瀚新材，北证的N乐创，以及科创板的中润光学等新股上市。

4. 新股表现

• 近一个月新上市股票：首次开板涨跌幅多在 0%-60% 范围内，涨幅最高为 C英方（158.43%）、首创证券（122.08%）、川宁生物（107.52%）。
• 发行市值最高：萤石网络（32.37亿元）、杰华特（22.22亿元）、尚太科技（22.00亿元）。

5. 网下申购情况

• 近一个月新申购股票：
  • 发行PE倍数最高为 C英方（118.63倍）、格力博（63.45倍）、C鑫磊（58.65倍）。
  • 网上中签率最高为 信达证券（0.1467%）、江瀚新材（0.055%）、百利天恒-U（0.0513%）。
  • 网下A类中签率最高为 百利天恒-U（0.1116%）、信达证券（0.0782%）、格力博（0.0664%）。
  • 网下C类中签率最高为 百利天恒-U（0.0834%）、格力博（0.0552%）、凌玮科技（0.0244%）。

6. 打新收益测算

• A类账户：按平均中签率测算，2亿账户在2023年1月打新收益为 25.61万元，全月累计收益率为 0.13%。
• C类账户：2亿账户在2023年1月打新收益为 0.00%，全月累计收益率为 0.06%。
• 满中收益：近一个月新上市股票中，川宁生物、百利天恒-U、杰华特的满中收益最高，分别为 19.21万元、10.69万元、10.51万元。

关键信息

• 发行规模：2023年1月主板+双创上市新股规模为 22.79亿元，环比下降。
• 破发情况：科创板破发率有所改善，但总体仍存在破发风险。
• 打新策略：不同机构应根据自身情况选择适合的打新策略，如只打正盈利股票或PE合理股票。
• 情绪指数：打新情绪冷暖指数显示，未来一个月打新收益有一定概率上升。
• 收益率趋势：2022年至今A类2亿账户打新收益率为 3.59%，2023年至今为 0.13%；C类2亿账户收益率为 1.90%，2023年至今为 0.06%。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 发行数量、申购人数、市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史数据不代表未来表现，投资需谨慎。

图表概览

• 图表1：2023年至今不同情景打新收益（A类账户）
• 图表2：2023年至今不同情景打新收益（C类账户）
• 图表3：2021年以来逐月上市规模
• 图表4：科创板个股近期涨幅
• 图表5：创业板个股近期涨幅
• 图表6：科创板个股报价账户数量
• 图表7：创业板个股报价账户数量
• 图表8：主板有效报价账户数量
• 图表9：打新情绪影响因子
• 图表10：当期各因子变化情况
• 图表11：打新收益预测对比
• 图表12：近期新股发行定价和PE
• 图表13：近期新股发行数量
• 图表14：打新流程图
• 图表15：待上市股票状态汇总
• 图表16：待上市股票状态明细
• 图表17：过去一周IPO日历
• 图表18：下周IPO日历
• 图表19：近一个月新上市股票涨跌幅与发行市值
• 图表20：近一个月新申购股票发行PE
• 图表21：近一个月新申购股票网上中签率
• 图表22：近一个月新申购股票网下A类中签率
• 图表23：近一个月新申购股票网下C类中签率
• 图表24：A、B、C类平均网下中签率
• 图表25：各板块平均网下中签率
• 图表26：近一个月新上市股票满中收益
• 图表27：近期各股票A类实际打新表现
• 图表28：不同规模账户逐股票打新收益
• 图表29：2022年以来A类户逐月打新收益率（所有板块）
• 图表30：2022年以来A类户逐月打新收益率（科创板）
• 图表31：2022年以来A类户逐月打新收益率（创业板）
• 图表32：2022年以来A类户逐月打新收益率（主板）
• 图表33：2022年以来C类户逐月打新收益率（所有板块）
• 图表34：2022年以来C类户逐月打新收益率（科创板）
• 图表35：2022年以来C类户逐月打新收益率（创业板）
• 图表36：2022年以来C类户逐月打新收益率（主板）

总结

2023年1月，A股打新市场整体收益环比下行，但情绪指数显示未来收益可能回升。不同机构应根据自身资金规模和打新策略选择合适的参与方式，如全打或筛选正盈利股票。科创板和创业板表现相对较好，主板收益较低。投资者需关注新股破发风险及市场波动，合理配置资金，以提高打新收益。