20241008-中原证券-食品饮料板块9月行情跟踪_反弹有力_估值回升_严防掉头风险_11页_724kb

食品饮料板块9月行情跟踪分析报告总结

静态市盈率2046倍，估值触底回升

摘要：
2024年9月，食品饮料板块强势反弹，累计上涨2462%，其中预制食品、休闲食品等子板块涨幅超20%，跑赢沪深300（上涨2306%）。截至9月30日，板块静态市盈率为2046倍，较8月显著上行，估值已升至行业中游水平。板块个股表现优异，127家公司中126家上涨，涨幅超30%的个股占比25.2%。

板块涨势与行业对比

• 9月涨势：食品饮料板块反弹幅度超大盘，主要受货币政策积极信号驱动，消费类行业整体强势。
• 1-9月累计表现：食品饮料累计上涨56.7%，但不如周期和资源类行业（如非银金融、煤炭、通信等），周期类行业表现更为突出。

河南上市公司动态

• 股价表现：
  • 千味央厨、仲景食品、华英农业分别上涨2938%、2707%、2658%，营业收入和净利润显著增长。
  • 双汇发展、三全食品上涨16.67%和16.89%，两家公司为成熟型企业，估值分别为1858倍和1437倍。
• 估值水平：
  • 千味央厨（238倍）、仲景食品（259倍）估值略高于食品饮料整体水平，与经营高速增长相关。

经营与行业新闻动态

• 业绩情况：
  • 双汇发展虽收入下滑（同比-93.4%），但现金分红达471亿元，分红体量显著。
  • 三全食品、华英农业收入增长较快，华英农业净利润增长334%。
• 新闻动态：9月25日，河南省食品安全宣传周活动启动，强调食品安全治理成效。

投资策略建议

• 重点推荐板块：
  1. 保健品、软饮料、烘焙、零食、其它酒；
  2. 受益于糖蜜降价的酵母加工板块；
  3. 关注降息预期下的白酒板块反弹；
  4. 猪价反弹带来的肉制品基本面改善机会。
• 个股推荐：
  • 零食：劲仔食品
  • 预制菜：千味央厨
  • 烘焙：立高食品
  • 酵母：安琪酵母
  • 保健品：仙乐健康
  • 复调：仲景食品
  • 白酒：今世缘

风险提示

1. 反弹基础依赖货币政策切换，非经济基本面改善，需警惕掉头风险。
2. 居民收入修复不及预期，国内消费下滑，出口订单放缓。
3. 原料价格上涨，影响毛利率修复成果。