20250103-中原证券-食品饮料行业2024年12月月报_逻辑缺位_行情掉头_量缩价降显著_12页_838kb

食品饮料行业2024年12月月报总结

食品饮料板块2024年12月下跌1.9%，子板块表现分化：熟食、预制食品、保健品等下跌显著，啤酒、零食、软饮料和肉制品则因春节效应上涨。1月至12月板块累计下跌16.1%，虽有阶段性反弹，全年仍以下跌为主，跑输沪深300指数。

板块估值在12月环比下跌10.6%，截至年末估值为21.04倍，位次从最低升至行业中游水平。个股方面，12月上涨公司仅占33.7%，下跌公司占66.3%，整体呈现下跌趋势。

行业数据显示，2024年1至11月食品制造业固定资产投资增长245%，但民生消费品及部分酒类产量呈现收缩。进口方面，粮食和食用油进口转负，坚果及鱼油进口增长明显。上游价格方面，原奶、面粉下跌，坚果和猪肉等价格则上涨。

投资策略建议关注软饮料、预调酒、零食和酵母等板块，推荐组合包括立高食品、百润股份、仙乐健康、劲仔食品和安琪酵母。风险提示包括消费修复不及预期、海外市场政策风险和上游原料价格波动等。