20241010-东海证券-长安汽车-000625.SZ-公司简评报告_9月销量环比回升_智能化新品密集上市_3页_323kb

长安汽车简评总结

1. 销售表现与本月亮点

长安汽车发布2024年9月产销数据，总批发销量为213.2万辆，较上月环比上涨13.9%，累计1-9月销量同比增速达189%。其中：

• 自主品牌销量环比上升，9月批发销量达1,293,333辆。
• 长安福特和长安马自达分别实现显著增长，但马自达销量环比降幅较大。

出口表现极为亮眼，9月海外销量同比增长5,818%，累计出口量占自主品牌总销量的18.16%，海外销售势头持续增强。

2. 重点品牌销售亮点

• 深蓝品牌：9月单月交付227万辆，同比增长、环比同步大幅上升，主力车型如深蓝L07、SL03、S05等陆续上市，部分搭载华为智能驾驶系统，支持盈利能力改善。
• 启源品牌：首款基于SDA架构和智能技术的新车启源E07于9月底开启预售，预计10月量产交付，标志着产品结构升级。
• 阿维塔：9月交付量环比大涨2223%，新款阿维塔07于9月26日上市，订单强劲，华为技术加持推动高端品牌战略再进一步。

3. 投资建议

基于新产品周期、海外市场拓展及智能化战略，研究机构预测长安汽车未来三年（2024–2026年）净利润分别为87.40亿、109.00亿和135.13亿元。市盈率预计从16倍降至10倍，维持“买入”评级。

4. 风险提示

需关注全球地缘政治冲突、激烈市场竞争、新车型上市进度及交付能力延迟等风险因素。