20220718-国盛证券-农林牧渔行业周报_业绩预告披露验证经营改善_继续重视养殖_动保机会_20页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

养殖板块

1. 生猪：

   • 行业盈利持续改善，外购仔猪养殖利润达874.15元/头，环比提升14.1%；自繁自养利润为660.00元/头，盈利改善明显。
   • 2022年7月15日，22省市仔猪价格为47.92元/千克，周环比上涨6.06%，同比上涨2.77%；生猪价格为23.24元/千克，周环比上涨0.13%，同比上涨45.89%。
   • 能繁母猪存栏量4277万头，月环比增加2.03%，产能去化阶段结束，行业信心有所波动，短期压栏减少。
   • Q3供给端仍处于缩量趋势，需求端下半年消费旺季临近，猪价中枢上行，易涨难跌。

2. 禽类：

   • 鸡价维持上涨趋势，主产区毛鸡平均价为9.68元/公斤，周环比上涨1.26%，同比上涨23.63%。
   • 黄羽鸡价格持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为7.26元/500g、7.94元/500g、8.91元/500g、6.35元/500g，周环比变动分别为+3.27%、-1.24%、+1.83%、-6.75%，同比变动分别为+26.70%、+27.24%、+16.17%、+0.32%。
   • 白鸡父母代存栏持续去化，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求回暖将形成价格支撑。
   • 黄鸡板块看好成本管控能力强的行业龙头，重点推荐：立华股份；建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。

3. 肉牛养殖：

   • 行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。

动保板块

1. 疫苗：

   • 政策推动疫苗产品市场化发展，行业β逻辑顺畅。
   • 重点推荐：中牧股份；建议关注：回盛生物、科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

2. 化药：

   • 饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP标准或推动行业集中度提升。
   • 行业龙头有望充分受益，重点推荐：中牧股份；建议关注：回盛生物。

种业板块

1. 转基因：
   • 国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
   • 国际粮价高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性提升，行业竞争格局有望优化。
   • 建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

主要观点

• 养殖板块盈利持续改善，行业正向盈利，板块性布局机会凸显。
• 生猪价格中枢上行，Q3供给端缩量，需求端消费旺季临近，中期看猪价易涨难跌。
• 禽类板块中，黄鸡景气度持续上行，白鸡供需格局偏紧，景气度有望维持。
• 动保板块在养殖景气度回升背景下，需求回暖，行业集中度提升趋势明显。
• 种业板块受政策推动和国际形势影响，长期布局机会凸显。

关键信息

• 2022年7月15日，22省市生猪均价23.24元/千克，同比上涨45.89%。
• 2022年6月，国内能繁母猪存栏量4277万头，产能去化阶段结束。
• 2022年7月15日，二元母猪价格35.98元/公斤，周环比小幅上涨0.95%。
• 2022年7月15日，外购仔猪养殖利润874.15元/头，环比提升14.1%。
• 2022年7月15日，36个城市猪肉平均零售价19.67元/500g，周环比上涨7.19%。
• 鸡苗价格有所上涨，主产区平均价2.16元/羽，周环比上涨51.05%。
• 2022年7月1日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为7.26元/500g、7.94元/500g、8.91元/500g、6.35元/500g。
• 2022年7月15日，农业农村部指出母猪产能充足，不具备持续大幅上涨的基础。

重点推荐标的

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害可能对养殖业造成影响。
2. 新冠疫情反复可能对活畜禽的运输和销售造成一定影响。
3. 行业政策落地进度不及预期可能影响行业发展。