20180115-浙商证券-基金研究周报_继续配置有业绩支撑的消费行业_12页_2mb

基金研究周报（20180115）总结

核心内容

本报告于2018年1月15日发布，主要分析了当前市场环境下的资产配置建议及基金投资策略。报告指出，在经济数据边际走弱的背景下，消费行业具备坚实的业绩支撑和较高的盈利确定性，预计将持续走强。同时，建议投资者关注具备良好表现的基金产品，并根据自身风险承受能力进行配置。

主要观点

1. 股票市场

• 上证指数连续上涨，但经济数据整体走弱，导致周期股行情分化。
• 消费行业因业绩支撑和盈利确定性，成为市场宠儿，有望持续受益于一季度数据真空期。
• 推荐关注具有业绩支持、盈利高度确定的细分行业和龙头个股。

2. 债券及货币市场

• 2018年全年新增信贷预计将维持相对较高水平，表内信贷或成为表外融资的替代。
• 在“脱虚向实”政策指导下，银行对企业贷款意愿增强。
• 债券市场整体表现平稳，建议保守型投资者配置债券型基金。

3. 大宗商品

• 原油价格创近三年新高，成本支撑增强，甲醇价格强势，对PP价格有所支撑。
• 农产品方面，豆粕库存趋增，但年前养殖旺季支撑需求，基差稳定。

关键信息

本期重点推荐基金

不同风险承受能力投资者的基金配置建议

组合上周表现回顾

• 保守型组合：0.06%收益，累计2.75%
• 谨慎型组合：0.05%收益，累计4.12%
• 稳健型组合：0.04%收益，累计6.18%
• 积极型组合：1.63%收益，累计19.42%
• 激进型组合：1.86%收益，累计37.94%

基金业绩表现

股票型基金收益率前十名

1. 易方达消费行业：8.41%（最新），5.73%（今年以来），13.22%（最近一周）
2. 国泰央企改革：7.32%（最新），2.89%（今年以来），9.55%（最近一周）
3. 鹏华养老产业：7.28%（最新），3.98%（今年以来），9.76%（最近一周）
4. 招商稳健优选：7.28%（最新），3.75%（今年以来），8.47%（最近一周）
5. 中银互联网+：7.22%（最新），3.21%（今年以来），6.43%（最近一周）

指数型基金收益率前十名

1. 鹏华中证800地产：11.81%（最新），3.09%（今年以来），14.69%（最近一周）
2. 国泰国证房地产：11.77%（最新），3.12%（今年以来），14.04%（最近一周）
3. 南方中证全指房地产ETF：10.74%（最新），3.02%（今年以来），12.33%（最近一周）
4. 招商沪深300地产：10.70%（最新），2.48%（今年以来），12.56%（最近一周）
5. 天弘中证全指房地产A：10.20%（最新），2.74%（今年以来），10.92%（最近一周）

混合型基金收益率前十名

1. 万家宏观择时多策略：12.48%（最新），4.51%（今年以来），15.46%（最近一周）
2. 光大中国制造2025：11.06%（最新），3.24%（今年以来），14.26%（最近一周）
3. 长安产业精选A：10.38%（最新），3.86%（今年以来），11.67%（最近一周）
4. 长安产业精选C：10.35%（最新），3.85%（今年以来），11.62%（最近一周）
5. 万家新利：10.17%（最新），3.59%（今年以来），12.49%（最近一周）

债券型基金收益率前十名

1. 长信可转债A：5.27%（最新），-0.54%（今年以来），3.20%（最近一周）
2. 长信可转债C：5.26%（最新），-0.54%（今年以来），3.17%（最近一周）
3. 长信利众A：3.70%（最新），3.53%（今年以来），3.81%（最近一周）
4. 汇添富可转债A：3.40%（最新），1.63%（今年以来），3.76%（最近一周）
5. 鹏华可转债：3.39%（最新），0.11%（今年以来），4.61%（最近一周）

保本基金收益率前十名

1. 汇添富保鑫保本：1.88%（最新），0.84%（今年以来），2.45%（最近一周）
2. 长城久安保本：1.69%（最新），0.74%（今年以来），2.08%（最近一周）
3. 汇添富盈安保本：1.51%（最新），0.75%（今年以来），1.61%（最近一周）
4. 汇添富盈稳保本：1.51%（最新），0.75%（今年以来），1.70%（最近一周）
5. 汇添富盈鑫保本：1.49%（最新），0.83%（今年以来），1.68%（最近一周）

另类投资基金收益率前十名

1. 南方绝对收益策略：2.42%（最新），0.57%（今年以来），3.45%（最近一周）
2. 博时黄金ETF D：1.98%（最新），0.77%（今年以来），4.08%（最近一周）
3. 博时黄金ETF：1.97%（最新），0.76%（今年以来），4.05%（最近一周）
4. 博时黄金ETF I：1.97%（最新），0.76%（今年以来），4.05%（最近一周）
5. 华安黄金ETF：1.96%（最新），0.75%（今年以来），4.04%（最近一周）

货币市场型基金收益率前十名

1. 海富通添益货币B：0.23（最新），0.12（今年以来），0.49（最近一周）
2. 海富通添益货币A：0.23（最新），0.11（今年以来），0.49（最近一周）
3. 北信瑞丰宜投宝B：0.21（最新），0.16（今年以来），0.42（最近一周）
4. 招商招益宝B：0.21（最新），0.09（今年以来），0.47（最近一周）
5. 华夏收益宝B：0.21（最新），0.08（今年以来），0.42（最近一周）

投资建议

• 保守型投资者：建议配置南方天天利货币市场型基金（100%）。
• 谨慎型投资者：建议配置国泰双利债券型基金（20%）与南方天天利货币市场型基金（80%）。
• 稳健型投资者：建议配置国泰双利债券型基金（30%）与南方天天利货币市场型基金（70%）。
• 积极型投资者：建议配置华安策略优选（25%）、华安动态（15%）、鹏华消费优选（20%）、南方品质优选（15%）。
• 激进型投资者：建议配置华安策略优选（30%）、博时主题行业（15%）、鹏华消费优选（20%）、南方品质优选（15%）。
• 定投组合：建议配置华夏沪深300ETF联接基金（60%）与鹏华消费优选（40%）。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，如持仓结构和风险偏好。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。
• 浙商证券及其关联机构对报告内容的真实性、准确性不作保证，亦不保证不发生变更。