建材行业基金持仓分析：2021Q4基金配置比例升至超配-20220213-华安证券-16页_709kb

建材行业基金持仓分析：2021Q4 基金配置比例升至超配

核心内容概述

2021年第四季度，建材行业基金持仓比例显著上升，达到1.74%，环比提高0.43个百分点，超配比例为0.17%。基金重仓建材行业持股总市值为457.60亿元，环比增长40.64%。该配置比例为近两年来的高点，显示出市场对建材行业的重新关注。

主要观点

• 基金持仓趋势：2021Q4建材行业基金配置比例上升至超配，主要原因是消费建材受益于房地产政策边际改善和原材料价格回调，以及“稳增长”和“适度超前基建投资”政策预期的升温，带动水泥、减水剂等基建相关建材品种的增持。
• 细分板块表现：
  • 水泥和减水剂：减水剂板块获明显增持，苏博特和垒知集团为增持主力；水泥板块增减持分化，华东、华北龙头获增持，华中、西北龙头则被减持。
  • 玻璃和玻纤：玻璃板块整体增持，五家企业获增持；而玻纤龙头如中国巨石和长海股份被减持。
  • 消费建材：一线龙头如伟星新材、三棵树、东方雨虹等获增持，而东鹏控股、北新建材等被减持。
  • 其他建材：非金属新材料如石英材料、建筑减隔震、陶瓷纤维等获明显增持，基金持股市值排名靠前的个股包括石英股份、菲利华、震安科技等。

关键信息

1. 基金持仓比例与市值

• 基金重仓建材行业比例：1.74%，环比提高0.43个百分点。
• 基金重仓建材行业持股总市值：457.60亿元，环比增长40.64%。
• 基金持股市值TOP10个股：东方雨虹、福莱特、震安科技、菲利华、中国巨石、坚朗五金、伟星新材、旗滨集团、海螺水泥、石英股份。
• 基金持股市值TOP10占比：351.67亿元，占建材行业基金持股总市值的78.46%。

2. 基金持股变动

• 增持较多个股：洛阳玻璃（+9.92pct）、福莱特（+6.49pct）、苏博特（+4.27pct）、石英股份（+4.21pct）、四方达（+3.55pct）等。
• 减持较多个股：东鹏控股（-3.06pct）、亚玛顿（-2.62pct）、北新建材（-2.10pct）、兔宝宝（-1.93pct）、华新水泥（-1.48pct）等。

3. 沪深股通与内资分化

• 沪深股通增持较多个股：震安科技（+5.50pct）、蒙娜丽莎（+2.81pct）、亚士创能（+2.25pct）、中国巨石（+1.01pct）等。
• 沪深股通减持较多个股：东方雨虹（-7.73pct）、旗滨集团（-2.75pct）、伟星新材（-1.71pct）、洛阳玻璃（-1.22pct）等。

投资建议

1. 水泥：推荐海螺水泥，受益于稳增长政策和基建项目加速开工，估值修复空间大，股息率高。
2. 玻璃：推荐旗滨集团，受益于房地产竣工需求和供给端调整，具备中长期配置价值。
3. 玻纤：推荐中国巨石，行业格局优化，下游需求多元化，成长属性增强。
4. 减水剂：推荐苏博特，受益于基建投资和高端产品溢价能力，成长性优于周期性。
5. 消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎，受益于政策支持和行业集中度提升。

风险提示

• “稳增长”政策实施力度不及预期。
• 基建与房地产投资增速大幅下降。
• 原材料、燃料价格上涨超出预期。
• 供给端格局优化不及预期。

图表目录

• 图表1：华安建材行业上市公司样本
• 图表2：基金重仓建材行业持股市值（亿元）
• 图表3：基金重仓建材行业比例和超配比例（%）
• 图表4：2021Q4建材行业基金持股市值TOP10（亿元）
• 图表5：2021Q4建材行业基金持股市值TOP10个股占建材行业基金持股总市值比例（%）
• 图表6：2021Q3建材行业基金持股市值TOP10个股占建材行业基金持股总市值比例（%）
• 图表7：2021Q4基金持股占流通股比环比增加TOP10（%）
• 图表8：2021Q4基金持股占流通股比环比下降TOP10（%）
• 图表9：2021Q4基金增持建材股数量TOP10（万股）
• 图表10：2021Q4基金减持建材股数量TOP10（万股）
• 图表11：2021Q4水泥和减水剂板块主要个股基金持仓情况
• 图表12：水泥和减水剂板块配置比例和超配比例（%）
• 图表13：玻璃和玻纤板块配置比例和超配比例（%）
• 图表14：2021Q4玻璃和玻纤板块主要个股基金持仓情况
• 图表15：消费建材板块配置比例和超配比例（%）
• 图表16：其他建材板块配置比例和超配比例（%）
• 图表17：2021Q4其他建材板块主要个股基金持仓情况
• 图表18：2021Q4建材行业沪深股通持股市值TOP10（亿元）
• 图表19：2021Q4建材行业沪深股通持股占流通股比例TOP10（%）
• 图表20：2021Q4建材行业沪深股通持股数量TOP10（万股）
• 图表21：2021Q4建材行业沪深股通持股占流通股比环比增加TOP10（%）
• 图表22：2021Q4建材行业沪深股通持股占流通股比环比减少TOP10（%）
• 图表23：2021Q4沪深股通环比增持数量TOP10（万股）
• 图表24：2021Q4沪深股通环比减持数量TOP10（万股）
• 图表25：2021Q4国内公募基金与沪深股通增减持建材行业个股对比（%）

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确评级。

重要声明

• 分析师声明：本报告由分析师尹沿技撰写，具有证券投资咨询执业资格，独立、客观，不与第三方存在利益关系。
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