20220410-西部证券-建材行业周报_政策积极信号密集释放_关注地产产业链受益标的_17页_795kb

建材行业周报总结（20220404-20220408）

核心内容

本周建材行业整体呈现积极信号，政策层面释放利好，地产产业链逐步回暖，水泥、玻璃等子行业出现波动，但部分领域具备增长潜力。同时，部分公司股价表现亮眼，市场情绪有所改善。

主要观点

1. 水泥行业：

   • 全国水泥均价为506.7元/吨，环比下跌0.62%，但同比上升12.2%。
   • 水泥库容比为64.03%，环比上升1.36个百分点，同比上升16.58个百分点。
   • 水泥出货率为61.1%，环比上升3.0个百分点，但同比下降26.3个百分点。
   • 水泥价格整体震荡下行，但部分区域如重庆出现价格上调，主要因成本上升和需求回升。
   • 建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头企业，政策宽松及疫情缓解有望提振需求。

2. 玻璃行业：

   • 全国白玻均价为2045.76元/吨，环比下跌0.6%，同比下跌9.1%。
   • 玻璃库存为5713万重箱，环比上涨1.58%，同比上升95.85%。
   • 玻璃产能利用率为71.80%，同比上升0.85%。
   • 市场整体需求改善不足，市场预期偏弱，建议关注旗滨集团等公司。

3. 玻纤行业：

   • 无碱玻璃纤维纱均价6863元/吨，环比下跌19.44元/吨。
   • 电子纱均价8875元/吨，环比下跌500元/吨。
   • 行业库存为29.03万吨，同比上升9.3万吨，环比上升4.7万吨。
   • 建议关注中国巨石、中材科技等龙头企业，风电高景气及政策支持有望带动需求。

4. 地产产业链：

   • 3月全国土地市场经营性土地供应和成交面积环比大幅增长，但同比下降。
   • 政策宽松下，地产行业逐步回暖，有望拉动产业链需求。
   • 建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。

5. 出口链：

   • 出口链景气有望超预期，预计2022年将出现上行趋势。
   • 大宗原材料、海运、关税等负面因素逐步消退，建议关注奥佳华、麒盛科技、松霖科技、建霖家居、共创草坪、玉马遮阳、西大门等。

关键信息

• 水泥价格波动：全国水泥价格震荡下行，但部分区域如重庆出现价格上调，主要受成本上升及需求回升影响。
• 玻璃市场预期偏弱：市场需求改善不足，整体价格变动不大，库存增加，市场观望情绪浓厚。
• 玻纤需求增长：风电高景气带动玻纤需求，建议关注中国巨石、中材科技等龙头企业。
• 地产产业链回暖：政策宽松下，地产行业逐步回暖，建议关注伟星新材、坚朗五金等公司。
• 出口链复苏：出口链景气有望超预期，建议关注奥佳华、麒盛科技等。

建议关注标的

本周股价表现

• 建材行业涨幅：3.93%
• 全部A股涨幅：-1.74%
• 超额收益：5.67%
• 涨幅前五：国统股份（33.13%）、海南瑞泽（32.97%）、青松建化（19.10%）、西部建设（16.63%）、万邦德（15.35%）
• 跌幅前五：北玻股份（-17.65%）、垒知集团（-12.84%）、红墙股份（-8.81%）、亚玛顿（-6.64%）、道氏技术（-6.16%）

风险提示

• 竣工不及预期
• 地产超预期下滑
• 行业协同破裂
• 复工进度不及预期
• 经济基本面恶化

行业投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过大盘（沪深300指数）10%以上
• 中配：行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于大盘（沪深300指数）-10%到10%之间
• 低配：行业预期未来6-12个月内的跌幅超过大盘（沪深300指数）10%以上

重要数据摘要

原材料价格变动

结论

建材行业在政策积极信号释放下，整体表现优于大盘，尤其是水泥和地产产业链受益显著。尽管部分子行业如玻璃和玻纤面临短期压力，但长期来看，政策支持和市场需求改善将带来增长机遇。建议关注具备成长潜力和行业龙头地位的公司，同时注意政策和市场风险。