20230301-华融融达期货-生猪日报_期价小幅上行_4页

生猪期现货市场分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2023年2月28日生猪期现货市场的运行情况，重点围绕期货价格走势、现货价格变化、基差与合约价差动态，以及市场对未来走势的预期进行总结。整体来看，生猪期货市场小幅上行，现货价格有所回升，但市场仍存在不确定性，需进一步观察。

二、主要观点与关键信息

1. 期货市场走势

• 主力合约（LH2305）：今日小幅上涨，最高价17330元/吨，最低价16950元/吨，收盘价17255元/吨，较前一日上涨0.88%。
• 其他合约：
  • LH03合约下跌2.21%，收盘价14580元/吨。
  • LH09合约上涨0.58%，收盘价18230元/吨。
• 盘面升水：LH2305合约盘面升水河南地区生猪出栏价约1375元/吨，表明期货价格高于现货。

2. 现货市场情况

• 全国出栏均价：15.92元/公斤，较昨日上涨0.09元/公斤，涨幅0.57%。
• 区域价格表现：
  • 河南：15880元/公斤，下跌0.44%。
  • 山东：16200元/公斤，持平。
  • 广东：16700元/公斤，上涨3.09%。
  • 湖南：15800元/公斤，上涨1.94%。
  • 江苏：16400元/公斤，持平。
  • 辽宁：15850元/公斤，下跌0.63%。
  • 四川：15600元/公斤，上涨1.3%。
• 市场因素：临近月底，集团猪企缩量，散户出栏积极性不高，但二育（二次育肥）仍有进场，对猪价形成支撑。

3. 后市展望

• 二育影响：二育仍在进场，推动价格上涨，但其出栏时间较长（1-2个月），未来可能对猪价产生压力。
• 屠企宰量变化：猪价上涨后，屠企宰量有所下滑，市场担忧未来屠企宰量减少可能对猪价形成下行压力。
• 合约承压：05合约因预期屠企宰量下滑而承压下跌。
• 市场不确定性：目前养殖端大范围压栏增重尚未开始，体重端对猪价的影响仍有限，3-6月市场运行节奏尚不明确。
• 远期合约表现：下半年合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。

4. 基差与合约价差分析

• 基差：全国基差为-1335元/吨，较前一日下降4.71%。河南、山东等地区基差均呈负值，且有所收窄。
• 合约价差：
  • 03-05合约价差：-2675元/吨，较前一日下降21.87%。
  • 05-09合约价差：-975元/吨，较前一日上升4.41%。

三、策略建议

• 短期策略：建议暂时观望，市场短期波动较大，需关注二育出栏节奏及屠企宰量变化。
• 中长期策略：关注3-6月市场运行节奏，同时留意下半年合约因消费预期改善而可能带来的支撑。

四、数据来源与免责声明

• 数据来源：涌益咨询、Wind、华融融达。
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作者：农产品研究中心
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