新材料2021行业中报跟踪比较（一）：新材料上半年营收净利双高增，碳纤维板块有望进入产能释放期_24页_3mb

报告摘要

新材料行业深度分析总结

核心内容

行业整体表现

2021年上半年，新材料行业营收及净利实现双高增长，行业营收同比增长 62.13%，扣非净利润同比增长 91.99%，显示行业景气度持续提升。尽管毛利率同比略有下降（23.17%，下降0.63个百分点），但净利率同比提升 1.51个百分点，达到 11.53%。行业ROE（摊薄）和扣非ROE（摊薄）分别为 6.9% 和 6.2%，同比分别提升 2.28个百分点 和 2.2个百分点，其中Q2扣非ROE达到 3.54%，创近5年单季度新高。

运营能力改善

行业营运能力持续改善，总营业周期同比缩短 37.7天，主要得益于存货周转加快和应收账款回款效率提升。2021年上半年行业存货周转天数为 78.4天，较去年同期缩短 16.7天；应收账款周转天数为 59.53天，较去年同期缩短 21天。行业负债率小幅提升至 49.28%，但仍处于低位，带息债务比率反弹至 41.15%，显示行业财务状况整体稳健。

碳纤维板块分析

营收增长

2021年上半年碳纤维板块营收同比增长 46.98%，Q2单季度营收同比增长 49.66%，环比加快 5.84个百分点。金博股份营收同比增长 176.57%，为板块增速最快；中简科技同比增长 19.36%，但Q2增速下滑至 3.22%，主要因去年同期高基数；光威复材同比增长 27.73%，Q2增速为 27.41%，保持稳定增长。

盈利能力变化

板块整体毛利率同比下降 2.85个百分点 至 55.92%，净利率同比下降 1.55个百分点 至 36.61%。Q2板块净利率环比小幅回升至 36.72%，但同比仍下滑 1.17个百分点。个股表现分化：中简科技净利率大幅下滑，光威复材和金博股份净利率相对稳定。