20220720-湘财证券-新材料行业周报_碳纤维板块大涨_稀土原料价格继续调整_18页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

2022年7月19日，湘财证券研究所发布新材料行业周报，重点分析了碳纤维、磁材、光伏材料、锂电材料、半导体材料及面板材料等细分板块的市场表现、原料价格变动及行业基本面情况，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 材料板块表现

• 碳纤维板块：上周周涨幅为 8.09%，跑赢沪深300指数 12.16个百分点，成为周涨幅最高的板块。
• 磁材板块：周涨幅为 0.07%，跑赢沪深300指数 4.14个百分点。
• 光伏材料板块：周涨幅为 0.38%，跑赢沪深300指数 4.45个百分点。
• 锂电材料板块：周跌幅为 2.50%，但仍跑赢沪深300指数 1.57个百分点。
• 半导体材料板块：周跌幅为 2.99%，跑赢沪深300指数 1.08个百分点。
• 面板材料板块：周跌幅为 5.29%，跑输沪深300指数 1.22个百分点。

2. 估值变化

• 估值上升：磁材、碳纤维、光伏材料板块市盈率（TTM）分别回升 0.03x、4.6x、0.2x。
• 估值回落：锂电材料、半导体材料、面板材料板块市盈率（TTM）分别回落 1.1x、1.9x、1.1x。
• 历史分位：磁材和光伏材料板块估值位于 长期历史中位水平之上，分别为 59.4% 和 67.9% 分位；半导体材料板块估值回落至 长期历史中位水平之下，为 49.2% 分位。

关键信息

1. 稀土原料价格调整

• 镨钕：氧化镨钕均价降至 83.8万元/吨，周环比下跌 6.37%；金属镨钕均价降至 103万元/吨，周环比下跌 5.94%。
• 重稀土：氧化镝及镝铁均价降至 2350元/公斤，周环比下跌 3.29%；钆铁合金均价降至 44万元/吨，周环比下跌 9.09%；钬铁合金均价降至 123万元/吨，周环比下跌 6.11%。
• 其他原料：
  • LME钴期货价格下跌 8.27% 至 55445美元/吨。
  • 硼铁及金属镓价格平稳。
  • 铌铁合金（60-A）价格略回落 0.36% 至 27.35万元/吨。

2. 烧结钕铁硼磁材

• 价格：N35及H35均价分别回落 3.99% 和 3.19% 至 264.5元/公斤 和 333.5元/公斤。
• 成本利润：氧化镨钕行业平均毛利降至 3.03万元/吨，金属镨钕行业平均毛利降至 -0.58万元/吨。

3. 锂电材料

• 正极材料：
  • 电池级电解钴价格略降 0.55% 至 36.05万元/吨。
  • 硫酸钴价格下跌 1.99% 至 7.4万元/吨。
  • NCM111、NCM523及NCM622价格分别下跌 1.63%、1.23%、1.14%。
  • 磷酸铁锂正极价格保持平稳。
• 电解液：
  • 六氟磷酸锂价格持平。
  • DMC价格上涨 6.06% 至 7000元/吨。
• 负极材料：人造石墨和天然石墨价格保持平稳。
• 隔膜：价格平稳，周产量增加 0.41%，行业开工率提升 0.31个百分点。
• 铜箔：
  • 8μm和6μm铜箔价格分别下跌 3.56% 和 3.17%。
  • 铜箔加工费下降 1000元/吨，下游议价能力增强，对加工费持续压价。

4. 半导体材料

• 市场表现：台湾和费城半导体行业指数分别回升 3.72% 和 2.89%。
• DRAM价格：DDR3 4Gb（1600MHz）价格下跌 1.41% 至 2.235美元。
• NAND Flash价格：64Gb价格略升 0.15% 至 4.032美元，32Gb价格持平。

公司动态跟踪

投资建议

• 稀土永磁板块：短期看，上游稀土原料价格调整有助于缓解成本压力，板块估值仍处于合理区间，头部公司中报业绩大幅增长，有望提振行业景气度。
• 中长期看：风电、新能源车等新兴产业需求高景气，将带动稀土永磁材料需求快速增长，同时节能、伺服电机等需求边际改善，为行业提供稳定支撑。
• 光伏材料：光伏装机长期增长将带动碳碳基复合材料需求提升。
• 锂电材料：新能源车高景气及长期发展空间将提升锂电材料需求。

风险提示

• 价格下跌风险：原材料价格波动可能影响利润。
• 景气度变动风险：市场需求波动可能影响行业表现。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业产生影响。
• 原材料价格超预期上涨风险：原材料价格上涨可能压缩利润空间。

投资评级

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5%-15%。

总结

本周新材料行业整体表现分化，碳纤维板块涨幅显著，而面板材料板块跌幅较大。稀土原料价格持续调整，有助于缓解磁材和光伏材料的成本压力，但部分原料如氧化镨钕、镝、钆铁合金价格下跌，导致毛利下降。锂电材料、半导体材料及铜箔价格承压，但部分板块仍跑赢大盘。公司层面，多家企业发布半年度业绩预告，业绩增长显著，尤其在新能源汽车和光伏领域表现突出。分析师建议继续关注稀土永磁、光伏材料及锂电材料板块，同时提示价格波动、政策变化及原材料价格风险。