20181008-中国银河国际证券-策略报告_互联互通_北向交易最新动向_10页_955kb

北向交易最新动向总结

核心内容

2018年9月，北向交易资金净流入为人民币176亿元，尽管A股市场整体表现平平，但资金流入仍保持强劲。这一趋势可能与A股于5月底纳入MSCI新兴市场指数有关。同时，北向交易的交易日较少，主要是由于中秋节和国庆节的影响。

主要观点

1. 沪股通资金流向：

   • 消费股受青睐：大量资金流入消费类股票，如贵州茅台（600519.CH）、中国国旅（601888.CH）、伊利股份（600887.CH）、上汽（600104.CH）和海天味业（603288.CH）。
   • 贵州茅台表现突出：在沪股通中，贵州茅台是资金流入最多的股票，净买额达人民币14亿元，其在MSCI指数中的权重约5.1%。
   • 行业偏好变化：三一重工（600031.CH）因行业数据向好，北向交易投资者持股增加1.54个百分点。

2. 深股通资金流向：

   • 偏好多元化：虽然资金流向反映投资者对行业的偏好较多元化，但净买额最高的股份仍然是白酒股五粮液（000858.CH）。
   • 分众传媒次之：分众传媒（002027.CH）是第二大的净买额股票。

3. 资金流出情况：

   • 金融股受抛售：资金流出主要集中在金融股，如中国平安（601318.CH）、招商银行（600036.CH）、建设银行（601939.CH）、中信证券（600030.CH）和农业银行（601288.CH）。
   • 恒瑞医药流出最多：恒瑞医药（600276.CH）是资金流出最多的股票，净流出额为人民币14.9亿元，主要由于市场对GPO政策的担忧。

关键信息

• 北向交易数据：9月北向交易资金净流入为人民币176亿元，较前几个月略低，但整体仍保持正向。
• 行业偏好：消费股和部分制造业股票受到北向资金的青睐，而金融股则面临较大抛压。
• MSCI纳入影响：A股纳入MSCI新兴市场指数可能是推动北向资金流入的重要因素。
• 推荐股票：部分股票被银河证券列为10月月度投资组合推荐，包括贵州茅台、杰瑞股份（002353.CH）和北新建材（000786.CH）。
• 市场情绪：投资者对经济放缓和中美贸易战表现出忧虑，导致金融股流出。

资金流入与流出对比

• 沪股通：资金流入集中在消费股，尤其是贵州茅台。
• 深股通：五粮液为流入最多股票，分众传媒为第二大流入股票。
• 流出股票：恒瑞医药为流出最多股票，金融股整体流出压力较大。

总结

综上所述，尽管9月A股市场表现平平，北向交易资金仍保持净流入，主要流入消费股和部分制造业股票。金融股则因市场担忧而面临较大抛售压力。资金流入和流出情况反映了市场对行业趋势和政策变化的反应。贵州茅台、杰瑞股份和北新建材被推荐为10月的投资组合股票，显示其在北向交易中的重要地位。