20210725-西南证券-策略周报_北上资金的最新动向_12页_1mb

北上资金最新动向总结

核心内容概述

2021年以来，北上资金累计净流入达到2415亿元，显著高于历年平均水平。7月以来，北上资金净流入179亿元，超过6月水平，预计未来一个季度仍将持续流入，主要受人民币贬值压力放缓及美联储加息预期降低的影响。北上资金对A股的配置偏好集中在科技成长、新能源及上游资源等板块，同时对部分传统行业如银行、房地产等出现减持迹象。

主要观点

• 北上资金流入趋势：2021年7月22日，北上资金持股市值达到2.6万亿元，占流通A股比例为3.7%，较2017年初提升显著。
• 短期因素影响：人民币汇率波动及美股走势是北上资金净流入的短期扰动因素。
• 行业配置变化：7月以来，北上资金明显增配计算机、医药生物、电子、有色金属、化工等板块，同时减持银行、房地产、电气设备。
• 未来展望：随着人民币贬值压力减弱和美联储加息预期下降，北上资金流入有望持续。科技成长及碳中和相关行业仍是重点配置方向。
• 投资策略：建议关注北上资金配置的行业龙头，如宁德时代、隆基股份、药明康德等，以及细分赛道的龙头股，如蔚蓝锂芯、复星医药、智飞生物等。

关键信息

北上资金净流入情况

• 2021年7月22日，北上资金净流入118亿元。
• 7月19日至23日，净流入最多的个股为歌尔股份、复星医药、万华化学，分别流入11亿元、9亿元和9亿元。
• 2021年以来，北上资金对化工、建筑材料、电气设备等板块持股市值比例明显提升。

板块及行业表现

• 本周（7月19日至23日）市场行情中，有色金属（+7.51%）、钢铁（+6.65%）、电气设备（+5.61%）等板块涨幅居前。
• 食品饮料（-3.44%）、纺织服装（-4.29%）、传媒（-3.08%）等板块跌幅较大。

估值水平

• 全部A股当前PE（TTM，整体法）为17.72，较上周上升0.09。
• 创业板当前PE为53.15，科创板为63.80，均较上周有所上升。

新股投资标的

• 本周上市新股共11家，募资总额279亿元。
• 新股投资标的包括复旦微电（科创板）、华依科技（科创板）、润丰股份（创业板）等。

政策与事件回顾

• 7月22日，《中共中央国务院关于新时代推动中部地区高质量发展的意见》发布，提出支持自由贸易试验区建设。
• 7月24日，《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》发布，明确优化生育政策，实施三孩政策。

风险提示

• 流动性收紧超预期。
• 经济复苏不及预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告内容不构成对任何个人的投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
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分析师信息

• 分析师：朱斌
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