20240428-华创证券-钢铁行业周报_关注品种结构优异公司业绩持续性及低估值普钢公司Q2业绩改善机遇_13页_1mb

行业观点

本周钢铁行业五大品种钢材产量轻微上升，螺纹钢和线材等品种需求相对稳定，但消费量环比略有下降。钢材社会库存和钢厂库存继续下降，成本端支撑较强，铁水成本上升，导致吨钢毛利改善，样本钢企盈利面显著增加。供给端小幅回升，但总体仍低于去年水平，受限于房地产需求疲软，建筑钢材企业复产有限。短期内钢材价格在成本支撑和季节性需求改善下震荡偏强运行。

公司观点

一季度，25家上市钢铁公司中，9家企业业绩同比增长，特钢和钢加工企业逆势增长，主要受益于行业自律性减产和需求结构优化。普钢企业业绩承压，但预计二季度随市场回暖有望改善。品种结构优异的企业保持业绩韧性。

投资建议

当前钢铁行业估值偏低，建议关注华菱钢铁、南钢股份等低估值普钢公司和中信特钢等特钢企业。政策支持下，央国企可能迎来“估值修复和业绩改善”机会，如宝武系、鞍钢系公司。短期关注周度产能利用率等指标。

风险提示

国内经济复苏不及预期或原材料价格大幅波动可能导致行业风险。关注政策变化和需求不确定性。