20240128-华安证券-钢铁行业周报_看好钢铁板块低估值央国企投资机会_14页_934kb

钢铁行业研究报告摘要

报告重点：看好钢铁板块低估值央国企投资机会

• 行业评级：增持
• 报告日期：2024年1月28日
• 核心观点：钢铁行业盈利逻辑重构，制造业需求复苏与碳中和驱动，建议配置高股息、低估值央国企个股。

市场表现

• 本周钢铁板块涨跌幅+372%，普钢板块涨+512%，特钢板块涨+135%，冶钢原料板块涨+223%；同期沪深300涨+196%。
• 钢材价格环比上涨显著：螺纹钢+154%，热轧板卷+122%；但铁水下降导致原料需求减少。

需求与供给分析

• 淡季需求偏弱，终端交易量细化；政府政策支持重点项目和房地产，但需关注后续需求变化。
• 产量回落：高炉产能利用率上升，电炉利用率下降；库存环比增库，社会库存压力增大。

投资建议

• 立即行动：推荐华菱钢铁（湖南省属国企）、宝钢股份、南钢股份、中信特钢；关注产品创新企业如久立特材、甬金股份。
• 制造业复苏和碳中和背景强化了钢铁企业盈利能力。

风险提示

• 原材料价格波动；房地产需求下滑；钢材库存去化受阻。