新世纪评级-天津市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2020）-2020.11-28页_1mb

天津市及下辖各区经济财政实力与债务状况总结

核心内容概述

天津市作为我国四大直辖市之一，经济实力较强，但近年来经济增速放缓，2019年地区生产总值为1.41万亿元，同比增长4.8%，位列全国倒数第三位。财政收入主要依赖一般公共预算收入和政府性基金预算收入，但税收增长乏力，非税收入波动大，财政自给率持续下降。2019年全市财政收入合计4375.31亿元，财政支出合计5832.00亿元，财政收支缺口较大。地方政府债务余额2019年末达4959.30亿元，是财政收入的1.13倍，政府债务压力上升。城投企业带息债务规模达1.48万亿元，远超政府债务，债务偿付压力普遍较重。

主要观点

一、经济实力分析

• 经济总量与增速：2019年天津市地区生产总值1.41万亿元，增速4.8%，低于全国平均水平。
• 产业结构：2019年三次产业结构为1.3:35.2:63.5，第三产业占比最高，第二产业增速较低。
• 区域发展差异：
  • 滨海新区：经济总量全市领先，依托政策和区位优势，发展较快。
  • 中心城区：河西区、和平区、南开区经济实力较强，河北区、河东区、红桥区相对较弱。
  • 环城四区：经济总量相对均衡，但受土地出让金下滑影响，财政收支压力上升。
  • 偏远郊区：发展起步较晚，经济总量分化明显，武清区、宝坻区相对较强，宁河区、蓟州区较弱。

二、财政实力分析

• 财政收入来源：主要依赖一般公共预算收入和政府性基金预算收入，其中市级财力占全市的三分之一。
• 财政收入增长：2019年财政收入合计同比增长14.6%，主要由非税收入和基金收入带动。
• 财政支出压力：2019年财政支出同比增长22.6%，城乡社区支出扩张快，收支缺口扩大。
• 财政自给率：2019年一般公共预算自给率67.79%，基金预算自给率62.86%，均较上年下降。
• 土地出让金影响：2017-2019年土地成交主要集中在环城四区，2020年前三季度土地出让金大幅下滑，对财政收入造成压力。

三、债务状况分析

• 政府债务：2019年末地方政府债务余额4959.30亿元，同比增长21.6%，超过财政收入。
• 城投企业债务：2020年9月末存续城投企业带息债务余额1.48万亿元，是政府债务的2.98倍，是财政收入的3.38倍。
• 债务结构：短期带息债务占比较高，债券发行期限明显缩短，发债成本上行。
• 区域债务压力：
  • 滨海新区和市级：城投企业债务偿付压力较大，但再融资情况相对较好。
  • 中心城区：河北区、河东区、红桥区政府债务压力较重。
  • 环城四区和偏远郊区：东丽区、蓟州区、北辰区等区域债务压力最大，面临较大即期偿债风险。

关键信息

1. 经济数据与结构

• 2019年天津市GDP为1.41万亿元，增速4.8%，低于全国水平。
• 三次产业结构为1.3:35.2:63.5，第三产业占比高。
• 房地产市场受政策调控影响，2020年前三季度房地产投资和销售同比下滑。

2. 财政收入与支出

• 2019年全市一般公共预算收入2410.41亿元，增长14.4%；政府性基金预算收入1430.80亿元，增长23.3%。
• 2020年前三季度一般公共预算收入同比下降15.3%，基金预算收入同比下降36.8%，财政自给率大幅下降。
• 财政支出逐年增长，2019年为5832.00亿元，财政收入仅能覆盖75%的支出。

3. 城投企业债务

• 2020年9月末存续城投企业带息债务余额1.48万亿元，其中市级和滨海新区占79.75%。
• 城投债发行期限短期化，平均发行期限小于3年，利率上行。
• 偿付压力最大的区域为东丽区、蓟州区、北辰区，其债务余额为财政收入的1.2倍至3.8倍之间。

区域财政与债务对比

总结

天津市及下辖各区经济财政实力和债务状况呈现显著差异。滨海新区经济和财政实力最强，但受房地产市场下滑和土地出让金减少影响，债务压力较大；中心城区经济相对成熟，但部分区域如河北区、河东区、红桥区财政收支平衡压力突出；环城四区和偏远郊区因经济基础薄弱，债务负担较重，偿付压力显著。整体来看，天津市经济增速放缓，财政自给率下降，地方政府债务规模增长较快，城投企业债务规模庞大，债务偿付压力普遍较高，尤其是东丽区、蓟州区、北辰区等区域面临较大即期偿债风险。