20211107-中州期货-生猪鸡蛋周报_消费支撑市场_猪价偏强运行_17页_942kb

消费支撑市场，猪价偏强运行总结

核心内容

本周生猪及鸡蛋市场整体呈现偏强运行态势，猪价震荡上涨，基差走强，养殖利润有所改善，但需警惕供需变化带来的回调风险。鸡蛋市场同样受益于消费支撑，价格止跌回升，但供应端可能因天气影响而出现波动。

一、基本面与驱动分析

1.1 生猪供需情况

• 供应：月中出栏压力不大，肥猪走货良好，养殖端压栏增重意向增强，猪源正常偏紧。
• 需求：受季节性消费、局部疫情备货及天气转凉影响，白条消化难度有所增加，消费支撑较强。
• 供需动态平衡：短期供需偏紧，但需求增长空间有限，需关注猪价上涨对供应的刺激作用。

1.2 外三元生猪价格

• 上周河南外三元生猪出栏价报16950元/吨，环比上涨4.60%。
• 天气降温及居民囤货需求增加，支撑猪价继续偏强。
• 需警惕消费增量有限对猪价上行的拖累。

1.3 白条价格

• 上周白条报价为21元/kg，环比上涨10.53%。
• 商务部备货建议及降温天气提振终端消费，白条价格有望继续偏强。
• 需关注集中消费后需求回落的可能。

1.4 养殖利润

• 截至11月5日，全国自繁自养利润平均为-62.7元/头，环比上涨59.1%。
• 外购仔猪盈利为27.51元/头，环比上涨102.76%。
• 若猪价继续上涨，自养利润有望扭亏为盈，外购盈利继续增加。

1.5 补栏情况

• 仔猪价格环比上涨14.59%，补栏积极性增强。
• 二元母猪价格环比小幅下跌0.37%，订单增量有限。
• 预计本周仔猪价格继续上调，母猪价格低位整理。

二、价格与基差统计

2.1 生猪平均价与猪粮比

• 猪粮比为6.08，环比上涨14.57%。
• 主产区生猪平均价为16.12元/kg，环比上涨1.07%。
• 猪价预计继续偏强，猪粮比或在6:1附近波动。

2.2 基差走势

• 上周基差震荡走强，本周现货偏强上涨或带动盘面走强，基差有望继续小幅走强。

2.3 合约价差走势

• 上周LH2201回调导致正套价差回落，但盘面止跌反弹后价差再次走强。
• 本周现货偏强或带动LH2201合约继续走强，价差有望震荡上行。
• 套利策略可暂时观望，春节前后合约价差暂无趋势性矛盾。

三、策略分析

• 单边策略：上周已获利离场空单观望为主，中长线关注前高附近试空机会。
• 激进策略：可参与周内短多，关注各合约前高压力。
• JD2201合约：在4400-4450之间逢低试多，或考虑多JD2201空JD2205正套参与。

四、相关品种分析

4.1 鸡蛋供需情况

• 供应：在产蛋鸡存栏量低位，新开产蛋鸡增量有限，市场货源稳定。
• 需求：双十一电商备货及终端储备建议推动需求稳中向好。
• 驱动：供应偏紧，需求较好，支撑蛋价高位运行；需关注备货结束后的消费回落风险。

4.2 鸡蛋主产区价格走势

• 上周蛋价止跌上涨，重回5元大关。
• 本周供应或稳中趋降，需求维持，蛋价高位偏强运行。
• 低温天气可能影响北方运输，部分鸡棚受损或加速出淘，短期蛋价波动加大。

4.3 JD2201合约走势

• 上周JD2201合约增仓回落，在4450处止跌调整。
• 本周现货偏强，后市产能可能下降，盘面预期走强修复基差。
• 建议逢低试多JD2201合约，考虑正套策略。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 报告版权为中州期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。

六、中州期货信息

• 公司名称：中州期货有限公司
• 地址：上海市浦东新区民生路1299号丁香国际西塔1502室
• 电话：400-820-5060
• 网址：WWW.ZZFCO.COM