20210815-中州期货-猪鸡蛋周报_猪价拖累盘面_期价近弱远强_鸡蛋期现劈叉_盘面提前兑现预期_15页_950kb

猪价拖累盘面，期价近弱远强：鸡蛋期现劈叉，盘面提前兑现预期

核心内容概述

本周生猪与鸡蛋市场均表现疲软，猪价因需求疲软和疫情影响持续震荡走弱，带动期货盘面同步回落。鸡蛋市场则在供需变化和消费预期减弱的背景下，期现价格出现明显分歧，期货合约提前反映现货价格回落预期。

一、基本面与驱动分析

1.1 生猪市场分析

• 供需情况：供应方面，规模场出栏节奏稳定，无集中抛售迹象；需求方面，终端消费不及预期，疫情导致部分区域消费力受限，白条走货不畅。
• 驱动分析：疫情对市场干扰减弱，但供强需弱格局未变。利多因素难以兑现，需求疲软、冻品库存高、消费恢复缓慢等利空压制持续。
• 盘面解读：猪价震荡走弱，盘面普遍偏弱回落，LH2109合约因基差限制跌幅最大，市场逐步移仓至LH2201合约。LH2203与LH2205合约因盘面跌幅较小，基差走弱。
• 策略提示：短线观望，关注月下旬逢高做空LH2203与LH2205合约，或LH01-03与LH01-05正套操作。

1.2 生猪养殖利润

• 自繁自养利润：截至8月13日，全国自繁自养生猪养殖利润平均为-259.35元/头，周环比下跌14.73%。
• 外购仔猪利润：外购仔猪在当前猪价下盈利为-1268.02元/头，周环比小幅走强1.50%。
• 趋势分析：猪价震荡回落，养殖利润继续下行，外购仔猪亏损收窄，但整体仍处于亏损状态。

1.3 生猪补栏情况

• 仔猪价格：河南开封20kg外三元仔猪价格为25.56元/kg，周环比下跌1.46%。
• 二元母猪价格：二元母猪平均价为47.18元/kg，周环比下跌0.38%。
• 市场反应：仔猪价格跌至低位，部分企业有询盘，但实际成交不多。二元母猪询单稀少，供大于求，价格仍偏弱。

二、价格与基差统计

2.1 生猪平均价与猪粮比

• 生猪平均价：截至8月13日，生猪平均价为15.28元/kg，周环比下跌1.42%。
• 猪粮比：8月4日当周猪粮比为5.76，周环比下降0.19%；预计8月11日当周猪粮比继续下降。
• 趋势分析：短期猪价难以明显回升，玉米价格高位运行，行业亏损状态持续，猪价与猪粮比继续低位运行。

2.2 生猪基差走势

• 基差变化：LH2109与LH2201合约基差小幅走强，LH2203与LH2205合约因盘面跌幅较小，基差小幅走弱。
• 合约间价差：近月合约跌幅最大，远月合约跌幅较小，呈现“近弱远强”格局。

2.3 生猪合约价差走势

• 合约间价差：LH2109合约跟跌幅度最大，其他合约跌幅依次减小，周内呈近弱远强格局。
• 策略分析：LH01-03与LH01-05正套长线有走强机会，建议短线观望，月下旬可逢低正套操作。

三、策略分析

• 单边策略：短线观望，关注月下旬逢高做空LH2203与LH2205合约。
• 套利策略：LH01-03与LH01-05正套长线有走强机会，策略上短线观望，月下旬可逢低正套操作。

四、相关品种分析

4.1 鸡蛋供需

• 供应情况：新开产蛋鸡数量稳步增加，蛋鸡产蛋率恢复；淘鸡价格下跌，部分地区老鸡淘汰意向增加，但整体供应变化不大。
• 需求情况：疫情后期终端采购量下降，高价产品受抵触，需求稳中偏弱。
• 驱动分析：居民消费以消化存货为主，户外消费未恢复，总消费水平下滑，蛋价支撑转弱。
• 盘面解读：现货见顶回落，盘面持续走弱，多数合约创上市以来新低，市场已提前交易现货价格回落预期。
• 策略提示：观望为主，前期已入场空单可继续持有，关注4200附近支撑效果。

4.2 鸡蛋主产区价格走势

• 价格表现：上周蛋价见顶回落，终端对高价仍有消化需求，贸易环节拿货积极性下降。
• 市场预期：本周蛋价预计稳中偏弱整理，关注下旬学校开学对市场的需求提振。

4.3 JD2201合约走势

• 合约表现：JD2201合约不断增仓下行，创上市新低。
• 趋势分析：市场利多题材有限，盘面提前反映远期落价预期，当前价格已接近预期区间上限。
• 策略建议：建议观望，前期空单可继续持有，关注4200附近支撑效果。

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