2017-特钢专题报告之三：高铁用特钢_30页-3mb

高铁用特钢专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕全球及中国高铁的发展历程、建设动力、对特钢需求的拉动作用、投资建议以及相关风险提示展开分析。重点阐述了高铁对特钢行业，尤其是车轮钢和车轴钢的需求增长，并提出关注国内相关领域的龙头企业。

主要观点与关键信息

一、发展历程：全球建设五十载，中国引领新浪潮

• 全球发展：自1964年日本东海道新干线开通以来，全球高铁建设经历了两个主要阶段，欧洲、日本等国家和地区高铁网络已基本成型，亚洲等地区开始大规模建设。截至2016年底，全球已运营高铁里程达3.4万公里，在建里程达1.59万公里，远期规划里程达3.28万公里，俄罗斯、印度、南非等新兴经济体将成为未来高铁建设的主要区域。

• 中国发展：我国高铁建设起步较晚，但发展迅速。2016年底我国高铁里程达2.2万公里，跃居世界第一，初步形成“四纵四横”高速铁路网络。远期规划高铁里程达4.5万公里，形成“八纵八横”高速铁路主通道。我国高铁技术从引进到消化吸收再到全面创新，以中国中车为主导，新一代CR400系列“中国标准动车组”即将投入运营。

二、发展动力：国内区域一体，全球互联互通

• 技术、经济与环保优势：高速铁路相比其他交通方式在速度、运输能力、全天候运行、土地占用和环保等方面具有明显优势，已成为我国居民铁路出行的首选。

• 区域协同发展：城际高铁将发挥纽带作用，加强中心城市与周边卫星城市间的互联互通，推动京津冀、长三角等城市群一体化发展。

• “一带一路”机遇：全球高铁远期规划中，“一带一路”沿线国家高铁里程达1.3万公里，占全球（除中国外）规划里程的29%。中国高铁凭借成本低、周期短和技术通用性强的优势，将在国际市场上占据主导地位。

三、特钢先行：高铁建设持续发展驱动特钢需求

• 高铁建设对钢铁行业拉动显著：高铁建设带动了普钢和特钢需求。2017~2020年，我国预计新增高铁投资达6960亿元，拉动普钢需求约3663万吨。

• 特钢需求集中在车轮钢和车轴钢：高速动车组转向架是高铁特钢需求的主要来源，其中车轮和车轴是核心部件。预计2017~2020年，我国将新增高铁用特钢需求达15.91万吨。

• 特钢种类与应用：转向架构架多采用低合金高强度钢、耐候结构钢和优质碳素钢；车轴采用Cr-Mo合金结构钢；车轮采用中碳微合金钢；轴承组采用渗碳轴承钢。

四、投资建议：重点关注车轮钢、车轴钢领域龙头企业

• 高铁市场前景广阔：国内外高铁市场发展迅速，尤其是“一带一路”沿线国家，未来高铁建设需求将显著增长。

• 特钢需求持续释放：随着高铁建设的推进，车轮钢、车轴钢等高铁用特钢需求将持续增长，建议关注相关领域龙头企业。

• 中国中车主导市场：中国中车是高铁动车组列车主供应商，其海外订单达81亿美元，市场份额全球领先。

五、风险提示

• 宏观经济下滑：若我国宏观经济增速大幅下滑，可能影响高铁建设投资。

• 高铁建设放缓：国内外高铁建设若出现放缓，将对特钢需求产生负面影响。

• 国产化进程不及预期：车轮钢、车轴钢国产化若未达预期，可能影响特钢行业的自主发展能力。

图表与数据索引

• 图1-图4：展示日本、法国、欧洲、亚洲高铁运营与在建线路图。

• 图5-图29：包括全球高铁里程增长、中国高铁里程占比、车轮与车轴在转向架中的构成等。

• 表1-表7：涵盖高铁技术发展、四纵四横建设情况、转向架特钢需求测算等关键数据。

结论

高铁建设已成为全球基础设施发展的重要组成部分，尤其在亚洲、欧洲等地区。中国高铁在技术、成本和建设周期等方面具备明显优势，未来将在全球高铁市场中占据主导地位。高铁对特钢的需求主要集中在车轮钢和车轴钢，随着高铁网络的不断扩展，相关特钢产品将受益，建议重点关注国内相关领域的龙头企业。同时，需警惕宏观经济下滑、高铁建设放缓及国产化进程不及预期等风险。