2017-特钢专题报告之三：高铁用特钢_29页_2mb

高铁用特钢专题报告总结

核心内容

本报告主要分析了全球及中国高铁的发展历程、技术进步、市场前景及对特钢需求的拉动作用，重点探讨了高铁车轮钢和车轴钢等特钢产品的市场机遇，并提出投资建议。

主要观点

全球高铁发展现状

• 自1964年日本东海道新干线开通以来，全球高铁发展已超过50年。
• 截至2016年底，全球已投入运营的高铁里程达3.4万公里，在建里程达1.59万公里，远期规划里程达3.28万公里。
• 亚洲和欧洲高铁里程占比达98.07%，俄罗斯、印度、南非等新兴经济体将成为未来高铁建设的主要市场。

中国高铁发展概况

• 中国高铁于2008年正式开通，2016年底已运营里程达2.2万公里，占全球总运营里程的57.87%，成为世界第一。
• 中国高铁技术从引进、消化吸收，发展到全面创新，形成了以中国中车为主导的高铁制造体系。
• 新一代CR400系列“中国标准动车组”即将投入运营，标志着中国高铁技术的成熟。

高铁发展动力

• 高铁在技术、经济和环保方面具有明显优势，是居民铁路出行的首选。
• 国内区域一体化协同发展推动城际高铁建设，京津冀和长三角地区将形成“1小时生活圈”。
• “一带一路”倡议为全球高铁建设带来新机遇，沿线国家高铁规划里程达1.3万公里，占全球（除中国外）规划里程的29%。

高铁对特钢的需求

• 高铁建设对钢铁行业拉动显著，其中特钢需求主要集中在高速动车组转向架的车轮和车轴。
• 2017~2020年预计新增高铁转向架用特钢需求15.91万吨，主要由车轮钢和车轴钢构成。

关键信息

• 全球高铁发展：日本、欧洲高铁发展已成熟，亚洲、非洲、北美洲等地区高铁建设逐步兴起。
• 中国高铁发展：2016年底运营里程达2.2万公里，远期将达4.5万公里，形成“八纵八横”高速铁路主通道。
• 高铁对特钢的需求：转向架是高铁用特钢的核心部件，车轮钢和车轴钢是主要需求领域。
• 投资建议：重点关注高铁车轮钢、车轴钢领域龙头企业，未来市场空间广阔。
• 风险提示：宏观经济下滑、高铁建设放缓、特钢国产化进程不及预期。

图表与数据

• 图1-图12：展示全球及中国高铁运营和规划里程、主要国家和地区高铁里程占比等。
• 表1-表7：提供中国高铁发展各阶段、转向架用特钢需求预测及特钢种类与部件信息。
• 数据来源：国家统计局、广发证券发展研究中心、世界铁路联盟、公司年报等。

结构清晰总结

一、发展历程

• 全球：日本、欧洲高铁发展成熟，亚洲等新兴市场开始大规模建设。
• 中国：从技术引进到自主创新，逐步形成“四纵四横”高铁网络，未来将建成“八纵八横”。

二、发展动力

• 国内区域一体化：城际高铁促进京津冀、长三角城市群协同发展。
• 全球互联互通：“一带一路”推动海外高铁市场发展，沿线国家高铁规划里程达1.3万公里。
• 高铁优势：速度快、运力大、环保、经济性好，成为居民出行首选。

三、特钢先行

• 特钢需求：高铁建设拉动特钢需求，其中车轮钢和车轴钢为主要需求领域。
• 需求预测：预计2017~2020年高铁车轮钢、车轴钢需求达15.91万吨。

四、投资建议

• 市场前景：国内外高铁市场发展空间广阔，车轮钢、车轴钢领域龙头企业值得关注。
• 企业优势：中国中车在全球高铁市场占据69%份额，技术、成本、建设周期具有显著优势。

五、风险提示

• 宏观经济：若大幅下滑，将影响高铁建设及特钢需求。
• 建设进度：全球及中国高铁建设可能放缓。
• 国产化：车轮钢、车轴钢国产化进程不及预期，可能影响市场表现。

总结

本报告系统梳理了全球及中国高铁的发展历程，分析了高铁建设对特钢行业的拉动效应，重点指出车轮钢和车轴钢作为高铁用特钢的核心需求，具有较高的市场价值和投资潜力。同时，也提醒了潜在的风险因素，如宏观经济、建设进度和国产化进程等，建议投资者重点关注相关领域龙头企业。