20151008-招商证券-钢铁_特钢专题报告之三-汽车用钢及核电用合金_43页_1mb

汽车用钢及核电用合金行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于我国特钢行业中的两个重要领域——汽车用钢和核电用钢。随着我国钢铁工业进入成熟阶段，特钢行业正逐步向高端化、细分化、多元化发展。汽车用钢作为特钢需求的主要领域之一，其技术含量高，对质量要求严格，未来仍有较大的发展空间。而核电用钢作为未来能源体系的重要组成部分，具有广阔的发展前景，将带来巨大的市场空间和投资机会。

主要观点

1. 汽车用钢

• 行业地位：汽车行业是仅次于建筑的第二大特钢需求领域，占特钢总需求的35%。
• 材料需求：汽车用钢种类繁多，包括汽车钢板、弹簧钢、轴承钢等，其中汽车钢板占整车用钢量的50%以上，优特钢占30%左右。
• 技术趋势：随着汽车轻量化和安全性能的提升，高强度、高成形性、耐腐蚀性等要求不断提高，推动了深冲钢板、高强度钢板、镀锌板等高端产品的开发。
• 国内供应：国内主要汽车用钢供应商包括宝钢、武钢、鞍钢、首钢等，这些企业在汽车板领域表现良好，但高端产品仍需进口。
• 发展趋势：未来汽车钢将向高强度、轻量化、可回收、耐腐蚀等方向发展，国产化率逐步提高，但仍有提升空间。
• 钢厂与车企合作：宝钢、武钢、鞍钢等企业已与多家车企建立战略合作关系，共同研发和生产符合汽车需求的特钢产品。

2. 核电用钢

• 行业前景：核电是我国新能源体系建设的重要组成部分，具有环保、低成本、高安全性等优势，未来将快速发展。
• 技术发展：我国核电技术正从二代向三代、四代发展，自主设计的“华龙一号”、“CAP1000”等已通过国家审查，第四代核电技术也正在研发中。
• 产业链发展：核电产业链包括核燃料、核电建材、设备制造和核电运营，其中设备制造是利润最丰厚的环节。
• 市场潜力：我国核电装机容量目前仅占全国电力装机的2%，远低于全球平均水平，预计到2020年将提升至5800万千瓦。
• 关键材料：核电用钢主要应用于反应堆蒸发器、蒸汽发生器等设备，涉及高温合金、耐蚀合金等特殊材料，国内相关企业如宝钢特钢、抚顺特钢、钢研高纳等已涉足核电产品领域，并积极开发新产品。

关键信息

1. 行业数据

• 特钢行业现状：2014年我国特钢产量为1.15亿吨，增幅为2.2%，为近十年最小增幅。
• 汽车用钢：预计2015年全年汽车行业钢材用量将达到5650万吨，其中汽车钢板占比最大。
• 核电发展：我国运行核电机组21台，装机容量1902万千瓦；在建机组27台，装机容量2953万千瓦，全球在建数量第一。

2. 财务表现

3. 技术与市场前景

• 汽车用钢：未来汽车钢需求将向轻量化、高强度、耐腐蚀等方向发展，国内钢厂需加强技术研发，提高产品质量，满足高端市场需求。
• 核电用钢：随着核电建设的推进，核电用钢需求将大幅增长，相关企业有望获得较大的市场机会和利润空间，同时也要注意核电项目的安全性和环保性。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响汽车和核电等下游行业增速，从而影响特钢需求。
• 技术壁垒：核电用钢及合金具有较高的技术门槛，国内企业在高端产品方面仍有差距。
• 市场竞争：随着外资钢厂的进入，国内钢厂面临更大的竞争压力，需加快技术升级和产品创新。

结论

• 汽车用钢和核电用钢是特钢行业未来发展的重点方向，具有较高的附加值和市场需求。
• 国内钢厂在汽车用钢领域已有一定基础，但高端产品仍需依赖进口。
• 核电行业具有环保、安全、经济等多重优势，未来将带动相关产业链的快速发展。
• 为应对行业挑战，国内钢厂需加快转型升级，提升产品质量和技术水平，以增强在汽车和核电等领域的竞争力。