20211212-先锋期货-棉花周报_56页_29mb

报告摘要

先锋期货棉花周报2021-12-12总结

核心内容

本周棉花市场呈现多空交织的态势，主要受到供给端和消费端的共同影响，同时价差变化和库存情况也对市场产生重要影响。整体来看，市场存在短期回调压力，但部分合约表现相对稳定。

主要观点

供给端：巴西棉花种植进度同比加快，而国内棉花加工进度偏慢，导致国内新棉销售同比偏慢。同时，保税区库存继续下降，但全国商业库存增加，显示市场存在一定的供应压力。
消费端：美棉现货成交量周环比增加，出口销售和出口装运也有所上升。国内轻纺城现货成交量有所好转，但全国销售量同比往年均值大幅减少，显示国内消费疲软。
价差方面：内外价差有所走缩，棉涤价差走缩，而棉粘价差走扩，表明棉纱利润减少，棉粘替代性增强。
操作建议：建议短空05合约，由于内外价差较大，国内新棉接受程度低，纱线库存增加，纺企面临主动降价去库存的压力。
市场关注点：后续需重点关注仓单、新棉销售及美棉出口情况。

关键信息

价格数据

指数	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
Cotlook:A指数	2021-12-11	119.25	116	3	2.80%	Cotlook:A指数上涨2.80%
1%配额下进口棉价格指数(FC Index):M:港口提货价	2021-12-10	19297	18777	520	2.77%	1%配额下进口棉价格指数上涨2.77%
滑准税下进口棉价格指数(FC Index):M:港口提货价	2021-12-10	19413	18899	514	2.72%	滑准税下进口棉价格指数上涨2.72%
中国棉花价格指数:328	2021-12-10	21883	22050	-167	-0.76%	中国棉花价格指数:328下跌0.76%
监测系统涤短指数:CNCotton PS	2021-12-10	6873	6763	110	1.63%	监测系统涤短指数上涨1.63%
监测系统粘短指数:CNCotton VS	2021-12-10	12550	12850	-300	-2.33%	监测系统粘短指数下跌2.33%
监测系统C32S指数:CNCotton C32S	2021-12-10	28865	29265	-400	-1.37%	监测系统C32S指数下跌1.37%
郑棉1月合约	2021/12/10	20,685	20,795	-110	-0.53%	郑棉1月合约价格下跌0.53%
郑棉3月合约	2021/12/10	20,110	19,850	260	1.31%	郑棉3月合约价格上涨1.31%
郑棉5月合约	2021/12/10	19,540	19,425	115	0.59%	郑棉5月合约价格上涨0.59%
郑棉7月合约	2021/12/10	19,230	19,230	0	0.00%	郑棉7月合约价格持稳0.00%
郑棉9月合约	2021/12/10	18,850	18,760	90	0.48%	郑棉9月合约价格上涨0.48%
美棉3月合约	2021/12/10	106	104	2	2.01%	美棉3月合约价格上涨2.01%
美棉5月合约	2021/12/10	105	103	2	1.87%	美棉5月合约价格上涨1.87%
美棉7月合约	2021/12/10	103	101	2	1.82%	美棉7月合约价格上涨1.82%
美棉12月合约	2021/12/10	90	109	-19	-17.71%	美棉12月合约价格下跌17.71%

价差数据

价差	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
郑棉1月基差	2021/12/10	1,198	1,255	-57	-4.54%	郑棉1月基差走弱
郑棉3月基差	2021/12/10	1,773	2,200	-427	-19.41%	郑棉3月基差走弱
郑棉5月基差	2021/12/10	2,343	2,625	-282	-10.74%	郑棉5月基差走弱
郑棉7月基差	2021/12/10	2,653	2,820	-167	-5.92%	郑棉7月基差走弱
郑棉9月基差	2021/12/10	3,033	3,290	-257	-7.81%	郑棉9月基差走弱
郑棉11月基差	2021/12/10	3,343	3,590	-247	-6.88%	郑棉11月基差走弱
郑棉1-3价差	2021/12/10	575	945	-370	-39.15%	郑棉1-3价差走弱
郑棉3-5价差	2021/12/10	570	425	145	34.12%	郑棉3-5价差走强
郑棉1-5价差	2021/12/10	1,145	1,370	-225	-16.42%	郑棉1-5价差走弱
郑棉5-7价差	2021/12/10	310	195	115	58.97%	郑棉5-7价差走强
郑棉7-9价差	2021/12/10	380	470	-90	-19.15%	郑棉7-9价差走弱
郑棉5-9价差	2021/12/10	690	665	25	3.76%	郑棉5-9价差走强
郑棉9-11价差	2021/12/10	310	300	10	3.33%	郑棉9-11价差走强
郑棉11-1价差	2021/12/10	-2,145	-2,335	190	-8.14%	郑棉11-1价差走强
郑棉9-1价差	2021/12/10	-1,835	-2,035	200	-9.83%	郑棉9-1价差走强
美棉3-5价差	2021/12/10	1.2	1.1	0.2	15.09%	美棉3-5价差走强
美棉5-7价差	2021/12/10	2.1	2.1	0.1	4.39%	美棉5-7价差走强
美棉7-12价差	2021/12/10	13.1	-8.1	21.1	-261.63%	美棉7-12价差走强
美棉12-3价差	2021/12/10	-16.4	5.0	-21.4	-430.38%	美棉12-3价差走弱
328指数-FC IndexM1%配额港口提货价	2021-12-10	2586	3273	-687	-20.99%	配额内内外价差走缩
328指数-FC IndexM滑准税港口提货价	2021-12-10	2470	3151	-681	-21.61%	滑准税下内外价差走缩
328指数-涤纶短纤	2021-12-10	15010	15287	-277	-1.81%	涤纶价差走缩
329指数-粘胶短纤	2021-12-10	9333	9200	133	1.45%	棉粘价差走扩
C32S指数纺纱利润	2021-12-10	-853.64	-501.6	-352	70.18%	棉纺纱利润减少

种植与生产进度

项目	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
全国新棉采摘进度	2021/12/6	99.7	98.5	1	1.22%	全国新棉采摘进度同比往年均值增加1.20个百分点
全国交售率	2021/12/6	96.9	93.5	3	3.64%	全国交售率同比往年均值增加3.40个百分点
全国累计交售籽棉折皮棉	2021/12/6	560.4	552.5	8	1.43%	全国累计交售籽棉折皮棉同比往年均值增加1.43%
全国加工率	2021/12/6	68.5	78	-10	-12.18%	全国加工率同比往年均值减少9.50个百分点
全国累计加工皮棉	2021/12/6	383.7	430.8	-47	-10.93%	全国累计加工皮棉同比往年均值减少10.93%

进出口数据

项目	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
当周美棉销售	2021-12-10	382586	374896	7,690	2.05%	当周美棉销售周环比增加2.05%
当周美棉未装船量	2021-12-10	7220384	6952582	267,802	3.85%	当周美棉未装船量周环比增加3.85%
当周美棉出口到中国	2021-12-10	32418	23728	8,690	36.62%	当周美棉出口到中国周环比增加36.62%
中国当月进口棉花	2021-11-18	60000	70000	-10,000	-14.29%	中国当月进口棉花月环比减少14.29%
棉花进口数量累计同比	2021-11-18	19	32.2	-13	-40.99%	棉花进口数量累计同比月环比减少13.2个百分点
中国当月进口棉纱	2021-11-18	150000	190000	-40,000	-21.05%	中国当月进口棉纱月环比减少21.05%
棉纱线进口数量累计同比	2021-11-18	17.7	21.4	-4	-17.29%	棉纱线进口数量累计同比月环比减少3.7个百分点

消费数据

项目	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
全国销售量	2021/12/6	53.3	121.4	-68	-56.10%	全国销售量同比往年均值减少56.10%
美国陆地棉现货周成交量	2021-12-11	69597	40618	28,779	70.51%	美国陆地棉现货周成交量周环比增加70.51%
中国轻纺城短纤布周成交量	2021-12-06	2186	2047	139	6.79%	中国轻纺城短纤布周成交量周环比增加6.79%
纱产量当月值	2021-11-17	243,222	240.7	2.5	1.05%	纱产量当月值月环比增加1.05%
纱产量累计同比	2021-11-17	11.6	12.7	-1.1	-8.66%	纱产量累计同比月环比减少1.10个百分点
坯布产量当月值	2021-11-18	34,1145	33.7	0.4	1.23%	坯布产量当月值月环比增加1.23%
坯布产量累计同比	2021-11-15	9	10.1	-1.1	-10.89%	坯布产量累计同比月环比减少1.10个百分点
零售额:服装鞋帽、针、纺织品类	2021-11-17	1227.2	1062.9	164.3	15.46%	零售额:服装鞋帽月环比增加15.46%
零售额:服装类	2021-11-17	908.3	754.4	153.9	20.40%	零售额:服装类月环比增加20.40%
零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比	2021-11-15	17.4	20.6	-3.2	-15.53%	零售额:服装鞋帽针纺织月环比减少3.20个百分点
零售额:服装类:累计同比	2021-11-17	19.3	22.9	-3.6	-15.72%	零售额:服装类:累计同月环比减少3.60个百分点
出口金额:纺织纱线、织物及制品	2021-12-07	1324480	1250051.3	74,428.7	5.95%	出口金额:纺织纱月环比增加5.95%
出口金额:服装及衣着附件	2021-12-07	1541380	1643737.6	-102,357.6	-6.23%	出口金额:服装及月环比减少6.23%
出口金额:服装及衣着附件:累计同比	2021-12-07	25.1	25.2	-0.1	-0.40%	出口金额:服装及衣着附月环比减少0.10个百分点
出口金额:纺织纱线、织物及制品:累计同比	2021-12-07	-7.5	-9.1	1.6	-17.58%	出口金额:纺织纱线、织月环比增加1.60个百分点

库存数据

项目	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
棉花仓单	2021-12-10	7340	6092	1,248	20.49%	棉花仓单(张)周环比增加1248张仓单
棉花仓单有效预报	2021-12-10	1795	1165	630	54.08%	棉花仓单有效预报(张)周环比增加630张仓单
商品棉周转库存	2021-11-22	219.11	106.69	112.4	105.37%	商品棉周转库存月环比增加105.37%
棉花商业库存	2021-11-15	283.64	165.83	117.8	71.04%	棉花商业库存月环比增加71.04%
棉花保税区库存	2021-12-12	23	42	-19.0	-45.24%	棉花保税区库存月环比减少45.24%
棉花工业库存	2021-11-15	84.45	91.42	-7.0	-7.62%	棉花工业库存月环比减少7.62%
纱线工业库存	2021-11-15	21.67	17.68	4.0	22.57%	纱线工业库存月环比增加22.57%
坯布工业库存	2021-11-15	28.04	24.89	3.2	12.66%	坯布工业库存月环比增加12.66%
棉花保税区库存周度统计	2021/12/6	31.97	33.92	-2.0	-5.75%	棉花保税区库存周环比减少5.75%
棉花商业库存周度统计	2021/12/6	364.41	332.7	31.7	9.53%	棉花商业库存周环比增加9.53%
全国主流地区纺企纱线库存天数	2021/12/10	23.5	21.7	1.8	8.29%	全国主流地区纺企纱线库存天数周环比增加8.29%
全球棉花期末库存	2021-12-10	85.73	86.93	-1.2	-1.38%	全球棉花期末库存月环比减少1.38%
美国棉花期末库存	2021-12-10	3.4	3.4	0.0	0.00%	美国棉花期末库存月环比持稳
中国棉花期末库存	2021-12-10	36.2	36.45	-0.3	-0.69%	中国棉花期末库存月环比减少0.69%
印度棉花期末库存	2021-12-10	10.84	11.34	-0.5	-4.41%	印度棉花期末库存月环比减少4.41%
巴西棉花期末库存	2021-12-10	12.84	13.04	-0.2	-1.53%	巴西棉花期末库存月环比减少1.53%

行业景气指数

项目	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
棉纺织行业采购经理人指数(PMI)	2021-11-15	36.06	41.21	-5.2	-12.50%	棉纺织行业采购经理人指数月环比减少5.15个百分点
中国棉纺织行业景气指数	2021-11-24	49.39	48.06	1.3	2.77%	中国棉纺织行业景气指数月环比增加1.33个百分点

现货价格走势

CotlookA指数：2021-12-10为119.25，周环比上涨-0.2。
进口棉价格指数(FC Index)M1%配额港口提货价：2021-12-10为19297，周环比下跌-31。
中国棉花价格指数328：2021-12-10为21883，周环比下跌-27。
进口棉价格指数(FC Index)M滑准税港口提货价：2021-12-10为19413，周环比下跌-31。
监测系统涤短指数CNCottonPS：2021-12-09为6873，周环比上涨1。
监测系统C32S指数CNCottonC32S：2021-12-09为28865，周环比下跌0。
监测系统粘短指数CNCottonVS：2021-12-09为12550，周环比下跌0。
籽棉折皮棉价格：2021-12-10为17447.69，周环比持平。
国储抛储加权均价：2021-11-30为20705.0，周环比下跌-587。

盘面价格及持仓

CF201.CZC：价格有所下跌，持仓有所减少。
CF203.CZC：价格有所上涨，持仓有所增加。
CF205.CZC：价格有所上涨，持仓有所增加。
CF207.CZC：价格有所下跌，持仓有所减少。
CF209.CZC：价格有所下跌，持仓有所增加。
CF111.CZC：价格有所下跌，持仓有所减少。
美棉3月合约：价格有所上涨，持仓有所减少。
美棉5月合约：价格有所上涨，持仓有所增加。
美棉7月合约：价格有所上涨，持仓有所增加。
美棉12月合约：价格有所下跌，持仓有所增加。

现货基差

CF201.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF203.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF205.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF207.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF209.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF111.CZC现货基差：基差有所走弱。
CF201.CZC-CF203.CZC：价差有所走弱。
CF203.CZC-CF205.CZC：价差有所走强。
CF205.CZC-CF207.CZC：价差有所走强。
CF207.CZC-CF209.CZC：价差有所走弱。
CF109.CZC-CF111.CZC：价差有所走弱。
CF111.CZC-CF201.CZC：价差有所走强。
CF201.CZC-CF205.CZC：价差有所走强。
CF205.CZC-CF209.CZC：价差有所走强。
CF109.CZC-CF201.CZC：价差有所走弱。

纯棉纱利润

纯棉纱利润：2021-12-10为-853.64，周环比减少70.8。

全球棉花供需

全球棉花期末库存：2021-12-10为85.73，月环比减少1.38%。
美国棉花期末库存：2021-12-10为3.4，月环比持稳。
中国棉花期末库存：2021-12-10为36.2，月环比减少0.69%。
印度棉花期末库存：2021-12-10为10.84，月环比减少4.41%。
巴西棉花期末库存：2021-12-10为12.84，月环比减少1.53%。

全球棉花产量月度预测

印度棉花产量月度预测：2021-12为28.0，月环比减少1.5。
美国棉花产量月度预测：2021-12为29.5，月环比减少1.5。

总结

本周棉花市场在供给端和消费端的双重影响下呈现多空交织的态势。巴西棉花种植进度加快，而国内棉花加工偏慢，导致国内新棉销售同比偏慢。美棉现货成交量和出口销售均有所增加，但中国棉花进口和棉纱进口有所减少。内外价差有所走缩，棉涤价差走缩，棉粘价差走扩，表明棉纱利润减少，棉粘替代性增强。棉花仓单逐渐上量，建议短空05合约，同时注意盘面贴水，急跌时可考虑减仓或平仓。后续需重点关注仓单、新棉销售及美棉出口情况。

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