先锋期货棉花周报2021-11-28总结
核心内容概览
本报告聚焦于2021年11月28日棉花市场基本面与价格走势，涵盖种植、消费、库存、价差、持仓及行业景气度等多方面分析，为投资者提供市场操作建议。
主要观点
- 种植端：美棉收割进度稳定，国内棉花加工速度放缓但程度有所收窄。
- 消费端：受感恩节影响，美棉现货成交量周环比大幅减少，但销售及出口装运周环比增加。国内储备棉成交率下降，纱线和坯布库存增加，显示上下游传导不畅。
- 库存端：保税区库存持续下降，全国商业库存增加，工业库存月环比减少，但纱线和坯布库存增加。
- 价差方面：内外价差逐渐缩小，棉涤、棉粘价差走缩，纯棉纱利润减少，棉纱线价差走弱。
- 操作建议：建议试空05合约，重点关注仓单、新棉销售及美棉出口情况。
关键信息
一、价格数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| Cotlook:A指数 |
2021-11-27 |
127.3 |
126.65 |
1 |
0.51% |
Cotlook:A指数上涨0.51% |
| 1%配额下进口棉价格指数 |
2021-11-26 |
20703 |
20524 |
179 |
0.87% |
1%配额下进口棉价格指数上涨0.87% |
| 滑准税下进口棉价格指数 |
2021-11-26 |
20805 |
20628 |
177 |
0.86% |
滑准税下进口棉价格指数上涨0.86% |
| 中国棉花价格指数:328 |
2021-11-26 |
22641 |
22710 |
-69 |
-0.30% |
中国棉花价格指数:328下跌0.30% |
| 籽棉折皮棉价格 |
2021-11-26 |
20632 |
20584 |
49 |
0.24% |
籽棉折皮棉价格上涨0.24% |
| 棉花:抛储:加权均价 |
2021-11-26 |
21025 |
19971 |
1,054 |
5.28% |
棉花:抛储:加权均价上涨5.28% |
| 郑棉1月合约 |
2021/11/26 |
21,400 |
21,745 |
-345 |
-1.59% |
郑棉1月合约价格下跌1.59% |
| 郑棉3月合约 |
2021/11/26 |
20,890 |
21,330 |
-440 |
-2.06% |
郑棉3月合约价格下跌2.06% |
| 郑棉5月合约 |
2021/11/26 |
20,650 |
21,115 |
-465 |
-2.20% |
郑棉5月合约价格下跌2.20% |
| 郑棉7月合约 |
2021/11/26 |
20,490 |
20,785 |
-295 |
-1.42% |
郑棉7月合约价格下跌1.42% |
| 郑棉9月合约 |
2021/11/26 |
20,175 |
20,560 |
-385 |
-1.87% |
郑棉9月合约价格下跌1.87% |
| 美棉3月合约 |
2021/11/26 |
116 |
115 |
1 |
0.50% |
美棉3月合约价格上涨0.50% |
| 美棉5月合约 |
2021/11/26 |
114 |
114 |
0 |
0.36% |
美棉5月合约价格上涨0.36% |
| 美棉7月合约 |
2021/11/26 |
111 |
110 |
0 |
0.26% |
美棉7月合约价格上涨0.26% |
| 美棉12月合约 |
2021/11/26 |
121 |
118 |
3 |
2.56% |
美棉12月合约价格上涨2.56% |
二、价差数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 郑棉1月基差 |
2021/11/26 |
1,241 |
965 |
276 |
28.60% |
郑棉1月基差走强 |
| 郑棉3月基差 |
2021/11/26 |
1,751 |
1,380 |
371 |
26.88% |
郑棉3月基差走强 |
| 郑棉5月基差 |
2021/11/26 |
1,991 |
1,595 |
396 |
24.83% |
郑棉5月基差走强 |
| 郑棉7月基差 |
2021/11/26 |
2,151 |
1,925 |
226 |
11.74% |
郑棉7月基差走强 |
| 郑棉9月基差 |
2021/11/26 |
2,466 |
2,150 |
316 |
14.70% |
郑棉9月基差走强 |
| 郑棉11月基差 |
2021/11/26 |
2,861 |
2,650 |
211 |
7.96% |
郑棉11月基差走强 |
| 郑棉1-3价差 |
2021/11/26 |
510 |
415 |
95 |
22.89% |
郑棉1-3价差走强 |
| 郑棉3-5价差 |
2021/11/26 |
240 |
215 |
25 |
11.63% |
郑棉3-5价差走强 |
| 郑棉1-5价差 |
2021/11/26 |
750 |
630 |
120 |
19.05% |
郑棉1-5价差走强 |
| 郑棉5-7价差 |
2021/11/26 |
160 |
330 |
-170 |
-51.52% |
郑棉5-7价差走弱 |
| 郑棉7-9价差 |
2021/11/26 |
315 |
225 |
90 |
40.00% |
郑棉7-9价差走强 |
| 郑棉5-9价差 |
2021/11/26 |
475 |
555 |
-80 |
-14.41% |
郑棉5-9价差走弱 |
| 郑棉9-11价差 |
2021/11/26 |
395 |
500 |
-105 |
-21.00% |
郑棉9-11价差走弱 |
| 郑棉11-1价差 |
2021/11/26 |
-1,620 |
-1,685 |
65 |
-3.86% |
郑棉11-1价差走强 |
| 郑棉9-1价差 |
2021/11/26 |
-1,225 |
-1,185 |
-40 |
3.38% |
郑棉9-1价差走弱 |
| 美棉3-5价差 |
2021/11/26 |
1.8 |
1.6 |
0.2 |
10.76% |
美棉3-5价差走强 |
| 美棉5-7价差 |
2021/11/26 |
3.5 |
3.4 |
0.1 |
3.55% |
美棉5-7价差走强 |
| 美棉7-12价差 |
2021/11/26 |
-10.1 |
-7.4 |
-2.7 |
36.91% |
美棉7-12价差走弱 |
| 美棉12-3价差 |
2021/11/26 |
4.8 |
2.4 |
2.4 |
100.83% |
美棉12-3价差走强 |
| 328指数-FC IndexM1%配额港口提货价 |
2021-11-26 |
1938 |
2186 |
-248 |
-11.34% |
配额内内外价差走缩 |
| 328指数-FC IndexM滑准税港口提货价 |
2021-11-26 |
1836 |
2082 |
-246 |
-11.82% |
滑准税下内外价差走缩 |
| 328指数-涤纶短纤 |
2021-11-26 |
15511 |
15622 |
-111 |
-0.71% |
棉涤价差走缩 |
| 329指数-粘胶短纤 |
2021-11-26 |
8991 |
9060 |
-69 |
-0.76% |
棉粘价差走缩 |
| C32S指数纺纱利润 |
2021-11-26 |
-872.28 |
-730.04 |
-142 |
19.48% |
棉纺纱利润减少 |
三、持仓数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 郑棉1月合约 |
2021/11/26 |
421513 |
423751 |
-2,238 |
-0.53% |
郑棉持仓增加 |
| 郑棉3月合约 |
2021/11/26 |
51110 |
51798 |
-688 |
-1.33% |
郑棉持仓增加 |
| 郑棉5月合约 |
2021/11/26 |
232703 |
187583 |
45,120 |
24.05% |
郑棉持仓增加 |
| 郑棉7月合约 |
2021/11/26 |
3153 |
3056 |
97 |
3.17% |
郑棉持仓增加 |
| 郑棉9月合约 |
2021/11/26 |
18725 |
17818 |
907 |
5.09% |
郑棉持仓增加 |
| 郑棉11月合约 |
2021/11/26 |
77 |
82 |
-5 |
-6.10% |
郑棉持仓增加 |
| 美棉3月合约 |
2021/11/26 |
154743 |
156528 |
-1,785 |
-1.14% |
美棉持仓减少 |
| 美棉5月合约 |
2021/11/26 |
43214 |
40582 |
2,632 |
6.49% |
美棉持仓减少 |
| 美棉7月合约 |
2021/11/26 |
25673 |
25667 |
6 |
0.02% |
美棉持仓减少 |
| 美棉10月合约 |
2021/11/26 |
35 |
35 |
0 |
0.00% |
美棉持仓减少 |
| 美棉12月合约 |
2021/11/26 |
326 |
9924 |
-9,598 |
-96.72% |
美棉持仓减少 |
| CFTC管理基金净持仓 |
2021-11-20 |
83723 |
79824 |
3,899 |
4.88% |
CFTC管理基金净持仓周环比增加3899张 |
| CFTC管理基金多头持仓比例 |
2021-11-20 |
28.1 |
21.1 |
7.0 |
33.18% |
CFTC管理基金多头持仓比例周环比增加7.00个百分点 |
| CFTC管理基金空头持仓比例 |
2021-11-20 |
0.2 |
0.3 |
-0.1 |
-33.33% |
CFTC管理基金空头持仓比例周环比减少0.10个百分点 |
| CFTC生产商多头持仓比例 |
2021-11-20 |
11.7 |
16.1 |
-4.4 |
-27.33% |
CFTC生产商多头持仓比例周环比减少4.40个百分点 |
| CFTC生产商空头持仓比例 |
2021-11-20 |
69.6 |
60.2 |
9.4 |
15.61% |
CFTC生产商空头持仓比例周环比增加9.40个百分点 |
| ICE美棉未点价卖单量 |
2021-11-27 |
156735 |
159526 |
-2,791.0 |
-1.75% |
ICE美棉未点价卖单量周环比减少2791.00张 |
| ICE美棉未点价买单量 |
2021-11-27 |
40594 |
43604 |
-3,010.0 |
-6.90% |
ICE美棉未点价买单量周环比减少3010.00张 |
四、种植、生产进度
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 美棉收割进度(%) |
2021-11-23 |
75 |
71 |
4 |
5.63% |
美棉收割进度同比往年均值增加4个百分点 |
| 全国新棉采摘进度(%) |
2021/11/19 |
96.7 |
96 |
1 |
0.73% |
全国新棉采摘进度同比往年均值增加0.70个百分点 |
| 全国交售率(%) |
2021/11/19 |
94.6 |
90.8 |
4 |
4.19% |
全国交售率同比往年均值增加3.80个百分点 |
| 全国累计交售籽棉折皮棉(万吨) |
2021/11/19 |
519.3 |
520.2 |
-1 |
-0.17% |
全国累计交售籽棉折皮棉同比往年均值减少0.17% |
| 全国加工率(%) |
2021/11/19 |
54.6 |
66.2 |
-12 |
-17.52% |
全国加工率同比往年均值减少11.6个百分点 |
| 全国累计加工皮棉(万吨) |
2021/11/19 |
283.6 |
343.2 |
-60 |
-17.37% |
全国累计加工皮棉同比往年均值减少17.37% |
五、进出口数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 当周美棉销售(吨) |
2021-11-27 |
196934 |
136702 |
60,232 |
44.06% |
当周美棉销售周环比增加44.06% |
| 下周美棉销售(吨) |
2021-11-27 |
46200 |
7216 |
38,984 |
540.24% |
下周美棉销售周环比增加540.24% |
| 当周美棉未装船量(吨) |
2021-11-27 |
6649074 |
6549237 |
99,837 |
1.52% |
当周美棉未装船量周环比增加1.52% |
| 下周美棉未装船量(吨) |
2021-11-27 |
921946 |
875746 |
46,200 |
5.28% |
下周美棉未装船量周环比增加5.28% |
| 当周美棉出口(吨) |
2021-11-27 |
97097 |
77867 |
19,230 |
24.70% |
当周美棉出口周环比增加24.70% |
| 当周美棉出口到中国(吨) |
2021-11-27 |
35129 |
20494 |
14,635 |
71.41% |
当周美棉出口到中国周环比增加71.41% |
| 中国当月进口棉花(万吨) |
2021-11-18 |
60000 |
70000 |
-10,000 |
-14.29% |
中国当月进口棉花月环比减少14.29% |
| 棉花进口数量累计同比 |
2021-11-18 |
19 |
32.2 |
-13 |
-40.99% |
棉花进口数量累计同比月环比减少13.2个百分点 |
| 中国当月进口棉纱(万吨) |
2021-11-18 |
150000 |
190000 |
-40,000 |
-21.05% |
中国当月进口棉纱月环比减少21.05% |
| 棉纱线进口数量累计同比 |
2021-11-18 |
17.7 |
21.4 |
-4 |
-17.29% |
棉纱线进口数量累计同比月环比减少3.7个百分点 |
六、消费数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 抛储成交比例(%) |
2021-11-26 |
0 |
83.43 |
-83 |
-100.00% |
抛储成交比例周环比减少83.43个百分点 |
| 全国销售量(万吨) |
2021/11/19 |
30.8 |
87.9 |
-57 |
-64.96% |
全国销售量同比往年均值减少64.96% |
| 美国陆地棉现货周成交量(包) |
2021-11-27 |
30508 |
68902 |
-38,394 |
-55.72% |
美国陆地棉现货周成交量周环比减少55.72% |
| 中国轻纺城短纤布周成交量(万米) |
2021-11-22 |
2154 |
2055 |
99 |
4.82% |
中国轻纺城短纤布周成交周环比增加4.82% |
| 纱产量当月值(万吨) |
2021-11-17 |
243,222 |
240.7 |
2.5 |
1.05% |
纱产量当月值月环比增加1.05% |
| 纱产量累计同比 |
2021-11-17 |
11.6 |
12.7 |
-1.1 |
-8.66% |
纱产量累计同比月环比减少1.10个百分点 |
| 布产量当月值(亿米) |
2021-11-18 |
34.1145 |
33.7 |
0.4 |
1.23% |
布产量当月值月环比增加1.23% |
| 布产量累计同比 |
2021-11-15 |
9 |
10.1 |
-1.1 |
-10.89% |
布产量累计同比月环比减少1.10个百分点 |
| 零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:当月值(亿元) |
2021-11-17 |
1227.2 |
1062.9 |
164.3 |
15.46% |
零售额:服装鞋帽针纺织品类月环比增加15.46% |
| 零售额:服装类:当月值(亿元) |
2021-11-17 |
908.3 |
754.4 |
153.9 |
20.40% |
零售额:服装类月环比增加20.40% |
| 零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比 |
2021-11-15 |
17.4 |
20.6 |
-3.2 |
-15.53% |
零售额:服装鞋帽针纺织月环比减少3.20个百分点 |
| 零售额:服装类:累计同比 |
2021-11-17 |
19.3 |
22.9 |
-3.6 |
-15.72% |
零售额:服装类累计同月环比减少3.60个百分点 |
| 出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值(万美元) |
2021-11-18 |
1250051 |
1240920.7 |
9,130.6 |
0.74% |
出口金额:纺织纱月环比增加0.74% |
| 出口金额:服装及衣着附件:当月值(万美元) |
2021-11-18 |
1643738 |
1672257.8 |
-28,520.2 |
-1.71% |
出口金额:服装及衣着附件月环比减少1.71% |
| 出口金额:服装及衣着附件:累计同比 |
2021-11-07 |
25.2 |
25.3 |
-0.1 |
-0.40% |
出口金额:服装及衣着附件月环比减少0.10个百分点 |
| 出口金额:纺织纱线、织物及制品:累计同比 |
2021-11-07 |
-9.1 |
-10.7 |
1.6 |
-14.95% |
出口金额:纺织纱线、织物及制品月环比增加1.60个百分点 |
七、库存数据
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 棉花仓单(张) |
2021-11-26 |
4337 |
3430 |
907 |
26.44% |
棉花仓单周环比增加907张 |
| 棉花仓单有效预报(张) |
2021-11-26 |
1550 |
854 |
696 |
81.50% |
棉花仓单有效预报周环比增加696张 |
| 商品棉周转库存(万吨) |
2021-11-22 |
219.11 |
106.69 |
112.4 |
105.37% |
商品棉周转库存月环比增加105.37% |
| 棉花商业库存(万吨) |
2021-11-15 |
283.64 |
165.83 |
117.8 |
71.04% |
棉花商业库存月环比增加71.04% |
| 棉花保税区库存(万吨) |
2021-11-28 |
23 |
42 |
-19.0 |
-45.24% |
棉花保税区库存月环比减少45.24% |
| 棉花工业库存(万吨) |
2021-11-15 |
84.45 |
91.42 |
-7.0 |
-7.62% |
棉花工业库存月环比减少7.62% |
| 纱线工业库存(天) |
2021-11-15 |
21.67 |
17.68 |
4.0 |
22.57% |
纱线工业库存月环比增加22.57% |
| 坯布工业库存(天) |
2021-11-15 |
28.04 |
24.89 |
3.2 |
12.66% |
坯布工业库存月环比增加12.66% |
| 棉花保税区库存周度统计(万吨) |
2021/11/22 |
38.4 |
41.77 |
-3.4 |
-8.07% |
棉花保税区库存周环比减少8.07% |
| 棉花商业库存周度统计(万吨) |
2021/11/22 |
296.55 |
260.5 |
36.1 |
13.84% |
棉花商业库存周环比增加13.84% |
| 全国主流地区纺企纱线库存天数(天) |
2021/11/26 |
20.5 |
19.6 |
0.9 |
4.59% |
全国主流地区纺企纱线库存天数周环比增加4.59% |
| 全球棉花期末库存(百万包) |
2021-11-10 |
86.93 |
87.13 |
-0.2 |
-0.23% |
全球棉花期末库存月环比减少0.23% |
| 美国棉花期末库存(百万包) |
2021-11-10 |
3.4 |
3.2 |
0.2 |
6.25% |
美国棉花期末库存月环比增加6.25% |
| 中国棉花期末库存(百万包) |
2021-11-10 |
36.45 |
36.46 |
0.0 |
-0.03% |
中国棉花期末库存月环比减少0.03% |
| 印度棉花期末库存(百万包) |
2021-11-10 |
11.34 |
12.44 |
-1.1 |
-8.84% |
印度棉花期末库存月环比减少8.84% |
| 巴西棉花期末库存(百万包) |
2021-11-10 |
13.04 |
12.44 |
0.6 |
4.82% |
巴西棉花期末库存月环比增加4.82% |
八、行业景气度
| 项目 |
最后更新时间 |
现值 |
前值 |
变化 |
变化程度 |
评论 |
| 棉纺织行业采购经理人指数(PMI) |
2021-11-15 |
36.06 |
41.21 |
-5.2 |
-12.50% |
棉纺织行业采购经理人指月环比减少5.15个百分点 |
| 中国棉纺织行业景气指数 |
2021-11-24 |
49.39 |
48.06 |
1.3 |
2.77% |
中国棉纺织行业景气指数月环比增加1.33个百分点 |
总结
本报告总结了2021年11月28日棉花市场的主要变化与趋势，强调了种植、消费、库存及价差等关键因素对市场的影响。尽管美棉收割速度稳定，但国内棉花加工偏慢且销售情况不佳，导致内外价差缩小，纯棉纱利润下降。同时，美棉出口量增加，但消费端表现疲软，显示市场存在供需不匹配的情况。整体来看，建议投资者关注仓单、新棉销售及美棉出口动态，并考虑试空05合约。
