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报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概述

2018年11月13日的固定收益日报提供了关于全球及中国债券市场的最新动态，包括市场新闻、新发债券信息、国债及政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格等。该日报还包含免责声明，提醒投资者注意风险并咨询专业意见。

债市重点新闻

美国债券市场：因退伍军人节休市一天，而股票市场正常交易。美元上涨至16个月高位，主要原因是投资者预期美国将在下月加息，同时欧洲政局的不确定性也对美元有利。然而，强势美元引发了对中美贸易战升级的担忧，特别是随着美国对华加征关税的期限临近，市场对双方能否达成共识更加敏感。
中国市场：尽管面临国内经济数据不佳、民营企业资金链紧张以及国际环境复杂多变的情况，中国政府仍积极支持经济，推进银行账户管理改革，提升小微企业和民营企业的支付结算服务能力。投资者对A股表现并不敏感，反而大量投资中国股票ETF，数据显示，截至11月9日当周，ETF投资者对中国股票的投入规模超过对其他所有新兴经济体的总和。此外，流入开发中国家股票的资金规模突破20亿美元，达到1月以来的最高水平。
债券市场：投资者关注票据流动性，高收益内房板块交投集中在恒大、碧桂园等指标性企业，价格在上周下跌后有所回稳。另外，有多家城投债表示有意发行，包括无锡产业发展集团、舟山城投集团、甘肃省电力投资集团等。

近期新发债券

多家企业计划发行美元债券，包括美年健康、启迪控股、无锡产业发展集团、舟山城投集团、甘肃省电力投资集团、工银金融租赁、云南投控、上海商业银行、陕西省西咸新区、常德市城建、四川交投、山东钢铁、招金矿业、光大新鸿基、平安不动产、北京汽车、阳光城集团、绿地集团、保利集团等。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

期限	收益率
3年	2.975
5年	3.135
10年	3.400
30年	3.890

美国国债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	99.78	2.952
5年	99.45	2.996
10年	99.81	3.147
30年	100.48	3.349

香港政府债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	100.33	2.346
5年	94.97	2.385
10年	90.80	2.454
15年	91.95	2.629

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.06	4.45	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	101.26	4.76	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	98.79	5.27	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.53	5.28	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.46	6.46	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.88	6.19	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	95.38	6.65	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	92.78	7.96	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	88.14	9.30	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	94.59	7.59	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	87.60	9.42	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	88.26	8.94	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.37	4.04	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.95	6.57	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	93.76	6.91	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	91.21	6.31	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	96.84	3.93	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	97.63	4.29	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	103.66	3.84	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	100.53	4.24	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.09	4.39	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.23	3.79	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	103.97	4.29	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.27	3.89	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	103.43	4.35	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	98.92	4.28	N.A.	BBB
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.64	4.11	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.17	4.95	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	99.87	3.91	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	101.14	4.77	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	95.86	4.70	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.46	3.66	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	97.90	4.07	A3	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	4.450	1/16/2020	99.84	4.64	Baa1	BBB+
中国华融金融二期	中国华融金融二期	5.500	1/16/2025	109.69	5.64	Baa1	BBB+

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	96.69	9.04	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	93.03	9.52	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	99.58	13.67	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	74.23	23.39	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.64	4.11	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.17	4.95	Baa1	A-
中国飞机租赁	中国飞机租赁1848.HK	4.900	8/22/2021	89.70	9.19	N.A.	N.A.

地产类

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.59	9.04	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	93.04	8.95	Ba3	B+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	86.98	9.32	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	102.30	7.37	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	100.04	7.72	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	96.98	7.57	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200	9/21/2022	83.73	10.44	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	84.81	11.86	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	84.25	12.29	B2	B
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	101.08	7.66	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	92.98	10.61	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	82.81	12.23	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000	10/25/2023	82.90	10.52	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	98.44	7.78	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.04	6.40	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	73.00	19.63	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	69.28	22.37	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	91.82	16.71	B3	N.A.

其他高收益债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	94.87	6.12	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	95.87	6.55	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	89.07	9.10	N.A.	N.A.

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资料来源： Bloomberg
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