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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕2023年3月1日的市场数据、重点推荐行业与公司分析、常规内容及金融工程分析展开，重点分析了A股及海外市场的表现，并对多个行业及个股进行了深入研究，包括光伏、储能、电商、电子测量仪器、激光元器件、军工检测、消费电子等。

主要观点与关键信息

市场走势

• A股市场：

  • 上证综指收盘指数3312.34，涨跌幅度0.99%；
  • 深证成指收盘指数11914.31，涨跌幅度1.10%；
  • 沪深300指数收盘指数4126.94，涨跌幅度1.41%；
  • 中小板综指收盘指数12590.89，涨跌幅度0.96%；
  • 创业板综指收盘指数2929.49，涨跌幅度0.98%；
  • 科创50收盘指数994.63，涨跌幅度0.42%。
  • TMT板块大幅上涨，沪指突破3300点，市场整体偏多。

• 海外市场：

  • 道琼斯指数收盘33597.92，涨跌幅0%；
  • 纳斯达克指数收盘10961.46，涨跌幅-0.48%；
  • S&P500指数收盘3801.78，涨跌幅-0.44%；
  • 法国CAC40指数收盘6000.24，涨跌幅-0.72%；
  • 德国DAX指数收盘14261.19，涨跌幅-0.57%；
  • 日经225指数收盘27574.43，涨跌幅-0.40%；
  • 恒生指数收盘20619.71，涨跌幅4.21%。

• 基金指数：

  • 债券基金指数收盘3031.99，涨跌幅0.01%；
  • 股票基金指数收盘11169.78，涨跌幅0.31%；
  • 混合基金指数收盘10340.78，涨跌幅0.47%。

• 汇率：

  • 欧元兑美元汇率1.05，涨跌幅-0.31%；
  • 美元兑人民币汇率6.93，涨跌幅-0.12%；
  • 美元兑港币汇率7.84，涨跌幅0.06%；
  • 美元兑日元汇率136.22，涨跌幅0%。

重点推荐行业与公司

1. 锦浪科技 (300763.SZ)

• 全球分布式光伏逆变器领先企业，2022年前三季度营收41.67亿元，归母净利润7.03亿元；
• 储能业务增长迅速，预计2022-2024年归母净利润分别为10.74/20.54/27.76亿元，EPS分别为2.71/5.18/7.00元；
• 合理估值区间176.12-196.84元，对应2023年估值为34-38倍，相对当前股价有12%-25%溢价；
• 首次覆盖，给予“增持”评级。

2. 炬光科技 (688167.SH)

• 国内稀缺激光元器件厂商，已向中游模组业务延伸；
• 上游半导体激光业务营收占比42%，激光光学业务占比44%；
• 2022-2024年归母净利润预计为1.27/1.85/2.60亿元，EPS分别为1.41/2.05/2.89元；
• 首次覆盖，暂未给予投资评级，建议关注。

3. 南网能源 (003035.SZ)

• 2022年归母净利润5.53亿元，同比增加15.56%；
• 分布式光伏和工商业储能业务增长迅速，2023年预计新增1.5GW分布式光伏，归母净利润有望提升至10.65/16.29亿元；
• 给予2023年38-40倍PE，对应目标价10.69-11.25元，维持“买入”评级。

4. 海泰新能 (835985.BJ)

• 国内主流光伏组件厂商之一，2022年营收63.87亿元，同比提升41.04%；
• 随着硅料价格回归，盈利有望显著修复，2023-2024年归母净利润预计为1.16/2.39/3.00亿元；
• 给予2023年16-17倍PE，目标价12.7-13.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

5. 捷佳伟创 (300724.SZ)

• 全面布局TOPCon、HJT、钙钛矿等新型电池片设备，2022-2024年归母净利润预计为10.01/14.16/19.28亿元；
• 合理估值区间154-171元，对应2023年PE为45倍，维持“买入”评级。

6. 鼎阳科技 (688112.SH)

• 国内通用电子测量仪器领先企业，2022年收入/归母净利润CAGR分别为30.90% /73.54%；
• 预计2022-2024年归母净利润分别为1.40/2.00/2.80亿元，EPS分别为1.32/1.87/2.62元；
• 合理估值为93.68-103.05元，对应2023年PE为50-55倍，维持“买入”评级。

7. 顺络电子 (002138.SZ)

• 消费电子业务承压，但汽车电子、光伏储能等新业务持续扩张；
• 预计2023-2025年归母净利润分别为6.32/8.55/11.03亿元，对应PE为32.5/24.0/18.6倍；
• 维持“买入”评级。

8. 华利集团 (300979.SZ)

• 2022年全年业绩预计增长16%，关注品牌去库后订单回暖；
• 预计2022-2024年净利润分别为32.2/32.8/39.1亿元，对应PE分别为22.4/22.0/18.5倍；
• 维持“买入”评级。

常规内容

1. 宏观快评：2023年2月宏观经济数据前瞻

• 1-2月国内经济预计明显反弹，CPI同比降至1.7%，PPI同比继续回落至-1.2%；
• 海外经济仍处回落过程，国内出口同比延续负增长；
• 政府投资推动下，就业或有明显好转，消费复苏可期。

2. 策略月报：3月多资产配置观点-左侧布局宽信用

• 市场处于“紧货币+宽信用”格局，股票胜率较高；
• 建议左侧布局，关注机械、化工、医药等板块；
• 商品次之，债券市场面临熊市概率偏大。

非流通股解禁

• 3月2日有建业股份、美迪凯、利元亨等公司非流通股解禁，预计对市场流动性有一定影响。

金融工程分析

1. 券商金股2023年3月投资月报

• 2023年2月券商金股表现较好，华电重工、科前生物、中国汽研等涨幅靠前；
• 2023年以来，德邦证券、国金证券、天风证券收益领先；
• 3月券商金股偏向小市值、高估值、强动量风格。

2. 私募基金周报

• 上周私募基金周度收益中位数为0.52%，转债交易策略表现较好；
• 百亿私募调研聚焦电子、机械板块，关注立讯精密、汤姆猫、汉钟精机等。

3. 金融工程日报

• TMT板块大幅上涨，沪指突破3300点；
• 通信、计算机、传媒、建筑、家电行业表现较好，纺织服装、医药、电新等表现较差；
• 市场情绪向好，涨停股票44只，跌停股票2只；
• 两融余额15816亿元，北向资金净流入70.1亿元。

市场数据

• 商品期货：

  • 黄金：413.78，涨跌幅0.23%；
  • ICE布伦特原油：83.89，涨跌幅1.74%；
  • 铜：69680.00，涨跌幅1.51%；
  • 铝：18520.00，涨跌幅0.40%；
  • 铅：15280.00，涨跌幅-0.26%；
  • 锌：23385.00，涨跌幅1.12%；
  • 镍：197450.00，涨跌幅-1.94%；
  • 锡：206140.00，涨跌幅-1.86%；
  • SR303：5922.00，涨跌幅0.11%。

• 重要经济数据：

  • 10月PMI为92.0，同比微降；
  • 10月PPI为-2.5，同比大幅下降；
  • 10月CPI为100.1，同比略有下降；
  • 10月新增人民币贷款4431亿元，同比略有下降；
  • 10月贸易顺差总额84940.49亿美元，同比略增；
  • 10月固定资产投资累计同比0.05%，同比略有下降；
  • 10月工业增加值同比0.05%，同比略有下降；
  • 10月社会消费品零售总额同比0.05%，同比略有下降。

风险提示

• 原材料价格波动风险；
• 行业竞争加剧风险；
• 全球政策波动风险；
• 海外地缘冲突风险；
• 美元走强对商品价格的冲击；
• 疫情反复对消费及客流的影响；
• 新产品拓展不及预期；
• 市场环境变动风险；
• 风格切换风险；
• 中美贸易摩擦风险；
• 信贷及政策执行不及预期等。

投资建议

• 锦浪科技：首次覆盖，给予“增持”评级；
• 炬光科技：首次覆盖，建议关注；
• 南网能源：给予“买入”评级；
• 海泰新能：给予“买入”评级；
• 捷佳伟创：维持“买入”评级；
• 鼎阳科技：维持“买入”评级；
• 顺络电子：维持“买入”评级；
• 华利集团：维持“买入”评级；
• 券商金股：建议关注机械、电子、计算机等成长性行业。

结论

本次晨会整体市场情绪偏积极，TMT板块表现强势，A股市场有望迎来反弹。重点推荐光伏、储能、军工检测、电子元器件等高景气赛道，同时关注消费电子、跨境电商等具备复苏潜力的领域。投资者可适当布局“紧货币+宽信用”环境下具有成长性的行业及个股。