20230302-东兴证券-东兴晨报_10页_758kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为2023年2月28日至3月1日期间，东兴证券研究所发布的多行业研究报告，涵盖银行、计算机、传媒互联网、食品饮料、农林牧渔及房地产等板块，分析了市场走势、政策动向、行业动态及投资建议。

银行业分析

主要观点

• 经济预期升温：随着疫情影响消散、地产销售和消费复苏，预计有效信贷需求将提升，推动银行基本面回稳与估值修复。
• 戴维斯双击行情可期：当前银行板块估值处于历史低位，主动基金持仓比例也较低，存在较大的估值修复空间。
• 信贷需求改善：2月票据转贴现利率上行，反映信贷需求较好，预计在利率下行背景下，银行将加快信贷储备项目资金投放，一季度信贷开门红可期。

重点推荐

• 江浙区域优质中小银行：宁波银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。
• 零售特色股份行：招商银行、平安银行。

行情回顾

• 2月银行板块小幅下跌，跑输沪深300。
• 农商行表现最佳，月度平均上涨0.8%。
• 北向资金净流出银行板块3.88亿元，其中减持较多的为兴业银行、工商银行，增持较多的为招商银行、平安银行。
• 2月末银行板块PB为0.5倍，处于近十年来的3.23%分位数，估值仍低。

计算机行业分析

主要观点

• 数字中国建设规划落地：中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，强调数字经济与实体经济的深度融合，提出到2025年形成一体化推进格局。
• 政策统领性与全局性：规划具有统领性作用，明确了“2522”框架，纳入干部考核，保障资金投入，提升产业确定性。
• 投资主线明确：数字经济成为未来投资主线，建议关注算力、数据要素、产业数字化及数字产业化相关公司。

重点推荐

• 算力基础相关个股：龙芯中科、中科曙光、中国长城。
• 数据要素相关个股：太极股份、中国软件、易华录、电科网安。
• 产业数字化相关个股：普联软件、概伦电子、中科创达、广联达。
• 数字产业化相关个股：宝通科技、国光电器、奥飞娱乐。

传媒互联网行业分析

主要观点

• 行业回调：本周传媒（申万）指数下跌0.97%，恒生科技指数下跌5.8%。
• 版权分销收缩利好流媒体平台：互联网降本增效背景下，版权分销市场收缩，利好下游流媒体平台。
• 重点公司表现：大丰实业、三七互娱、掌阅世界涨幅靠前；爱奇艺、哔哩哔哩、心动公司跌幅较大。

投资建议

• 建议关注：芒果超媒、云音乐（港股通）、腾讯音乐（美股&港股）、爱奇艺（美股）。

食品饮料行业分析

主要观点

• 新国标实施：2023年2月22日起，婴配粉新国标正式实施，有助于提升行业质量及国产奶粉占比。
• 行业集中度提升：新国标注册将加速行业集中度提升，国产龙头品牌将率先受益。
• 投资建议：建议关注中国飞鹤，未来随着经济回暖，行业有望筑底回升。

农林牧渔行业分析

主要观点

• 畜禽价格上涨：生猪、猪肉、仔猪价格均上涨，市场供给收缩，短期猪价偏强。
• 种业与饲料动保：转基因种子商用进程加速，种业振兴持续推进；豆粕价格回调，饲料企业盈利有望改善。
• 重点推荐：牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、大北农。
• 建议关注：中宠股份、佩蒂股份、天康生物、隆平高科、生物股份。

房地产行业分析

主要观点

• 政策推动行业转型：启动不动产私募投资基金试点，加强住房租赁市场信贷支持，推动房地产向新发展模式平稳过渡。
• 市场回暖：新房销售继续回暖，二手房销售热度提升，土地市场成交改善。
• 融资端改善：内债融资略有下滑，但外债余额持续下降，房企资产负债表有望改善。
• 重点推荐：保利发展、越秀地产、金地集团、碧桂园、龙湖集团。

风险提示

• 银行业：稳增长政策不及预期、地产融资政策或销售恢复不及预期、房企资金链断裂导致信用风险。
• 计算机行业：政策落地不及预期、技术发展不及预期、相关公司业务拓展不及预期。
• 传媒互联网行业：监管政策变化、国内经济下行、行业发展不及预期。
• 食品饮料行业：疫情反复、经济压力增大、生育率进一步下降、奶粉质量安全风险。
• 农林牧渔行业：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病。
• 房地产行业：行业政策落地不及预期、盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值。

其他重要信息

• A股新股日历：本周及日内发行新股包括华人健康、金海通、纳睿雷达、一彬科技、四川黄金、播恩集团、绿通科技、凯大催化、茂莱光学、铁大科技等。
• 经济要闻：商务部推进中国—东盟自贸区3.0版谈判，欧洲央行计划3月加息50个基点，美国众议院推动TikTok封禁法案，武汉新房成交创17年新高，中国光伏协会指出N型电池技术突破及竞争加剧。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：研究报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~5%）、回避（弱于市场基准指数收益率5%以上）。
• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）、中性（-5%~5%）、看淡（弱于市场基准指数收益率5%以上）。