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文档内容总结

核心内容概览

本文档是东兴证券于2022年11月22日发布的多份行业研究报告及市场动态分析，涵盖了光伏、食品饮料、交运、汽车、传媒等多个领域，同时提供了A股与港股市场数据、新股发行信息及重要公司资讯等内容。

光伏行业展望

主要观点

• 光伏行业高景气高成长趋势确定性强，欧美发展带动本土制造业增长。
• 2023年全球新增装机预计达300GW以上，硅料供应释放将刺激地面电站建设。
• 硅料降价将带来产业链利润重分配，利好一体化组件企业和非硅环节。
• N型技术将成为行业新焦点，Topcon、HJT、IBC、钙钛矿等路线相关设备企业及银浆国产化企业将受益。

关键信息

• 推荐主线：
  • 主线一：一体化组件企业（天合光能、晶科能源）、辅材企业（赛伍技术、福斯特、快可电子、通灵股份）。
  • 主线二：大逆变器和储能PCS企业（阳光电源、上能电气）。
  • 主线三：N型电池技术相关企业（Topcon、HJT、IBC、钙钛矿设备企业，银浆国产化企业）。

食品饮料行业投资策略

主要观点

• 国内CPI与PPI剪刀差收窄，利润从上游向下游回流，利好食品饮料制造业。
• 食品板块的利润改善滞后于经济表现，但业绩爆发与经济趋势一致。
• 随着明年大宗商品价格下行，食品企业利润有望进一步释放。
• 北向资金持续流入食品饮料板块，市场情绪回暖。

关键信息

• 重点推荐标的：伊利股份、安井食品、千味央厨。
• 投资策略：
  • 明年上半年重点推荐食品板块（休闲零食、预制菜、乳制品）。
  • 下半年重点推荐与餐饮产业链复苏相关的白酒、调味品、啤酒板块。
• 重点推荐标的：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、安井食品、千味央厨、伊利股份。

交运行业分析

主要观点

• 10月快递业务量同比下降，疫情对业务量增速影响持续。
• 顺丰在疫情下仍保持较高的业务增速，通达系维持原有策略。
• “20条”政策将有助于行业需求恢复，但见效仍需时间。
• 北向资金持续流入消费行业，尤其是食品饮料板块。

关键信息

• 行业数据：10月快递服务企业业务完成量98.6亿件，同比下降0.9%。
• 重点推荐：通达系快递公司（如顺丰、申通、韵达）、消费行业相关标的。

汽车行业策略

主要观点

• 新能源汽车市场呈现分化趋势，纯电与混动车型发展路径不同。
• 纯电动汽车市场由比亚迪主导，插电混动市场增长迅速。
• 铝合金压铸行业受益于新能源车发展，技术进步推动行业增长。
• 智能网联汽车标准体系逐步完善，带来法规及研发类检测业务机会。

关键信息

• 市场结构：
  • 纯电动汽车市占率19.9%，插电混动市占率25.8%，普通混动市占率3.6%。
  • 比亚迪插电混动市占率60.2%，远超竞争对手。
• 重点推荐：
  • 整车板块：广汽集团。
  • 铝合金压铸行业：爱柯迪、嵘泰股份、文灿股份。
  • 智能汽车检测行业：中汽股份。

传媒行业分析

主要观点

• 腾讯2022年三季报显示收入略有下滑，但Non-IFRS归母净利润实现增长。
• 网络广告及金融支付业务增速有望在四季度提升。
• 公司盈利能力提升得益于降本增效，监管风险降低。

关键信息

• 三季报数据：
  • 营收1401亿元，同比减少2%。
  • Non-IFRS归母净利润323亿元，同比增长2%。
• 业务亮点：
  • 《VALORANT》带动游戏流水增长。
  • 视频号广告商业化贡献增量。
• 盈利预测与评级：
  • 预计2022-2024年营业收入分别为5594亿元、6117亿元、6686亿元。
  • Non-IFRS归母净利润分别为1263亿元、1731亿元、1842亿元。
  • EPS分别为13.05元、17.88元、19.04元，对应PE分别为20X、14X、13X。
  • 维持“强烈推荐”评级。

A股与港股市场数据

A股新股日历

本周网上发行新股

本周上市新股

重要公司资讯

1. 弘亚数控：董事长及董事因涉嫌内幕交易被证监会立案。
2. 百度：2022年第三季度营收325.4亿元，同比增长2%，Non-GAAP净利润58.9亿元，同比增长16%。
3. 昊志机电：董事长因涉嫌内幕交易被证监会立案，对日常运营无重大影响。
4. 石药集团：2022年1-9月收入234.96亿元，同比增长13.8%。
5. 比亚迪：对新能源车型进行官方指导价调整，上调幅度为2000元至6000元不等。

经济要闻

1. 长三角地区人民币贷款余额同比增长14.3%，增速略有放缓。
2. 恩捷股份董事长兄弟被警方控制，涉及地方官员被查事件。
3. 中债增进公司支持龙湖集团、美的置业、金辉集团发行中期票据。
4. 国家烟草专卖局发布电子烟产品异地携带限量管理规定。
5. 市场监管总局发布《反不正当竞争法（修订草案征求意见稿）》，规范“二选一”等行为。

风险提示

• 光伏行业：疫情持续、行业价格战加剧、人力成本上升。
• 食品饮料行业：宏观经济复苏不及预期、疫情管控变化、中美关系影响。
• 交运行业：疫情持续、行业价格战、政策执行不力。
• 汽车行业：行业景气度不及预期、新能源发展不及预期、智能网联标准体系构建不及预期。
• 传媒行业：数字内容业务下滑、视频号商业化进展缓慢。