20230522-安信证券-启明星辰-002439.SZ-移动入股获国资委批复_双方合作迈向新阶段_5页_620kb

启明星辰与中移资本合作重大进展：公司于2023年5月19日收到国务院国有资产监督管理委员会批复，中移资本通过认购非公开发行股份方式取得控股权，标志着合作进入新阶段，有望加速融合。本次定增计划募资4143亿元，完成后中移资本持股23.08%，实际控制权从公司实控人变更至中国移动集团。

业务协同与增长：公司积极推进与中国移动的业务对接，双方在数字政府、安全解决方案等领域深化合作，2022年关联交易收入同比增242%，2023年合同签订上限实现翻倍至15亿元。2023年3月共同发布《数字政府安全体系建设指引》，并中标国家工程项目，业务扩展支撑长期成长。

财务预测：基于中移动入股影响，预计公司2023年实现营业收入5777亿元，净利润1017亿元，同比增长显著。维持买入-A评级，6个月目标价4155元，对应2024年动态市盈率约30倍。暂不考虑入股摊薄，2024年营收预测为7424亿元，净利润1320亿元。

风险提示：宏观经济复苏不及预期、政策推进速度慢或供应链问题可能影响业绩。整体来看，合作深化和关联交易增长支撑公司长期潜力，建议关注投资机会。
启明星辰与中移动合作进展及财务预测：

• 事件概述：获得国资委批复，中移资本认购股份，完成控股权收购。预计定增加速推进。
• 业务协同：关联交易收入大幅增长，业务范围扩展至电信、政务等领域。
• 财务数据：2023年营收达5777亿元，净利润预测1017亿元；目标价4155元，维持买入评级。
• 风险因素：涉及宏观经济、政策变动等不确定风险。整体合作深化可能推动长期增长。