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铁矿石早报总结

核心内容

2021年11月19日的铁矿石早报由大越期货投资咨询部发布，主要围绕铁矿石市场基本面、基差、库存、期货走势、主力持仓以及市场展望等方面进行分析，旨在为投资者提供操作建议。

市场基本面分析

• 港口现货成交：11月18日港口现货成交86.5万吨，环比上涨25.4%，其中TOP2贸易商成交量为41万吨，环比上涨41.4%。但本周平均每日成交86.1万吨，环比下降2.7%，整体偏空。
• 现货价格：
  • 日照港澳大利亚PB粉矿61.5%车板价为562元/吨，环比下跌28元/吨。
  • PB粉矿折合盘面价格为629.6元/吨，环比下跌30.8元/吨。
  • 日照港澳大利亚超特粉矿56.5%车板价为370元/吨，环比下跌13元/吨。
  • 超特粉矿折合盘面价格为563.8元/吨，环比下跌14.3元/吨。

基差分析

• PB粉矿基差：
  • I2201合约基差为118.1元/吨，环比下跌3.8元/吨。
  • I2205合约基差为81.2元/吨，环比下跌4.8元/吨。
  • I2209合约基差为115.6元/吨，环比下跌8.8元/吨。
• 超特粉矿基差：
  • I2201合约基差为52.3元/吨，环比上涨12.7元/吨。
  • I2205合约基差为33.8元/吨，环比上涨11.7元/吨。
  • I2209合约基差为49.8元/吨，环比上涨7.7元/吨。

库存与疏港情况

• 港口库存：截至11月18日，港口库存为15106.19万吨，环比增加100.49万吨，库存明显积累，偏空。
• 日均疏港量：疏港量相较去年同期偏弱，港口运行能力尚未完全恢复。

期货走势

• 盘面表现：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，市场情绪偏空。

市场展望与操作建议

• 供应端：本周澳洲发货量小幅回落，国内到港量也小幅回落，供应压力有所缓解。
• 需求端：钢厂生产积极性较低，利润持续下行。
• 海运费：海运费出现明显回落，进口矿落地成本进一步下移，对矿价形成压制。
• 库存与季节因素：在港口累库和采暖季的背景下，预计矿价表现偏弱，不具备大幅反转条件。
• 操作建议：I2201合约建议逢高抛空，若上破550元/吨则止损。

月间价差与价差分析

• 近远月价差走弱：显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 现货价差：相关价差图表显示现货价差走势不一，需关注具体品种变化。
• 配矿价差：配矿价差走势偏弱，可能反映市场对高品位矿石需求下降。
• 进口价差：
  • PB粉矿进口利润为元/湿吨，显示进口成本优势。
  • 金布巴进口利润也为元/湿吨，反映其进口成本相对较低。

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总结

铁矿石市场当前整体偏空，港口库存积累、钢厂需求疲软、海运费回落等因素共同压制矿价。PB粉矿基差有所收窄，超特粉矿基差则有所回升。主力合约净空且空头增加，市场情绪偏弱。操作上建议逢高抛空I2201合约，关注550元/吨的止损点。整体来看，矿价在短期内难以出现大幅反转，需警惕库存压力和季节性因素对市场的进一步影响。