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铁矿石早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，日期为2021年11月12日。报告对铁矿石现货价格、期货走势、库存变化、运价波动、港口成交及价差等关键市场指标进行了分析，并提出了相应的投资建议。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：11日港口现货成交145.4万吨，环比上涨77.1%；其中TOP2贸易商成交量为70万吨，环比上涨84.2%。
• 国内到港量：本周平均每日成交93.5万吨，环比上涨11.2%。
• 港口库存：11日港口库存为15005.7万吨，环比增加301.87万吨，显示库存明显积累。
• 铁水产量：受限产政策影响，铁水产量继续下行，终端需求疲软。
• 整体趋势：在港口累库与采暖季背景下，预计矿价表现偏弱，不具备大幅反转条件。

期货市场分析

• 基差情况：01合约基差为132.7元/吨，盘面贴水偏多；超特粉01合约基差为26.3元/吨。
• 主力持仓：主力净空，空减，表明市场空头力量较强。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于均线之下，显示价格承压。

运价与成本

• 海运费：出现明显回落，反映运输成本下降。
• 进口矿成本：海运费回落使得进口矿落地成本进一步下移，对价格形成压力。

价差分析

• 月间价差：显示不同月份合约之间的价格差异，有助于判断市场预期。
• PB粉基差：01合约基差为132.7元/吨，05合约基差为103.9元/吨，09合约基差为150.2元/吨。
• 超特粉基差：01合约基差为26.3元/吨，05合约基差为15.8元/吨，09合约基差为43.8元/吨。
• 现货价差：显示不同品质矿石之间的价格差异。
• 配矿价差：反映不同配比矿石的市场价差。
• 进口价差：PB粉进口利润为132.7元/湿吨，金布巴进口利润为15.8元/湿吨，其他进口利润未具体说明。

关键信息

• 现货价格：
  • 日照港PB粉车板价为629元/吨，折合盘面703.2元/吨。
  • 日照港超特粉车板价为400元/吨，折合盘面596.8元/吨。
• 期货价格：
  • I2201合约收盘价为570.5元/吨，20日均线向下。
• 投资建议：
  • I2201：逢高抛空，若上破600元/吨则止损。

结构总结

总体结论

铁矿石市场整体表现偏弱，受港口库存积累、海运费回落及终端需求疲软等因素影响，矿价不具备大幅反转条件。建议投资者关注市场走势，逢高抛空I2201合约，若价格上破600元/吨则止损。同时，需注意基差变化及价差动态，以辅助决策。