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棕榈油期货周报总结（2021年11月19日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于棕榈油期货市场，结合现货价格、库存变化、出口数据及期货价差等多维度信息，对当前市场形势进行分析与展望。报告指出，近期棕榈油市场在基本面和技术面均表现出偏多信号，但需关注潜在的利空因素。

二、周度数据概览

三、多空因素分析

利多因素：

• 马来西亚棕榈油库存处于低位
• 马棕前15日产量回落
• 马棕前15日出口量增加26.63%
• 提货情况有所改善，库存基本稳定

利空因素：

• 本周棕榈油到港量有所增加
• MPOB报告中性略偏空
• 豆棕价差偏低，进入冬季后消费需求减少
• 国际原油价格高位调整，可能抑制油脂市场追涨动力

四、市场数据与趋势

1. 棕榈油主力合约净持仓与结算价

• 截至11月18日，棕榈油合约净多单为50043手，显示市场多头情绪有所增强。

2. 现货价格与基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为10130元/吨，较前一周上涨120元/吨
• 广东棕榈油与1月合约的基差为372元/吨，较前一周下降240元/吨

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至11月18日，豆油与24度棕榈油的FOB价差为-29.3美元/吨，表明豆油相对更具竞争力。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜棕现货价差有所扩大，菜豆价差也有所扩大，反映市场对不同油脂的需求变化。

5. 原油期货价格走势

• 原油价格有所回落，对生物柴油需求形成压制，而三大油脂均可作为生物柴油原料，影响其整体需求。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 11月1-15日马来西亚棕榈油出口量为882,385吨，较10月同期增长26.63%，显示出口保持强劲。

7. 棕榈油内外现货价差

• 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-422.34元/吨，表明进口成本相对较高。

8. 国内棕榈油库存

• 截至11月17日，沿海地区食用棕榈油库存为38万吨，加上工棕为47万吨，与上周同期基本持平，月环比减少2万吨，同比减少6万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 截至11月18日，豆油仓单量为9664手，棕榈油仓单量为3721手，菜油仓单量为1738手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 豆棕、菜棕期货价差有所缩窄，菜豆期货价差有所扩大。

11. 棕榈油主力合约价差

• 棕榈油1-5月价差为1124元/吨，显示远期合约价格相对较高。

五、市场观点与策略

• 基本面偏多，棕榈油库存基本稳定，出口良好，支撑价格走势
• 技术面显示棕榈油日线级别转入上涨趋势，有望挑战前高
• 但需警惕豆棕价差倒挂及冬季消费需求下降对后期走势的影响
• 偏多思路对待，关注价格能否突破前高压力位

六、风险提示

• 原油价格波动可能影响油脂市场
• 需求端变化及库存情况需持续关注
• 价差变化可能对棕榈油需求产生替代效应

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确，但不对准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。未经授权，不得以任何形式翻版、复制和发布。