建材行业定期报告：延续去库存稳地产，继续关注后周期品类-240617-招商证券-26页_994kb

行业动态总结
本周水泥需求进入淡季，企业通过错峰生产缓解供需矛盾，全国水泥价格环比上涨1%，但地区分化明显。浮法玻璃行业库存由降转增，华东、华中区域因备货预期推动部分市场价格上调；玻纤市场则呈现粗纱稳、电子纱提涨趋势。

消费建材板块受益于“保交楼”政策及旧房改造红利，后周期品类需求弹性显著。建议优选铝型材、涂料、管材子领域龙头，维持对伟星新材、蒙娜丽莎、北新建材等估值性价比高企业的推荐。

投资建议
维持建材行业“中性”评级，建议增持消费建材，推荐8家标的：伟星新材、蒙娜丽莎、亚士创能、立方数科、科顺股份、东鹏控股、北新建材、中国巨石等。风险提示包括地产投资不及预期、水泥玻璃行业产能扩张等。

核心主题

1. 淡季水泥价格环涨
2. 玻璃库存拐点显性化
3. 玻纤技术壁垒带来差异化溢价
4. 消费建材替代机遇扩大