2021年机械行业年度投资策略：全球经济复苏共振，行业迎来美好时光-20201118-上海证券-28页_1mb

2021年机械行业年度投资策略总结

核心内容

2021年机械行业预计将迎来美好时光，主要受益于全球经济复苏与国内制造业的持续回暖。分析师倪瑞超认为，机械行业应从周期行业、智能制造行业和服务制造行业三个维度把握投资机会。

主要观点

1. 全球经济复苏共振：

   • 2021年全球疫苗预计全面推广，海外经济复苏，带动设备和材料的出口需求。
   • 海外宽松政策预计维持，海外全面开启复工复产。
   • 2020年1-9月工业企业利润总额累计同比-2.4%，但9月单月同比10.1%，利润持续改善。
   • 2020年1-10月制造业固定资产投资累计同比下降5.3%，但持续改善。

2. 周期行业迎来复苏：

   • 工程机械行业销量持续增长，2020年10月销量同比增长60.5%，全年预计销量超31万台，同比增长35%。
   • 油气装备行业受益于油价上行和国内加大油气开发力度，预计2021年油价有望上行至50美元以上。
   • 国内企业市场占有率提升，未来仍有增长空间。

3. 智能制造行业趋势显著：

   • 短期受益于制造业复苏，长期受益于机器换人趋势。
   • 工业机器人、注塑机、激光器等行业景气度提升，销量与库存周期关系密切。
   • 国内工业机器人性价比高，价格低于进口产品30%～50%，国产化替代加速。

4. 服务制造行业具备长期潜力：

   • 检验检测、塔吊租赁、工业气体等服务制造行业在经济复苏后有望受益。
   • 检验检测行业集中度提升，民营机构发展迅速，2020年上半年业绩受疫情影响较大，预计2021年将改善。
   • 塔吊租赁行业受益于房地产融资政策和装配式建筑的发展，未来集中度有望提升。
   • 工业气体行业周期性减弱，价格有望震荡上行，国内企业盈利稳定性增强。

关键信息

重点推荐公司

投资建议

• 周期行业：关注工程机械和油气装备龙头企业，如中联重科、纽威股份。
• 智能制造行业：关注工业机器人、注塑机、激光器细分行业龙头，如埃斯顿、伊之密、锐科激光。
• 服务制造行业：关注检验检测、塔吊租赁、工业气体行业，如广电计量、建设机械、杭氧股份。

风险提示

1. 宏观经济需求放缓；
2. 行业竞争加剧。

结论

2021年机械行业在宏观经济复苏和行业周期改善的双重驱动下，有望迎来新的发展机遇。建议投资者从周期行业、智能制造行业和服务制造行业三个维度把握行业机会，重点关注具备成长性和盈利稳定性的龙头企业。