20201118-上海证券-2021年机械行业年度投资策略_全球经济复苏共振_行业迎来美好时光_28页_2mb

2021年机械行业年度投资策略总结

核心内容

2021年机械行业预计将受益于全球经济复苏与国内制造业的持续改善，迎来资本开支上升和行业景气度提升的“美好时光”。报告从三个维度提出投资建议：周期行业、智能制造行业和服务制造行业。

主要观点

• 全球经济复苏共振：2021年全球疫苗推广及宽松政策将持续推动海外经济复苏，带动设备和材料的出口需求。
• 国内制造业复苏：工业企业利润持续改善，制造业进入主动补库存阶段，带动设备需求。
• 投资策略：建议关注工程机械、油气装备、工业机器人、注塑机、激光器、检验检测、塔吊租赁和工业气体等细分行业。

关键信息

周期行业：经济复苏，周期性减弱

• 工程机械：2020年挖掘机销量创新高，预计2021年将继续增长，国内龙头企业市场占有率提升。
• 油气装备：油价有望上行，国内加大油气开发力度，大炼化和煤化工项目投资保持高景气。
• 投资建议：关注中联重科（000157）等工程机械龙头。

智能制造行业：短看行业复苏，长看机器换人

• 行业复苏：制造业持续复苏，自动化行业受益，工业机器人、注塑机和激光器等细分行业呈现复苏趋势。
• 机器换人趋势：人口老龄化与人力成本上升推动企业进行自动化改造。
• 投资建议：关注埃斯顿（002747）、伊之密（300415）、锐科激光（300747）等智能制造行业龙头。

服务制造行业：长周期下的优秀行业

• 检验检测行业：市场规模持续增长，集中度提升，民营机构发展较快，2021年业绩有望改善。
• 塔吊租赁行业：受益于房地产复苏与装配式建筑需求，行业集中度提升，设备利用率维持高位。
• 工业气体行业：周期性减弱，价格有望震荡上行，国内公司盈利稳定性增强。
• 投资建议：关注广电计量（002967）、建设机械（600984）、杭氧股份（002430）等服务制造行业龙头。

重点推荐公司

风险提示

1. 宏观经济需求放缓：全球经济复苏不及预期可能影响行业需求。
2. 行业竞争加剧：行业竞争可能对盈利能力构成压力。

投资评级体系

• 股票投资评级：增持（股价表现将强于基准指数20%以上）、谨慎增持（股价表现将强于基准指数10%以上）、中性、减持。
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%）、中性、减持（行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%）。

总结

2021年机械行业将迎来良好的发展机会，建议投资者从周期、智能制造和服务制造三个维度把握行业趋势，重点关注龙头企业和高成长性公司，以获取更好的投资回报。同时，需注意宏观经济和行业竞争带来的潜在风险。