20220708-美尔雅期货-棉花周报_轮入政策落地_棉花弱势格局难改_15页_1mb

棉花市场周报总结（20220708）

核心内容

本报告分析了2022年7月8日棉花市场的整体走势及基本面情况，指出棉花市场整体仍处于弱势格局，短期内反弹空间有限，后期预计维持震荡下跌趋势。

主要观点

• 宏观环境：美联储抑制通胀仍是首要任务，市场预测7月份大概率加息75或50个基点。国内CPI同比上涨，PPI同比上涨6.1%，但增幅有所回落。
• 基本面分析：行业处于淡季，下游订单较少，企业采购停滞，新疆棉销售量创周度新低。储备棉轮入政策虽注入一定信心，但目标价格与轧花厂成本线差距较大，企业参与积极性不高，对市场影响有限。
• 策略建议：综合宏观与基本面，棉花整体弱势格局未变，短期反弹空间有限，后期预计维持震荡下跌趋势。

行情回顾

• 郑棉价格：7月8日收报16465元/吨，较月初下跌850元/吨，跌幅4.90%。
• 棉纱价格：7月8日收报22930元/吨，较月初下跌1190元/吨，跌幅4.93%。
• 趋势：棉花及棉纱价格同步下跌，市场整体表现疲软。

基本面分析

3.1 美棉生长情况

• 优良率：截至7月3日当周，美棉生长优良率为36%，与上周持平，去年同期为52%。
• 现蕾率：44%，较上周37%有所上升，五年均值为44%。
• 成铃率：13%，较上周8%上升，去年同期为10%，五年均值为12%。

3.2 干旱情况

• 干旱影响：美国棉花主产区未来一周干旱情况有所加剧，可能对产量和价格产生一定压力。

3.3 纺企利润

• 利润情况：本周纺企即期利润进一步提升，C32s利润接近前期最高水平。
• 行业现状：行业淡季导致订单稀少，走货不畅，多数产品仍使用前期高价棉，企业现金流压力仍然较大。

价差跟踪

4.1 棉花棉纱基差走势

• 棉花基差：期现货价格与基差走势显示市场情绪偏弱，价格承压。
• 棉纱基差：棉纱期现货价格与基差同步走低，市场缺乏支撑。

4.2 内外棉价差走势

• 内外价差：内外棉花价差和棉纱价差均呈现走低趋势，显示国际市场对棉花需求疲软。

4.3 棉花跨月价差走势

• 5-9价差：棉花5-9价差显示市场对未来价格预期偏弱。
• 9-1价差：9-1价差同样呈现下跌趋势，反映市场对短期价格走势不乐观。

4.4 棉花仓单持有情况

• 仓单与预报：棉花仓单与有效预报数据表明市场供应压力依然存在，企业持有意愿较低。

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