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LPG市场分析总结

截至2024年10月24日，液化石油气（LPG）市场核心观点为中性，PG2412合约短期呈震荡走势。油价略有反弹，外盘纸货价持稳，但基差延续回升，达到往年同期中性略偏高水平。供应方面，国内液化气商品量小幅减量，民用气供应回落，部分工厂检修导致供应减少。需求端，PDH装置开工率小幅回落，化工需求缩量，交投氛围平平。库存方面，港口库存高于往年同期，山东地区略有去库，但整体压力仍存，进口利润倒挂程度加深。

价格方面，华东、华南和山东民用气现货价持稳，基差普遍上行，平均每吨增加100-400元。区域价差波动，进口出口价差变化不大。风险因素包括地缘冲突、原油大幅波动和宏观不确定性。未来，11-12月燃烧需求或改善，但短期仍震荡。炼厂开工率下降，国内PDH装置检修增多，液化气进口量相对稳定，但利润空间有限。总体中性偏空，建议观望为主。

本报告基于紫金天风期货数据。