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LPG市场周度总结（2026/06/12 - 2026/06/18）

核心内容

本周LPG市场整体呈现下跌趋势，内盘价格回归山东民用，外盘丙烷价格在地缘缓和预期下快速回落。市场关注点集中在地缘局势、化工需求以及内外价差变化上。

主要观点

• 内盘价格走势：
  本周内盘价格整体下行，山东民用液化气价格为5050元/吨，跌幅达950元/吨，成为最便宜交割品。
  华南液化气价格从6750元/吨降至6060元/吨，跌幅350元/吨；
  华东液化气价格从6284元/吨降至5690元/吨，跌幅332元/吨；
  山东液化气价格从6050元/吨降至5080元/吨，跌幅310元/吨。

• 外盘价格走势：
  丙烷CFR华南价格从782美元/吨降至660美元/吨，跌幅35美元/吨；
  丙烷CIF日本价格从654美元/吨降至555美元/吨，跌幅43美元/吨；
  丙烷FOB中东价格为685美元/吨，较上周略有下降，但整体价格仍保持弱势。

• CP预测合同价：
  丙烷CP预测合同价从657美元/吨降至555美元/吨，跌幅28美元/吨，反映市场对价格预期的下调。

• C3需求：
  PDH利润（PP现货 - FEI近一）进一步回暖，显示丙烷在化工需求端有所支撑；
  PDH开工率上升至69.6%，表明下游需求有所恢复；
  盘面利润（PP盘面 - FEI近一）震荡，显示市场情绪较为谨慎。

• C4需求：
  烷基化油产能利用率下降至25.04%，表明需求疲软；
  MTBE开工率小幅上升至42.74%，但出口订单保持稳定，显示C4需求未明显改善。

• 内外价差与基差：
  07基差为260，较上周有所回落；
  内外价差为28，显示内外盘价格差距缩小；
  FEI-MOPJ价差为-105，较上周进一步走弱。

• 运输与成本：
  美至北亚运费为209.61美元/吨，较上周下降29.29美元/吨；
  纸面进口利润为947美元/吨，较上周下降93美元/吨。

• 市场情绪：
  当前市场估值中性偏低，主要受地缘消息影响，投资者情绪较为谨慎；
  若霍尔木兹海峡迟迟未通行，FEI月差或将出现反弹。

关键信息汇总

内盘价格

• 山东民用：5050元/吨（-950）
• 山东醚后碳四：5370元/吨（-50）
• 山东烷基化油：8250元/吨（0）
• 华南液化气：6060元/吨（-350）
• 华东液化气：5690元/吨（-332）
• 主力基差：490（-214）

外盘价格

• 丙烷CFR华南：660美元/吨（-35）
• 丙烷CIF日本：555美元/吨（-43）
• 丙烷FOB中东：685美元/吨（-28）
• 丙烷FOB美湾：598美元/吨（-43）
• 丙烷FOBAFEI：695美元/吨（-28）
• FEI-MOPJ：-105（-73.5）

运输与成本

• 美至北亚运费：209.61美元/吨（-29.29）
• 纸面进口利润：947美元/吨（-93）

库存数据

• 港口库存：233.4万吨（+10.5%）
• 到港量：64.5万吨（+40.52%）
• 工厂库存：18.79万吨（+7.3%）
• 外放量：48.37万吨（+0.67%）

总结

本周LPG市场整体偏弱，内盘价格回归山东民用，外盘丙烷价格在地缘缓和预期下快速下跌。C3需求有所回暖，PDH开工率上升，但盘面利润震荡；C4需求偏弱，烷基化油产能利用率下降。内外价差和基差均有所收窄，但市场估值仍处于中性偏低水平。未来市场走势将高度依赖地缘局势的发展，若霍尔木兹海峡问题持续，FEI月差或有反弹预期。