动保行业深度报告：从营销驱动走向研发创新-20200615-长江证券-27页_2mb

动保行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了动保行业从营销驱动向研发创新转型的趋势，并指出研发创新能力将成为动保企业的核心竞争力。过去五年，动保企业主要依赖大单品（如口蹄疫和禽流感疫苗）带动增长，但随着行业进入全产品创新时代，研发支出占比和研发人员数量占比持续上升，推动行业进入新型产品快速升级期。同时，宠物产品作为未来增长点，有望实现进口替代。

主要观点

• 营销驱动向研发创新转型：动保行业正在经历从依赖大单品营销到以研发创新为核心竞争力的转变。
• 大单品带动增长：口蹄疫和禽流感疫苗曾是推动动保企业快速发展的关键产品，带动营收和利润增长。
• 研发创新加速：多联苗和基因工程苗成为重点研发方向，提升疫苗的安全性和综合防疫效果。
• 宠物产品潜力巨大：宠物疫苗和药品市场空间广阔，未来有望成为行业最大细分市场。
• 行业集中度提升：随着研发能力增强，动保行业竞争将更加激烈，市场集中度有望进一步提升。
• 综合服务转型：动保企业正加速从产品销售商向综合服务商转型，提供更全面的防疫解决方案。

关键信息

重点公司推荐

行业发展趋势

• 2010~2015年：市场苗推广，国产疫苗出现，外资品牌主导。
• 2016~2020年：大单品驱动，规模化养殖提升，动保企业快速发展。
• 2021~2025年：大客户营销兴起，直销占比提升，综合服务方案流行。
• 2025~2030年：研发驱动，宠物产品快速发展，行业格局稳定。

研发能力提升

• 2013年以来，动保企业研发支出占比及研发人员数量占比持续增长。
• 青岛易邦、中牧股份、生物股份为第一梯队，行业前20名企业营收均超过2亿元。
• 瑞普生物、普莱柯、生物股份等企业在宠物产品、基因工程苗等领域加速布局。

市场规模预测

• 猪用疫苗市场规模有望达到270亿元，宠物产品市场空间预计300亿元。
• 随着养殖规模化提升，动保行业将实现持续增长。

风险提示

1. 动保企业产品研发周期长，进度不达预期可能影响发展。
2. 非洲猪瘟疫情常态化，养殖行业产能恢复情况不达预期。

结构分析

大单品营销时代

• 口蹄疫和禽流感疫苗作为大单品，带动企业快速发展。
• 企业通过完善营销体系，与养殖企业建立深度合作。
• 销售费用率趋于稳定，销售人员数量占比持续上升。

全产品创新时代

• 多联苗和基因工程苗成为研发重点，提升疫苗效果和安全性。
• 宠物产品作为未来增长点，具有较大的进口替代空间。
• 优质动保企业通过技术和服务升级，增强市场竞争力。

动保企业转型

• 从产品销售商向综合服务商转型，提供全面的防疫解决方案。
• 头部养殖企业产能扩张，推动动保产品需求增长。
• 动保企业与养殖企业合作深入，推动行业快速发展。

未来展望

• 研发创新将成为动保企业发展的主要驱动力。
• 宠物产品有望成为动保行业最大细分市场。
• 行业集中度将提升，具有核心研发能力和重点产品的动保企业将引领行业发展。
• 随着研发能力增强，创新型产品将成为市场竞争的焦点。

数据与图表说明

• 图1：动保行业正在迎来全产品创新时代。
• 图2：动保行业从营销驱动走向研发创新。
• 图3：动保企业综合营销能力提升。
• 图4：动保企业销售费用率趋于稳定。
• 图5：销售人员数量占比上升。
• 图6：口蹄疫疫苗是公司发展基础。
• 图7：生物股份完善动物疫病防控解决方案。
• 图8：口蹄疫疫苗带动营收增长。
• 图9：毛利率和净利率稳步提升。
• 图10：销售费用率稳定。
• 图11：销售人员数量稳步增加。
• 图12：瑞普生物推动重磅产品。
• 图13：禽流感H5产品批签发增长。
• 图14：销售费用率下降。
• 图15：销售人员数量占比降低。
• 图16：生物安全防控核心在于隔离、阻断和不接触。
• 图17：养殖企业建立快速反应检测机制。
• 图18：保障饲料安全。
• 图19：非洲猪瘟影响下行业盈利能力提升。
• 图20：大型养殖企业产能快速增长。
• 图21：养殖规模化带来防疫费用增加。
• 图22：生物股份向综合服务商转型。
• 图23：中牧股份提升市场化产品份额。
• 图24：瑞普生物提供系统化养殖解决方案。
• 图25：普莱柯提供精准养殖解决方案。
• 图26：2018年动保行业竞争格局。
• 图27：研发费用占比增长。
• 图28：研发人员数量占比增长。
• 图29：动保企业加速研发创新。
• 图30：新兽药证书研发机构分布。
• 图31：生物制品新兽药证书注册数量排名。
• 图32：化药新兽药证书注册数量排名。
• 图33：中兽药新兽药证书注册数量排名。
• 图34：普莱柯拥有顶尖研发团队。
• 图35：中牧股份推动高质量研发创新。
• 图36：生物股份研发支出占比提升。
• 图37：生物股份本科以上学历员工数提升。
• 图38：中牧股份研发支出占比上升。
• 图39：中牧股份本科以上学历员工数提升。
• 图40：普莱柯研发支出占比提升。
• 图41：普莱柯本科以上学历员工数增加。
• 图42：瑞普生物研发支出占比维持在8%左右。
• 图43：瑞普生物本科以上学历员工数增加。
• 图44：宠物行业未来结构性人口红利。
• 图45：动保产品生命周期图。

结论

动保行业正在从营销驱动向研发创新转型，研发能力成为核心竞争力。未来，随着多联苗和基因工程苗的普及，以及宠物产品市场的快速发展，行业将迎来新的增长机遇。优质动保企业应加快研发布局，提升技术和服务能力，以应对日益激烈的市场竞争。