通信行业2030展望：拥抱云与物联网时代-20210612-华泰证券-57页_3mb

2030展望：拥抱云与物联网时代总结

核心内容

2030年，中国通信行业将在云计算和物联网的推动下迎来新的发展高峰，成为产业数字化转型的重要基础设施。随着5G、AI、大数据等技术的成熟，云计算和物联网将加速渗透到各行各业，带来新的应用场景和商业模式。

主要观点

1. 通信技术迭代推动下游创新

从2G到5G，通信技术在速率、时延和容量方面不断升级，为数据传输和应用创新提供了基础。未来十年，云计算和物联网将成为中国产业数字化转型的核心驱动力。

2. 云计算发展路径与市场前景

• 云计算的泛在化：云计算将成为企业数字化转型的基础设施，预计2030年市场规模将达11,987亿元，十年CAGR为21.0%。
• 云网融合与边缘计算：运营商将通过云网融合、边缘计算和5G专网等方式，成为云计算发展的重要参与者。
• 云厂商的多态化与生态化：云厂商将向“多态化”和“生态化”演进，形成更广泛的生态系统。

3. 物联网将成为产业数字化的核心技术

• 全球物联网连接数增长：预计到2030年，全球蜂窝物联网连接数将达135亿个，复合增速约22%。
• 物联网推动行业变革：物联网将深刻影响交通、医疗、智能家居、工业等多领域，带来智能化、数据化和系统化的转变。
• 运营商转型机遇：运营商将从流量管道商转型为平台服务商，重点布局物联网平台和行业解决方案。

关键信息

云计算

• 市场规模预测：2021-2030年，中国云计算服务市场规模预计达11,987亿元，CAGR为21.0%。
• 云服务模式：从IaaS向PaaS、SaaS发展，混合云和私有云将成为竞争焦点。
• 数据中心需求：全球数据量预计从2018年的33ZB增长至2025年的175ZB，数据中心需求随之增长。
• 云边协同：边缘计算将与云计算协同发展，提供低时延、高安全性、低带宽需求的解决方案。

物联网

• 连接数与模组市场：预计2030年全球蜂窝物联网连接数达135亿个，通信模组市场规模达1703亿美元。
• 应用场景：物联网将广泛应用于智能交通、医疗健康、智能家居、工业互联网等领域，推动行业智能化。
• 技术驱动：AI、边缘计算、5G等技术将赋能物联网，使其成为未来十年的重要增长点。

重点推荐公司

云计算相关

• 中际旭创：全球光模块龙头，预计21~23年归母净利润分别为10.59/13.97/17.78亿元，目标价49.17元。
• 新易盛：高速光模块占比提升，预计21~23年归母净利润分别为6.03/7.34/8.91亿元，目标价51.03元。
• 紫光股份：AIinAll战略持续推进，预计21~23年归母净利润分别为22.61/28.26/35.52亿元，目标价24.48元。
• 天孚通信：光器件一站式解决方案提供商，预计21~23年归母净利润分别为3.58/4.76/6.30亿元，目标价57.79元。
• 中兴通讯：1Q21毛利率超预期，预计21~23年归母净利润分别为60.57/72.10/88.92亿元，目标价39.30元。
• 数据港：机柜规模持续扩张，预计21~23年EBITDA分别为7.81/11.36/14.72亿元，目标价45.13元。
• 光环新网：核心地段资源储备丰富，预计21~23年EBITDA分别为18.01/20.93/24.44亿元，目标价22.61元。
• 英维克：精密温控龙头，预计21~23年EPS分别为0.77/0.99/1.27元，目标价24.68元。

物联网相关

• 和而泰：Q1收入利润高增长，预计21~23年归母净利润分别为5.79/8.02/10.30亿元，目标价26.55元。
• 拓邦股份：智控龙头，预计21~23年归母净利润分别为7.00/8.96/11.44亿元，目标价17.00元。
• 移远通信：研发费用大幅提升，关注车联网布局，预计21~23年EPS分别为2.62/4.36/8.54元，目标价267.52元。
• 威胜信息：腾讯入股子公司，加码碳中和布局，预计21~23年EPS分别为0.70/0.88/1.10元，目标价28.07元。
• 美格智能：5G时代的物联网新秀，预计21~23年净利润分别为1.02亿、1.40亿、1.93亿元，目标价38.24元。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 全球新型肺炎尚未可控
• 云厂商资本开支投入不及预期
• 5G发展不及预期
• 上游元器件大幅涨价
• 物联网通信模组行业竞争加剧
• 市场拓展不及预期
• 研发费用持续增加
• 下游市场需求不及预期

总结

未来十年，云计算和物联网将成为中国通信行业发展的核心动力，推动产业数字化转型。通信行业将经历从传统基础设施向云和物联网服务的转变，形成新的增长点。重点推荐的公司涵盖云计算和物联网产业链，具备较强的技术实力和市场前景，投资者可重点关注其在相关领域的布局和发展潜力。