20170910-华泰证券-通信设备制造行业周报_华为云连接大会_物联网成关注焦点_16页_1mb

行业周报总结 - 2017年09月10日

核心内容

本周通信设备制造Ⅱ行业评级为增持（维持），重点关注5G传输网建设、物联网发展及云计算应用。华为全连接大会展示了其云战略和物联网布局，认为NB-IoT即将大规模商用，并强调其在人工智能和数据变现方面的潜力。同时，行业分析指出，通信设备制造商将受益于5G建设及物联网数据价值提升。

主要观点

1. 华为云战略与物联网发展

• 华为全连接大会在上海举行，正式宣告其云战略，云已成为ICT技术的主要提供方式。
• 华为在物联网领域提供eLTE/NB-IoT无线设备、物联网平台（OceanConnect IoT）、IoT通信芯片等。
• 华为预计2017年在全球部署超过30张NB-IoT网络，覆盖全球50%人口。
• Boudica芯片已走向成熟，预计2017年底Boudica150芯片将商用，月出货量达百万片，整体物联网芯片出货量将达1000万片。

2. 5G传输网建设

• 5G建设以传输网先行，中移动牵头制定标准，预计18年底启动传输网建设。
• 5G基站数量与流量对传输网提出更高要求，传统光通信厂商如烽火通信、光迅科技将受益。
• 推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亨通光电、海能达等公司。

3. 物联网数据变现价值

• 物联网数据变现价值巨大，预计水表和气表数据变现价值分别达786亿元和449亿元。
• 每MB数据价值约4美元，折合人民币26元。
• 智能水表和气表每月产生约72KB数据，未来三年燃气表和水表数量分别达2亿只和3.5亿只。

4. 行业投资策略

• 通信行业投资策略为“行业白马+成长股”双主线，重点推荐中兴通讯、亨通光电、烽火通信、光迅科技、海能达。
• 成长股关注物联网板块，重点推荐金卡智能、三川智慧、高新兴、广和通等。

关键信息

5G建设

• 5G传输网建设将成为近两年主题，运营商持续提升4G能力并发展5G网络。
• 中移动计划在18年底启动传输网建设，联通混改资金用于4G和5G建设。
• 4G后周期运营商网络升级需求持续存在，OTN下沉用于乡镇网络，骨干网提速持续进行。

物联网

• NB-IoT网络已基本实现全国重点区域全覆盖，芯片已就绪，华为推出Boudica150芯片。
• 物联网为人工智能提供数据基础，数据变现价值将带来新增估值空间。
• 物联网平台提供连接管理、设备管理及应用使能，支持行业客户快速构建业务。
• 华为与多家企业合作打造物联网生态圈，如金卡智能、捷顺科技等。

云计算

• 中国联通发布行业云产品，中国电信推动天翼云平台覆盖31个省，中国移动构建开放生态系统。
• 云计算市场竞争激烈，运营商需与其他产业伙伴合作提升竞争力。

市场表现

• 通信行业周跌幅1.01%，沪深300下跌0.12%，中小板指上涨0.88%，创业板指上涨1.07%。
• 通信板块107只股票中，8只停牌，59只上涨，40只下跌。

重点推荐

风险提示

• 运营商资本开支持续下滑
• 监管政策变动

行业要闻

监管

• 工信部发布电子信息产业综合发展指数报告，2016年电子信息制造业增长13%，软件和信息技术服务业增长11.1%。
• 七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，禁止ICO，严格限制代币交易。

设备商

• 中兴通讯发布人工智能解决方案，涵盖平台、业务、网络、芯片。
• 烽火通信研制成功高性能细径保偏光子晶体光纤，实现低损耗和抗辐照。

运营商

• 中国电信开通4G专享网络传输通道，提升用户体验。
• 中国联通启动“瘦身健体”计划，10月底前完成机构精简。
• 中国移动完成厦门会晤通信保障任务，实现零重大网络事故。

光通信

• 第19届光博会在深圳举行，展示光通信、激光技术、智能制造等。
• 美国需1500亿美元光纤部署投资，但运营商预算有限。
• 中天科技海缆位居全球最具竞争力十强。

物联网

• 新加坡M1率先商用NB-IoT网络，计划在汽车、运输等垂直领域拓展。
• 美国立法要求物联网设备满足安全标准，提升行业安全性。

5G

• 英特尔发布第三代MTP，支持5GNR标准，提升数据处理能力。

评级说明

• 行业评级：以6个月行业涨跌幅与沪深300指数比较，增持表示行业股票指数超越基准。
• 公司评级：以6个月公司涨跌幅与沪深300指数比较，买入表示股价超越基准20%以上，增持表示股价超越基准5%-20%。

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