20250509-国联期货-生猪周报_现价重心维持稳定_关注养殖端出栏节奏_25页_5mb

生猪市场周报总结（2025年5月9日）

一、价格走势
本周生猪出栏均价为1477元/公斤，环比下跌0.14%，同比下降11.4%，现货价格维持稳中偏弱态势。标肥猪价差本周为0.03元/公斤，较上周扩大0.02元/公斤，因节前备货推高标猪需求，标猪跌幅小于肥猪，导致价差走扩。7公斤断奶仔猪均价51810元/头，环比下跌5.5%，同比下跌39.7%，市场主流报价470-550元/头，交易活跃度较低。淘汰母猪均价1102元/公斤，环比上涨0.47%，同比上涨24.2%，价格偏强震荡。

二、供应分析

1. 能繁母猪存栏：3月底全国能繁母猪存栏量4039万头，环比下降6.6%，对应2025年3-9月生猪出栏量呈递增趋势，长期供给宽松基调已形成，2025年或进入低利润阶段。
2. 生猪出栏均重：本周外三元生猪出栏均重124.12公斤，环比持平，同比小幅上涨1.02%。节后供应减少但出栏体重未明显下调，预计下周大体重猪源出栏增加，均重或维持高位。
3. 存栏与出栏：2025年一季度末全国生猪存栏41731万头，同比增长22%；出栏量19476万头，增长0.1%；猪肉产量增长12%，市场整体供应压力持续。

三、需求动态

1. 屠宰开工率：本周屠宰企业开工率28.54%，环比下降0.41个百分点，同比上涨0.1%。节后消费需求回落，终端餐饮和家庭采购减少，导致猪肉走货放缓，企业主动降开工率。
2. 冻品库容率：截至周四稳定在17.27%，与上周持平。假期未带来实质性需求增量，企业延续缓慢出库节奏，个别区域鲜品销售不佳导致冻品被动入库，短期内库容率波动有限。

四、成本与利润

1. 饲料成本：本周玉米均价2285元/吨，环比上涨3.28%；豆粕均价3300元/吨，环比下跌1.76%。饲料原料价格震荡，叠加生猪出栏价企稳，养殖利润得到缓解。
2. 养殖利润：自繁自养周均盈利11350元/头，较上周增加1255元/头；外购仔猪养殖周均盈利3170元/头，较上周提升1480元/头。
3. 屠宰利润：白条毛利-195元/头，亏损缩小8元/头，终端需求疲软导致屠宰企业盈利压力仍存。

五、政策与市场策略

1. 猪粮比价：截至4月23日为6.68，环比下降0.6%，处于正常区间，政策对市场影响中性。
2. 市场策略：短期供需相对平衡，养殖端按计划出栏，二育少量入场，屠宰企业采购谨慎，预计现货价格弱稳调整。中长期产能周期压制市场，2025年低利润阶段或因出栏节奏变动及季节性因素持续，建议关注近月合约基差修复及中远月合约反弹高空策略。

六、风险提示
养殖端出栏节奏变动及疫病影响兑现情况为关键风险因素，短期需关注价格波动及供应端调整，长期需警惕产能释放对市场的持续压制。