20260204-华泰期货-农产品日报_节后关注出栏节奏_生猪价格窄幅运行_10页_1mb

节后生猪与鸡蛋市场总结

核心内容概述

节后生猪与鸡蛋市场整体呈现震荡下行趋势，价格窄幅波动，市场情绪偏弱。生猪价格受出栏节奏加快及终端消费疲软影响，存在进一步下行压力；鸡蛋价格则在春节备货需求见顶后，逐步进入淡季调整周期，库存累积对价格形成压制。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：全国生猪价格震荡运行，多数地区窄幅下行。河南、江苏、四川地区外三元生猪价格分别报12.75元/公斤、12.98元/公斤、11.92元/公斤，较前一交易日均有所下滑。
• 期货表现：生猪2603合约收盘价为11160元/吨，较前一交易日下跌0.53%。
• 基差变化：河南、四川、江苏地区生猪基差分别为+1150、+320、+1820，较前一交易日均有下降。
• 出栏节奏：节前养殖端积极出栏，预计节后出栏进度将进一步加快，对价格形成新一轮压制。
• 终端消费：节前终端消费平淡，屠宰企业利润仍处于亏损区间，屠宰量增幅不显著。
• 区域差异：北方养殖端认卖意愿较强，南方局部地区仍有一定挺价情绪。

关键信息

• 存栏与出栏：统计局季度存栏量与出栏量数据表明，市场供应端维持稳定，但出栏节奏加快。
• 出栏均重：生猪出栏均重数据反映养殖端调整出栏策略，可能影响价格走势。
• 养殖利润：自繁自养与外购仔猪养殖利润均有所下滑，反映市场整体承压。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格延续下行趋势，但跌幅有所收窄。辽宁、山东、河北地区鸡蛋现货价格分别为3.69元/斤、3.85元/斤、3.24元/斤，均较前一交易日下跌。
• 期货表现：鸡蛋2603合约收盘价为2953元/500千克，较前一交易日下跌0.74%。
• 基差变化：山东、河北地区鸡蛋基差分别为+737、+897，较前一交易日均有下降。
• 库存情况：生产与流通环节库存分别增加至1.16天和1.44天，库存累积对价格形成压力。
• 消费预期：春节备货需求已见顶，临近春节市场交投情绪转淡，产区出货意愿提升。
• 区域差异：产区货源充足，销区消费疲软，蛋价回调空间可能受限。

关键信息

• 产能与库存：蛋鸡产能处于偏高区间，库存可用天数持续增加，市场供需关系偏弱。
• 贸易商行为：部分贸易商仍存在抗价心态，对蛋价回调形成阶段性支撑。
• 到货量：广东、北京地区到货量数据反映市场流通情况，影响价格波动。

风险提示

• 生猪市场：疫病情况是主要风险因素，可能影响市场供应与价格。
• 鸡蛋市场：淘汰鸡变化情况对鸡蛋市场具有重要影响，需持续关注。

策略建议

• 生猪：中性策略，关注出栏节奏变化及疫病风险。
• 鸡蛋：中性策略，建议跟踪库存变化与消费趋势。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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